11億美元“輸血”，對目前的蔚來而言只是杯水車薪。

近日，蔚來發(fā)布公告表示已與阿布扎比投資機構CYVN Holdings簽訂股份認購協議。根據協議，CYVN Holdings將通過定向增發(fā)新股和老股轉讓的方式向蔚來進行總計約11億美元（約78.97億元人民幣）的戰(zhàn)略投資。

具體來看，根據其中一項協議CYVN Holdings將投資約7.385億美元，以每股8.72美元的價格向蔚來認購近8500萬股新發(fā)行A類普通股。此外，CYVN Holdings還與騰訊的一家關聯公司（蔚來現有股東）達成了協議。根據該協議，CYVN將收購其持有的蔚來部分股份。

對于此次入股蔚來的中東資本 CYVNCYVN Holdings ，公告顯示該機構是一家阿布扎比政府持有多數股權的投資機構，專注于在先進的、智能的移動出行領域進行戰(zhàn)略投資和布局。

據了解，騰訊在此次交易中把持有的4013.76萬股蔚來A類普通股轉賣給CYVN Holdings，本次交易完成后CYVN Holdings將持有蔚來7%的股份，成為蔚來最大機構股東。

“CYVN 的投資將進一步強化公司的資產負債表，支持公司持續(xù)加快業(yè)務增長。交易完成后，雙方同意共同合作尋求蔚來國際業(yè)務的發(fā)展機會?！标P于此次融資，蔚來創(chuàng)始人李斌在公告中表示。

據蔚來汽車近期發(fā)布的2023年第一季度業(yè)績公告顯示，截至今年一季度蔚來汽車資產負債總額為658.65億元，資產負債率為73.73%，與去年同期57%的資產負債率相比擴大近14個百分點。

這樣來看，拋去騰訊套現的3.5億美元（約25.13億元人民），CYVN Holdings新投入的7.4 億美元（約53億元人民幣）對658.65億元負債總額來講可謂是杯水車薪。

實際上，蔚來汽車日漸擴大的負債率背后是其今年以來發(fā)展不得志的體現。當下國內新能源汽車市場如日中天，與此同時新能源車企之間的競爭日趨白熱化，而曾經領跑新勢力的蔚來卻一反常態(tài)。

市場表現方面，數據顯示，今年1-5月蔚來累計交付新車4.39萬輛，月均8,700余輛同比增長 15.8%，完成年度目標的17.5%。據了解，2023年蔚來的銷量目標是在去年基礎上翻倍，去年銷量為12.25萬輛，這意味著蔚來今年的銷量目標在25萬輛左右。

經營業(yè)績方面，今年一季度蔚來收入106.8億元，盡管與去年同期比增長7.7% ，但需要注意的是其凈虧損持續(xù)擴大至48億元，擴大了1.6倍。與此同時，蔚來汽車毛利率由去年一季度的18.1%降至今年一季度的5.1%，減少13個百分點。

對于汽車毛利率的減少，蔚來方面表示，“主要由于產品組合變動及電池單位成本增加所致?！?/p>

基于此，蔚來進行全系新車價格與權益調整。6月12日，蔚來宣布全系車型起售價降低3萬元。其中，調價后的ET5整車購買價格降至29.8萬元，跌破30萬元大關，新款ES6價格也降到33.8萬元。

在降價的同時，蔚來還調整了新車首任車主的用車權益。如，免費換電服務不再作為標準用車權益，新用戶可靈活選擇在家充電或到充換電站付費補能，蔚來此后將推出靈活的充換電服務套餐。

不過，蔚來方面表示這并非降價，而是調價，是一種時間轉移的后置收費；暫且不論是降價還是調價，可以肯定的是這一決定的背后源于蔚來銷量和財務承壓。此外，在銷售價格下調后，蔚來如何確保毛利率的穩(wěn)定乃至回升仍是其不容回避的關鍵問題，畢竟新獲得的中東資本并不能從根源上解決其癥結之所在。