經(jīng)典必看 | 一文讀懂羅斯公司理財(cái)！如何快速學(xué)好羅斯《公司理財(cái)》
羅斯公司理財(cái)是一本非常重要的課本，考研431金融學(xué)綜合大部分院校都會(huì)考察這本書的內(nèi)容，大多數(shù)高?？疾旃纠碡?cái)內(nèi)容只到整本書的第19章，但我們建議在看經(jīng)驗(yàn)貼的你（大部分同學(xué)為一輪復(fù)習(xí)），全面的復(fù)習(xí)整本書，整本書都是考察范圍（譬如后面涉及到的公司治理、衍生品部分內(nèi)容等）。
1)?超重點(diǎn)章節(jié)：3、5、8、9、11、12、14、16、17、18、22
2)?重點(diǎn)章節(jié)：1、2、4、6、7、10、13、15、19、24
3)?了解章節(jié)：其他內(nèi)容
本文將采用“重點(diǎn)+內(nèi)容+復(fù)習(xí)方法+框架+考點(diǎn)”五個(gè)階段，分別和大家說說大家應(yīng)該如何復(fù)習(xí)，如何備考、必須完成的工作、復(fù)習(xí)方法和我們可以給到大家的資源與幫助。1)文章相對(duì)較長(zhǎng)，干貨也非常多，推薦收藏，打印出來閱讀。希望大家在閱讀完這篇文章之后，對(duì)于羅斯的公司理財(cái)有一個(gè)更加全面的理解！
2)本文很長(zhǎng)，全文有至少1.5萬字，預(yù)計(jì)通讀一遍需要30min左右，認(rèn)真讀至少需要1-2H。
話不多說，我們上正題
一、?羅斯公司理財(cái)重點(diǎn)
簡(jiǎn)單介紹一下這本書的復(fù)習(xí)重點(diǎn)，一般以前20章為重點(diǎn)，對(duì)于名校來說，20章后面也有考點(diǎn)，也要去看。第一章是基礎(chǔ)，我們要了解公司的組織形式以及公司的目標(biāo)，從而為后面的投資、融資及資金管理做鋪墊，這一章名詞解釋和簡(jiǎn)答題較多，比如公司制、合伙制等；第二、三章的基礎(chǔ)公式一定要會(huì),一般計(jì)算題很大概率會(huì)涉及這部分，這部分公式較多，較雜，需要牢記并多多做題，書上的例題以及課后習(xí)題都要做；第四章是學(xué)會(huì)后面章節(jié)的基礎(chǔ)；第五、六章有關(guān)投資決策的部分（投資決策的幾種方法以及增量現(xiàn)金流量等）也一定要會(huì)，簡(jiǎn)答題、計(jì)算題都有可能涉及；第八、九章股票和債券估值也很重要；第十一、十二、十三章有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型等模型也要熟悉了解，尤其是十三章的資本成本的運(yùn)算要弄懂。報(bào)考學(xué)校要求較高的需要對(duì)這里的一些模型有更深的了解，可以參考博迪的《投資學(xué)》；第十四章的有效市場(chǎng)假說以及行為金融；第十六章重中之重，一定要弄懂MM定理以及如何去運(yùn)用。什么才是最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，怎么去實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化等問題都很重要；第十九章的股利政策及股利形式也要好好了解。有時(shí)間的同學(xué)可以看看第二十一章各種租賃方式以及第二十二章有關(guān)期權(quán)的內(nèi)容，當(dāng)然有余力的同學(xué)可以去看投資學(xué)方面的書，講解的要更為詳細(xì)。對(duì)于考普通院校的同學(xué)，前20章復(fù)習(xí)到位一般就足夠了。小總結(jié)：超重點(diǎn)章節(jié)主要有三、四、五、六、八、九、十一、十二、十三、十六、十八、十九。
二、?羅斯公司理財(cái)主要內(nèi)容
羅斯《公司理財(cái)》教材作為介紹公司理財(cái)?shù)睦碚摷皩?shí)務(wù)知識(shí)的經(jīng)典教材，突出公司理財(cái)?shù)膶?shí)際應(yīng)用場(chǎng)景，十分注重理論聯(lián)系實(shí)際。羅斯《公司理財(cái)》也屬于431金融學(xué)專碩考研的范疇，大部分的高校都指定了這本教材作為公司財(cái)務(wù)管理部分的參考書目。整體來講，羅斯的公司理財(cái)非常通俗易懂，不再是本科所學(xué)習(xí)的那種只有知識(shí)點(diǎn)的羅列，這樣的優(yōu)點(diǎn)是有助于你的理解但缺點(diǎn)是內(nèi)容太長(zhǎng)容易抓不住重點(diǎn)，所以友友們還是要自己提取主要內(nèi)容，列出框架，把這本書的主要內(nèi)容提煉出來，你就成功了。建議初期全本書除了不考的篇章，其他內(nèi)容全部看，知道邏輯（如果覺得太多看不下去，結(jié)合慧姐課程成進(jìn)行學(xué)習(xí)，整個(gè)框架要一致且最好是書上每個(gè)章節(jié)都要涉及到一點(diǎn)，不要只看課！一定要結(jié)合書本自己看?。?；第二遍再側(cè)重重點(diǎn)看，具體知識(shí)點(diǎn)掌握；第三遍結(jié)合課后習(xí)題，再加深理解，不會(huì)的點(diǎn)反復(fù)看或者問老師；第四遍基本就可以自己列出框架，把書上的內(nèi)容提煉出來變成自己的。
，時(shí)長(zhǎng)39:01
第一章 公司理財(cái)導(dǎo)論主要內(nèi)容：公司制企業(yè)的特征、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第二章 會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量主要內(nèi)容：三大報(bào)表、凈營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算、現(xiàn)金流量構(gòu)成第三章 財(cái)報(bào)分析與長(zhǎng)期計(jì)劃主要內(nèi)容：短期償債能力指標(biāo)、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)、盈利指標(biāo)、市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)、杜邦恒等式的計(jì)算、EFN外部融資額的計(jì)算、可持續(xù)增長(zhǎng)率與內(nèi)部增長(zhǎng)率的計(jì)算與辨析第四章 折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)主要內(nèi)容：現(xiàn)值與終值的計(jì)算、年金現(xiàn)值與年金終值的計(jì)算第五章 凈現(xiàn)值與投資評(píng)價(jià)的其他方法主要內(nèi)容：NPV法、回收期法、IRR法、PI法的計(jì)算公式、判斷法則、各種投資評(píng)價(jià)方法的優(yōu)缺點(diǎn)、IRR法在特殊適用范圍的失靈第六章 投資決策主要內(nèi)容：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的三種計(jì)算方法、約當(dāng)年均成本法的計(jì)算及與第五章幾種投資決策方法的對(duì)比第七章 風(fēng)險(xiǎn)分析、實(shí)物期權(quán)與資本預(yù)算主要內(nèi)容：盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算、擇機(jī)、拓展和放棄三種期權(quán)的定義第八章 利率和債券估值主要內(nèi)容：債券到期收益率的計(jì)算、利率的期限結(jié)構(gòu)構(gòu)成第九章 股票估值主要內(nèi)容：DDM模型的計(jì)算第十章 收益和風(fēng)險(xiǎn)-從市場(chǎng)歷史獲得的經(jīng)驗(yàn)主要內(nèi)容：不是很多，簡(jiǎn)單看第十一章 收益和風(fēng)險(xiǎn)-資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要內(nèi)容：期望收益的計(jì)算、有效集與可行集的概念與區(qū)分、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、分離原理的概念、CAPM模型的計(jì)算第十二章 套利定價(jià)模型主要內(nèi)容：APT模型的公式、APT與CAPM模型的區(qū)別第十三章 風(fēng)險(xiǎn)、資本成本和估值主要內(nèi)容：權(quán)益資本成本的計(jì)算、貝塔的影響因素、加權(quán)平均資本成本的計(jì)算第十四章 有效資本市場(chǎng)和行為挑戰(zhàn)主要內(nèi)容：有效市場(chǎng)假說的三個(gè)前提條件與三個(gè)市場(chǎng)層次、行為金融學(xué)對(duì)于有效市場(chǎng)假說三個(gè)前提的駁斥第十五章 長(zhǎng)期融資主要內(nèi)容：普通股的特點(diǎn)、優(yōu)先股特征、債券的具體分類第十六章 資本結(jié)構(gòu)：基本概念主要內(nèi)容：MM定理的假設(shè)與結(jié)論、稅盾現(xiàn)值的計(jì)算第十七章 資本結(jié)構(gòu)-債務(wù)運(yùn)用的限制主要內(nèi)容：財(cái)務(wù)困境成本的分類、利己的三大投資策略、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論的圖形、優(yōu)序融資理論的主要主張、決定目標(biāo)權(quán)益比的三大影響因素第十八章 杠桿企業(yè)的估值與資本預(yù)算主要內(nèi)容：調(diào)整凈現(xiàn)值法的概念、權(quán)益現(xiàn)金流量法的計(jì)算公式第十九章 股利政策及其他支付政策主要內(nèi)容：發(fā)放股利的四個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)、偏好高股利的現(xiàn)實(shí)因素第二十章 資本籌集主要內(nèi)容：新證券發(fā)行的幾種方式、新股發(fā)行成本、配股的計(jì)算第二十一章 租賃主要內(nèi)容：融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別、租賃期間各種現(xiàn)金流第二十二章 期權(quán)與公司理財(cái)主要內(nèi)容：期權(quán)的分類與圖形、買賣期權(quán)平價(jià)的計(jì)算公式、影響期權(quán)價(jià)值的因素第二十三章 期權(quán)與公司理財(cái)：推廣與應(yīng)用?可以不看第二十四章 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券主要內(nèi)容：認(rèn)股權(quán)證的定義、認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的差異、可轉(zhuǎn)換債券的定義及轉(zhuǎn)換規(guī)則第二十五章 衍生品和套期保值風(fēng)險(xiǎn)主要內(nèi)容：套期保值的定義、遠(yuǎn)期、期貨、互換等衍生工具的定義、分類第二十六章 短期財(cái)務(wù)與計(jì)劃主要內(nèi)容：凈營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算公式、經(jīng)營(yíng)周期的計(jì)算公式、短期融資計(jì)劃的三種選擇方式第二十七章 現(xiàn)金管理主要內(nèi)容：持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)、持有現(xiàn)金的成本、流動(dòng)性管理、浮差的概念第二十八章 信用和存貨管理主要內(nèi)容：信用政策的三大要素、影響信用期長(zhǎng)度的因素、現(xiàn)金折扣的計(jì)算、信用工具的細(xì)分第二十九章 收購與兼并主要內(nèi)容：收購兼并的三種基本形式、并購的分類、并購協(xié)同效應(yīng)的來源第三十章 財(cái)務(wù)困境主要內(nèi)容：財(cái)務(wù)困境的概念、破產(chǎn)清算與重組的概念、第三十一章 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)主要內(nèi)容：歐洲貨幣概念、外匯兩種交易類型、購買力平價(jià)說、利率平價(jià)理論
我們把公司理財(cái)整體內(nèi)容31章的所有內(nèi)容歸納成如下幾個(gè)部分：
1.公司理財(cái)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)部分
1.1公司理財(cái)導(dǎo)論
核心知識(shí)點(diǎn)公司理財(cái)研究的三個(gè)核心問題
三種企業(yè)形式（個(gè)人、合伙、公司制）
財(cái)務(wù)管理的三個(gè)目標(biāo)（每個(gè)目標(biāo)是什么，他們的優(yōu)缺點(diǎn)，滿足什么條件的時(shí)候三個(gè)目標(biāo)相同？）
代理問題和公司控制（拓展：公司治理結(jié)構(gòu)：董監(jiān)高）
1.2會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量
核心知識(shí)點(diǎn)：三表的具體結(jié)構(gòu)（計(jì)算題）
凈營(yíng)運(yùn)資本nwc的計(jì)算
財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量和會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量的區(qū)別（我們主要看財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，注意該表的計(jì)算和現(xiàn)金流的多項(xiàng)公式，區(qū)分各種現(xiàn)金流，比如企業(yè)現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流OCF的區(qū)別如何）
1.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析
核心知識(shí)點(diǎn)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析（報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化、共同比資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，這里考的比較少）比率分析（本章重點(diǎn)）（常見考察計(jì)算題，但是也有考察簡(jiǎn)答題的可能，所以大家對(duì)一些文字部分也要進(jìn)行理解，防止考察的時(shí)候無話可說。）比率分析一共有五個(gè)模塊，分別為短期償債、長(zhǎng)期償債、資產(chǎn)管理能力、盈利性指標(biāo)和市價(jià)指標(biāo)。這里在cpa財(cái)務(wù)管理的部分也有較為細(xì)致的講解，如果覺得自己時(shí)間比較充裕，可以看一下東奧財(cái)務(wù)管理的《輕松過關(guān)一》這本書，不過羅斯講的已經(jīng)比較平易近人了，只看這本書也是足夠的。
杜邦體系-核心比率ROE（熟練拆分）
財(cái)務(wù)報(bào)表分析的問題
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（步驟、銷售百分比法，EFN的計(jì)算）
外部融資與增長(zhǎng)率（內(nèi)部增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率）
2.金融資產(chǎn)估值模塊
2.1折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)
貨幣的時(shí)間價(jià)值（終值、現(xiàn)值、期數(shù)、折現(xiàn)率、現(xiàn)金流五個(gè)元素知四求一）
各種不同的利率（名義年利率、計(jì)息期利率【報(bào)價(jià)利率/每年復(fù)利次數(shù)】、有效年利率、實(shí)際年利率EAR）
年金（永續(xù)年金、遞延年金、預(yù)付年金、不定期年金、增長(zhǎng)年金）
分期償還貸款（等額本金與等額本息、ballon償還方式）
72法則
名義年利率APR和實(shí)際年利率EAR的區(qū)別
2.2債券估值
核心知識(shí)點(diǎn)：
估值模型（基本模型、平息債券/平價(jià)債券、零息債券、流通債券【臟價(jià)和凈價(jià)】、永續(xù)債券）
簡(jiǎn)述債券收益的風(fēng)險(xiǎn)（簡(jiǎn)答）（再投資風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)）
債券估值的影響因素（折現(xiàn)率、到期時(shí)間、票面利率）
到期收益率YTM（定義、影響因素【實(shí)際利率、通脹、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、稅收、流動(dòng)性】）
2.3股票估值
核心知識(shí)點(diǎn)
估值模型-股利折現(xiàn)模型（基本模型、優(yōu)先股/零增長(zhǎng)股票、固定增長(zhǎng)模型/戈登模型、非固定增長(zhǎng)模型-分段計(jì)算）
DDM模型：股利div（自上而下法）、增長(zhǎng)率g（盈利的增長(zhǎng)率vs股利增長(zhǎng)率）、折現(xiàn)率r（理性懷疑論）
增長(zhǎng)機(jī)會(huì)npvgo：存在增長(zhǎng)機(jī)會(huì)時(shí)候的公司股價(jià)計(jì)算
市場(chǎng)類比法為股票估值：市盈率PE、公司價(jià)值比率
自由現(xiàn)金流法：（通過對(duì)公司的凈現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)對(duì)企業(yè)估值）
PS：本章主要需要掌握的就是股票估值以及股利折現(xiàn)，股利折現(xiàn)的分階段計(jì)算要尤其注意折現(xiàn)的具體年份，在做題的時(shí)候大家要有畫時(shí)間軸的習(xí)慣，這樣能夠幫助大家保證高正確率。
2.4杠桿企業(yè)估值
核心知識(shí)點(diǎn)調(diào)整現(xiàn)值法APV
權(quán)益現(xiàn)金流法FTE
加權(quán)平均資本成本法WACC
三種方法的比較以及具體應(yīng)用（要注意分子和分母應(yīng)該匹配，項(xiàng)目的現(xiàn)金流要用項(xiàng)目的折現(xiàn)率，而不能使用整體的折現(xiàn)率）
2.5期權(quán)估值
核心知識(shí)點(diǎn)
期權(quán)價(jià)值構(gòu)成：內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)（注意區(qū)分時(shí)間溢價(jià)和貨幣的時(shí)間價(jià)值，時(shí)間價(jià)值是由于期權(quán)未到期帶來的期權(quán)價(jià)格波動(dòng)的價(jià)值，是由于未來存在的不確定產(chǎn)生的價(jià)值，如果時(shí)間趨近于到期日，則不確定性趨近于零，時(shí)間溢價(jià)也趨近于0，所以這和貨幣時(shí)間價(jià)值是完全不同的兩個(gè)概念，大家要注意區(qū)分）
期權(quán)價(jià)值的影響因素（簡(jiǎn)答）（股票市價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、到期日、股價(jià)波動(dòng)率、rf無風(fēng)險(xiǎn)利率）
期權(quán)估值原理（復(fù)制原理、套期保值原理、風(fēng)險(xiǎn)中性原理）（初試考察不多）
二叉樹期權(quán)定價(jià)
布萊克斯科爾斯期權(quán)定價(jià)公式
3.收益和風(fēng)險(xiǎn)部分
核心知識(shí)點(diǎn)
收益率（平均收益率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）、風(fēng)險(xiǎn)（方差、標(biāo)準(zhǔn)差、風(fēng)險(xiǎn)特征系數(shù)）、夏普比率
組合的收益率、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算
現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論MPT（假設(shè)、基本思想、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)分散原理、最優(yōu)投資組合、可行集、有效集、市場(chǎng)組合）
托賓的發(fā)展——引入無風(fēng)險(xiǎn)借貸：CML線、兩基金分離定理
資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM（假設(shè)、市場(chǎng)組合、市場(chǎng)均衡、貝塔系數(shù)的含義、SML、CML和SML的區(qū)別對(duì)比【2018簡(jiǎn)答】）
多因素模型：CAPM的拓展
套利定價(jià)模型APT
4.資本預(yù)算
4.1投資決策
現(xiàn)金流估計(jì)（初始現(xiàn)金流、期間現(xiàn)金流，期末現(xiàn)金流/終值現(xiàn)金流）
金流估計(jì)原則：用實(shí)際發(fā)生現(xiàn)金流；用增量現(xiàn)金流
影響因素/什么應(yīng)該計(jì)入增量現(xiàn)金流？（機(jī)會(huì)成本、副效應(yīng)等等）
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的算法：自上而下法、自下而上法、稅盾法
Ps：本章節(jié)目的非常清晰，這個(gè)模塊主要要告訴大家作為一個(gè)公司，我們要判斷一個(gè)項(xiàng)目是否應(yīng)該投資，其原則就是他的NPV是否大于0，大于0則會(huì)給公司帶來收益，那么應(yīng)該投資。這章就是從現(xiàn)金流出發(fā)，先告訴我們npv公式的分子部分要怎么計(jì)算出來。
4.2風(fēng)險(xiǎn)、資本成本和資本預(yù)算
資本成本概念：注意wacc和其他折現(xiàn)率的比較，wacc是公司的籌資平均成本，是公司在投資一個(gè)項(xiàng)目的最基本的機(jī)會(huì)成本，是公司投資一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候要求的最低回報(bào)率，只有項(xiàng)目回報(bào)率超過wacc，我們才認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目是可以投資的。
Rs權(quán)益資本成本：兩種計(jì)算方法（CAMP法，從市場(chǎng)上進(jìn)行估計(jì)；ddm股利折現(xiàn)模型，從微觀的視角進(jìn)行估計(jì)，需要有穩(wěn)定長(zhǎng)期的股利）（ddm法和capm法的對(duì)比）
部門和項(xiàng)目的資本成本：要適配特定的折現(xiàn)率，但一般不考這么細(xì)
Rb債務(wù)資本成本
優(yōu)先股資本成本：股利貼現(xiàn)模型
加權(quán)平均資本成本：注意原則，只有債券有抵稅，優(yōu)先股沒有抵稅效應(yīng)；同時(shí)注意各部分權(quán)重要用市場(chǎng)價(jià)值估計(jì)
杠桿分析：盈虧平衡分析、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、聯(lián)合杠桿的計(jì)算
4.3投資評(píng)價(jià)
動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法和靜態(tài)評(píng)價(jià)法（是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）
凈現(xiàn)值法：獨(dú)立項(xiàng)目和互斥項(xiàng)目、特點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn)
現(xiàn)值指數(shù)法PI：計(jì)算方法、決策準(zhǔn)則（獨(dú)立vs互斥）、優(yōu)缺點(diǎn)
內(nèi)部收益率IRR：計(jì)算、決策規(guī)則、應(yīng)用的問題（同時(shí)影響?yīng)毩⒑突コ忭?xiàng)目的以及只影響互斥項(xiàng)目的）、優(yōu)缺點(diǎn)、IRR的改進(jìn)
回收期法：靜態(tài)回收期vs動(dòng)態(tài)回收期、計(jì)算、決策準(zhǔn)則、優(yōu)缺點(diǎn)
平均收益率法AAR：計(jì)算、決策準(zhǔn)則、優(yōu)缺點(diǎn)
約當(dāng)年均成本法EAC：計(jì)算
4.4資本預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)分析
核心知識(shí)點(diǎn)：
敏感性分析：原理、程序、意義、局限性
場(chǎng)景分析：原理、程序、意義、局限性，場(chǎng)景分析屬于敏感性分析的一種
盈虧平衡分析
蒙特卡洛模擬：名詞解釋、步驟、評(píng)價(jià)
實(shí)物期權(quán)：拓展期權(quán)、放棄期權(quán)、擇機(jī)期權(quán)
決策樹分析：要學(xué)會(huì)基本的畫圖，
431考試的大綱基本上所有的學(xué)校是從第1章到第19章，就是從導(dǎo)論到股利政策和其他支付政策這一部分，像20到31章考察的可能性是比較小的。但是也會(huì)發(fā)現(xiàn)近幾年，有的學(xué)校在20、29、30和31章進(jìn)行了命題。
21章是租賃
22章到25章是衍生品的部分，除了公司理財(cái)之外，還考察投資學(xué)，這一部分的話主要還是在投資學(xué)里面去講解，單純考察公司理財(cái)?shù)膶W(xué)校對(duì)于衍生品的考察不會(huì)到這種程度，所以這部分也沒有把它放進(jìn)去。
26到28章是關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本管理，雖然說營(yíng)運(yùn)資本管理從公司理財(cái)?shù)慕嵌葋碚f，它確實(shí)是一個(gè)重要的問題
然后29章是收購與兼并，這一部分的話是公司理財(cái)里面重要的一個(gè)課題。
第30章是關(guān)于財(cái)務(wù)困境，財(cái)務(wù)困境這一部分在資本結(jié)構(gòu)理論里面，權(quán)衡理論（Trade- off theory）當(dāng)中出現(xiàn)了財(cái)務(wù)困境成本這樣的一個(gè)觀點(diǎn)。這章其實(shí)主要還是結(jié)合權(quán)衡理論去復(fù)習(xí)，這塊的話也是主要提供的一些概念性的問題。
第31章是跨國(guó)公司財(cái)務(wù)，這一部分其實(shí)和前面的資本預(yù)算是很像的，只是說它是基于一個(gè)跨國(guó)背景的資本預(yù)算問題。那么在之前的考試當(dāng)中，清華大學(xué)也是在這一部分的國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)這里命過題，所以這塊也要再看一下，這一部分其實(shí)比較簡(jiǎn)單，它無非就是計(jì)算一個(gè)基于本幣的NPV，計(jì)算一個(gè)基于外幣的NPV，他倆判斷出來的結(jié)果肯定是一樣的，只是說存在一個(gè)根據(jù)利率評(píng)價(jià)進(jìn)行匯率換算的這么一個(gè)過程。
5.長(zhǎng)期融資方式
配股的相關(guān)計(jì)算
認(rèn)股權(quán)證的計(jì)算
普通股和優(yōu)先股的區(qū)別，以及股權(quán)融資方式的一些特點(diǎn)
可轉(zhuǎn)換債券的計(jì)算
6.短期營(yíng)運(yùn)資本管理
存貨的相關(guān)管理，尤其是EOQ模型
最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算
應(yīng)收賬款的管理
7.衍生金融工具
衍生金融工具的種類、區(qū)別、特點(diǎn)等等，一般會(huì)考簡(jiǎn)答
遠(yuǎn)期的價(jià)格計(jì)算期權(quán)的價(jià)格計(jì)算
套期保值的相關(guān)計(jì)算三、?羅斯公司理財(cái)復(fù)習(xí)方法
公司理財(cái)?shù)恼窘滩?，重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容在前19章，緊緊圍繞著公司管理的三大問題，即“營(yíng)運(yùn)資本管理、投資管理和籌資管理”來展開，這三個(gè)部分也是我們考研很喜歡出簡(jiǎn)答題和論述題等大分值主觀題的點(diǎn)，需要引起各位的重視。
第一輪：大概了解這本書的基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)，并刷題加以牢記，有能力的做出知識(shí)點(diǎn)框架。時(shí)間周期：3-6月
每天建議學(xué)習(xí)半章至一章左右的內(nèi)容，此時(shí)由于還有本科階段專業(yè)課，并且還在同步開展貨幣金融學(xué)的復(fù)習(xí)，所以每天分配給羅斯《公司理財(cái)》的時(shí)間大約在1個(gè)半小時(shí)左右。金融學(xué)教材的內(nèi)容較多，分值占比較大，另一方面因?yàn)閮杀窘滩脑诓糠种匾R(shí)點(diǎn)上有所重合，而通常金融學(xué)教材的講解深度更深、內(nèi)容更豐富，建議先行學(xué)習(xí)，更有利于打基礎(chǔ)。貨幣金融學(xué)結(jié)束之后再看公司金融會(huì)比較合適。由于公司理財(cái)在專業(yè)課試卷中的計(jì)算題占比分?jǐn)?shù)大，主要考察對(duì)公式的理解、運(yùn)用和分析能力。第一遍在學(xué)習(xí)的過程中，要多去理解理論知識(shí)點(diǎn)。最重要的就是要了解公式并學(xué)會(huì)運(yùn)用，所以一定要把書上的例題吃透，并將課后題多刷幾遍，可以考慮做一下課后習(xí)題比較推薦第九版的課后習(xí)題。我們可能在第一遍學(xué)習(xí)時(shí)會(huì)有許多懵懵懂懂的地方，可以先從宏觀上有一個(gè)簡(jiǎn)單的理解，搭建一個(gè)簡(jiǎn)單的宏觀框架，然后每學(xué)習(xí)完一個(gè)章節(jié)的知識(shí)，就馬上往宏觀框架里進(jìn)行填充，最后做出整個(gè)思維導(dǎo)圖。思維導(dǎo)圖是很重要的，特別是對(duì)于后幾輪的復(fù)習(xí)以及對(duì)知識(shí)點(diǎn)的理解也是很重要的。當(dāng)?shù)谝槐閺?fù)習(xí)遇到無法理解的問題時(shí)，可以選擇請(qǐng)教他人，也可以選擇通過觀看市面上一些老師的講解課程來理解，千萬不要放著不管，有可能錯(cuò)過的就是考點(diǎn)。對(duì)于時(shí)間充裕的同學(xué)可以慢慢來，最差也要將書上基本知識(shí)點(diǎn)、名詞以及基礎(chǔ)例題弄懂，否則第二遍過的時(shí)候會(huì)很吃力。
，時(shí)長(zhǎng)44:55
，時(shí)長(zhǎng)35:40
第二輪：要弄懂書上重點(diǎn)章節(jié)所有的例題及課后習(xí)題，不斷往框架中填充知識(shí)點(diǎn)，整理出自己筆記。時(shí)間周期：7-9月強(qiáng)化階段中，學(xué)習(xí)的重點(diǎn)在于對(duì)教材中重要名詞解釋和理論的學(xué)習(xí)，雖然羅斯公司理財(cái)還是偏向財(cái)務(wù)計(jì)算，但重點(diǎn)的理論主張、跨章節(jié)的內(nèi)容還是很容易在簡(jiǎn)答題和論述題中考察。對(duì)于書上的名詞和簡(jiǎn)答題可以自己整理，弄一個(gè)筆記本，遇到重要的知識(shí)點(diǎn)就往上摘抄，不要嫌麻煩，邊記錄邊記憶。像資本資產(chǎn)定價(jià)模型、有效市場(chǎng)假說、MM定理等這些重要知識(shí)點(diǎn)，可以自己總結(jié)出來，也方便后續(xù)的背誦理解。對(duì)于計(jì)算還有一點(diǎn)也很重要，就是剛開始一定要掌握計(jì)算題的解題思路，不要硬算最后的答案，因?yàn)榇鸢覆皇侵攸c(diǎn)，換種出題方法還能做出來才是最重要的。當(dāng)我們進(jìn)行后面幾輪的復(fù)習(xí)時(shí)，就要適當(dāng)?shù)纳釛壱恍┢y怪且復(fù)雜題目，挑選出有代表性的題目，并且將完整的計(jì)算步驟自己寫一遍，因?yàn)榭荚嚱o分是按步驟給分，答案是否正確對(duì)分?jǐn)?shù)的影響很低。另外，對(duì)于一道題我們要看看有沒有其他的做法，盡可能多掌握一些解題的手段，比如在計(jì)算經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量時(shí)就有三種方法：自上而下法、自下而上法以及稅盾法，三種方法都要掌握，這樣在解題時(shí)能迅速使用出最方便的一種方法。通過習(xí)題的形式進(jìn)行演練，通過做題能夠反應(yīng)自身的復(fù)習(xí)質(zhì)量。做題的正確率并不重要，重要的是通過習(xí)題能夠了解到自己知識(shí)的掌握程度，當(dāng)遇到不會(huì)或者薄弱的考點(diǎn)的時(shí)候，能夠及時(shí)進(jìn)行復(fù)習(xí)，把這塊內(nèi)容的知識(shí)體系搭建起來。但是這一塊對(duì)于習(xí)題的選擇就比較關(guān)鍵了，市面上成體系的習(xí)題冊(cè)相對(duì)來說并不是很多。很多并不適合金融考研，在這方面最有代表性的其實(shí)就是主流名校的歷年真題和經(jīng)典模擬題。因此，慧姐金融考研團(tuán)隊(duì)通過匯編各主流院校的經(jīng)典真題和內(nèi)部模擬題，形成慧姐金融考研內(nèi)部習(xí)題題庫！通過這本習(xí)題集能夠極大的提升你的復(fù)習(xí)質(zhì)量，夯實(shí)專業(yè)能力。??
強(qiáng)化習(xí)題
，時(shí)長(zhǎng)00:25
，時(shí)長(zhǎng)00:20
??亮點(diǎn)：
1、全面化：這套習(xí)題冊(cè)涵蓋了貨幣金融，國(guó)際金融公司，金融投資學(xué)所有的知識(shí)點(diǎn)非常的全面。
2、體系化：每門學(xué)科的科目都是按照板塊來進(jìn)行歸納和總結(jié)的，讓大家的做題達(dá)到更加體系化的效果
3、緊跟真題：多數(shù)知識(shí)點(diǎn)都是各大主要院校的真題的總結(jié)，選擇非常具有典型代表意義的習(xí)題進(jìn)行演練，提高知識(shí)點(diǎn)的理解
4、答案詳解，舉一反三。本書的細(xì)節(jié)題和綜合題將會(huì)附帶答案解析，對(duì)選擇題易錯(cuò)易混項(xiàng)、書中的細(xì)節(jié)知識(shí)項(xiàng)予以指出，考生在復(fù)習(xí)時(shí)不止是“做一題會(huì)一題”，同時(shí)也可以通過我們的答案解析，全面理解相關(guān)知識(shí)點(diǎn)的各種細(xì)節(jié)。
資料用法：
1、做題：習(xí)題冊(cè)主要的作用就是幫助大家系統(tǒng)性的去做題，在做題的過程中間提高對(duì)于知識(shí)點(diǎn)的理解以及做題的熟練程度
2、記憶：在做題的過程中間加深對(duì)于知識(shí)點(diǎn)的記憶
3、回顧：如有不會(huì)的習(xí)題，可以參考基礎(chǔ)課程和參考課程進(jìn)行回顧和總結(jié)
第三輪：計(jì)算題要繼續(xù)練習(xí)，名詞以及簡(jiǎn)答題要開始了解背誦，有余力的同學(xué)了解了解第20章之后的知識(shí)點(diǎn)。時(shí)間：10-12月
刷透真題,摸清出題套路,找到重點(diǎn)知識(shí)?由于復(fù)習(xí)的科目多,需要背誦的知識(shí)點(diǎn)多,很多同學(xué)都忽視了對(duì)真題的研究,甚至不會(huì)在考前進(jìn)行模擬,這其實(shí)是很重要的一步。這個(gè)階段一定要學(xué)會(huì)抓重點(diǎn)，再去閱讀課本就顯得沒有那么重要，要抓重點(diǎn)！
公司理財(cái)和投資學(xué)部分會(huì)有很多模型的推導(dǎo)，這些模型的推導(dǎo)大多難度會(huì)比較大，但很多一般學(xué)校不會(huì)考得特別深，如果大家要考一些相對(duì)來說好一點(diǎn)的雙一流院校，院校會(huì)在這個(gè)部分要求比較高，那么對(duì)于這些模型的推導(dǎo)是要求掌握的，例如2023年的真題中間，很多院校都涉及到了資本資產(chǎn)定價(jià)模型推導(dǎo)過程中的一些計(jì)算。
首先是要靜下心來去看模型推導(dǎo)之間的一個(gè)邏輯關(guān)系，任何模型最終的得出都跟前面的假設(shè)條件和內(nèi)容有關(guān) 搞清楚邏輯是關(guān)鍵。
模型的推導(dǎo)一般都伴隨著圖形的應(yīng)用，對(duì)于圖形中間所涉及到的橫縱坐標(biāo)以及變量以及曲線都需要進(jìn)行明確的掌握
最終大多是得出最后一個(gè)公式或一個(gè)結(jié)論，對(duì)于這個(gè)結(jié)論要進(jìn)行多維度的分析
四、?羅斯公司理財(cái)整體框架
五、?羅斯公司理財(cái)考點(diǎn)（主觀題+客觀題）
主觀題部分
第一篇 導(dǎo)論部分
一、 公司金融主要研究哪幾方面的問題？
1. 公司應(yīng)該投資于什么樣的長(zhǎng)期資產(chǎn)??
2. 公司如何籌集所需的資金呢?
3. 公司應(yīng)該如何管理短期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流
二、 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（羅斯課本第一章）
利潤(rùn)最大化、每股收益最大化、權(quán)益價(jià)值最大化、公司價(jià)值最大化
三、 代理問題和公司控制
四、 企業(yè)組織形式（重點(diǎn)是合伙制和公司制企業(yè)的比較，羅斯課本第一章的表格，選擇題也經(jīng)?？迹?/p>
五、 會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的區(qū)別和聯(lián)系。
六、 財(cái)務(wù)比率分析：短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、資產(chǎn)運(yùn)用比率、盈利性指標(biāo)都有哪些？
七、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析有什么有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)？
八、 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法
1. 絕對(duì)價(jià)值評(píng)估：FCFF FCFE
2. 相對(duì)價(jià)值評(píng)估：市盈率、市凈率、市銷率
九、 杜邦分解
十、 如何理解長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃？EFN如何計(jì)算？
十一、 可持續(xù)增長(zhǎng)率和內(nèi)部增長(zhǎng)率的聯(lián)系和區(qū)別
第二篇 估值與資本預(yù)算
一、 如何理解資金的時(shí)間價(jià)值
期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可以參考我們強(qiáng)化沖刺課上的講解。
二、 簡(jiǎn)述投資評(píng)價(jià)的方法。
三、 為什么說NPV法是最不容易犯錯(cuò)的資本預(yù)算方法
四、 NPV和IRR的比較
五、 如何處理資本預(yù)算過程中的增量現(xiàn)金流
六、 資本預(yù)算中的風(fēng)險(xiǎn)分析包括哪些：敏感性分析、情景分析、蒙特卡羅模擬、盈虧平衡分析等等。
七、 利率期限結(jié)構(gòu)理論
八、 債券評(píng)級(jí)問題
九、 債券收益率的影響因素有哪些
十、 現(xiàn)金牛公司、NPVGO、市盈率的影響因素
十一、 如何理解價(jià)值股和成長(zhǎng)股
第三篇 風(fēng)險(xiǎn)
一、 馬科維茨資產(chǎn)組合理論的假設(shè)條件和主要內(nèi)容
二、 無差異曲線、有效集與機(jī)會(huì)集、最小方差組合、分離定理、同質(zhì)預(yù)期、最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合、
三、 CAPM和APT的對(duì)比
四、 資本配置線CAL、資本市場(chǎng)線CML、證券市場(chǎng)線SML的異同
五、 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
六、 如何理解分散化投資，如何實(shí)現(xiàn)投資分散化
七、 β的影響因素：收入的周期性、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿
八、 DDM模型和CAPM模型估計(jì)資本成本的比較
九、 投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)有哪些？每一個(gè)指標(biāo)的適用性如何？
第四篇 資本結(jié)構(gòu)與股利政策
一、 有效資本市場(chǎng)的假設(shè)條件、類型
二、 如何通過實(shí)證研究測(cè)試資本市場(chǎng)有效
三、 行為金融對(duì)有效資本市場(chǎng)的挑戰(zhàn)：三個(gè)假設(shè)的質(zhì)疑
四、 經(jīng)驗(yàn)證據(jù)對(duì)有效資本市場(chǎng)的挑戰(zhàn)：套利的局限、盈利意外、規(guī)模、價(jià)值股和成長(zhǎng)股、崩潰和泡沫。
五、 有效資本市場(chǎng)對(duì)公司理財(cái)?shù)囊饬x
六、 什么是技術(shù)分析和基本面分析
七、 普通股、優(yōu)先股、債券融資的對(duì)比
八、 可贖回債券的優(yōu)缺點(diǎn)、可轉(zhuǎn)債的優(yōu)缺點(diǎn)
九、 資產(chǎn)證券化
十、 資本結(jié)構(gòu)理論：MM理論、權(quán)衡理論、代理理論、優(yōu)序融資理論、信號(hào)理論。
十一、 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿
十二、 財(cái)務(wù)困境成本、代理成本的含義
十三、 債轉(zhuǎn)股和股轉(zhuǎn)債，債轉(zhuǎn)股是重點(diǎn)。
十四、 優(yōu)序融資理論的推論
十五、 米勒模型
十六、 公司如何確定目標(biāo)負(fù)債權(quán)益比，即影響公司資本結(jié)構(gòu)的因素：
1. 稅收
2. 資產(chǎn)的類型，有形資產(chǎn)的公司，杠桿較高。
3. 經(jīng)營(yíng)收入的不確定性
十七、 APV、FTE、WACC的比較
十八、 股利理論、發(fā)放股利的利弊
結(jié)合現(xiàn)實(shí)的問題：強(qiáng)制分紅、如何理解高送轉(zhuǎn)
十九、 現(xiàn)金股利、股票股利、股票分拆對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響
二十、 股票回購的原因：彈性、管理層激勵(lì)、對(duì)沖稀釋、價(jià)值低估、稅收
二十一、 影響公司股利政策的因素有哪些？
二十二、 IPO折價(jià)：贏者的詛咒、風(fēng)險(xiǎn)
二十三、 增發(fā)時(shí)股價(jià)下挫原因有哪些：管理者信息、負(fù)債能力、盈余下降
二十四、 新股發(fā)行成本有哪些
結(jié)合現(xiàn)實(shí)的問題：中國(guó)企業(yè)赴美上市、回歸本土、赴港上市
上市的優(yōu)缺點(diǎn)、華為不上市的原因
二十五、 如何理解配股之謎
租賃、并購、短期財(cái)務(wù)這一塊也有簡(jiǎn)答題的點(diǎn)，院?？疾爝@一塊內(nèi)容的話，要注意下！
計(jì)算題常見公式：
1、單利I=P*i*n2、單利終值：F=P(1+i*n)3、單利現(xiàn)值：P=F/(1+i*n)4、復(fù)利終值：F=P(1+i)^n或：P(F/P，i，n)5、復(fù)利現(xiàn)值：P=F/(1+i)^n或：F(P/F，i，n)6、普通年金終值：F=A{(1+i)^n-1]/i或：A(F/A，i，n)7、年償債基金：A=F*i/[(1+i)^n-1]或：F(A/F，i，n)8、普通年金現(xiàn)值：P=A{[1-(1+i)^-n]/i}或：A(P/A，i，n)9、年資本回收額：A=P{i/[1-(1+i)^-n]}或：P(A/P，i，n)10、即付年金的終值：F=A{(1+i)^(n+1)-1]/i或：A[(F/A，i，n+1)-1]11、即付年金的現(xiàn)值：P=A{[1-(1+i)^-(n+1)]/i+1}或：A[(P/A，i，n-1)+1]12、遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：P=A{[1-(1+i)^-n]/i-[1-(1+i)^-s]/i}或：A[(P/A，i，n)-(P/A，i，s)]第二種方法：P=A{[1-(1+i)^-(n-s)]/i*[(1+i)^-s]}或：A[(P/A，i，n-s)*(P/F，i，s)]13、永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i14、折現(xiàn)率：i=[(F/p)^1/n]-1(一次收付款項(xiàng))i=A/P(永續(xù)年金)普通年金折現(xiàn)率先計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)或年金終值系數(shù)再查有關(guān)的系數(shù)表求i，不能直接求得的通過內(nèi)插法計(jì)算。15、名義利率與實(shí)際利率的換算：i=(1+r/m)^m-1式中：r為名義利率；m為年復(fù)利次數(shù)16、期望投資報(bào)酬率=資金時(shí)間價(jià)值(或無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率17、期望值：(P43)18、方差：(P44)19、標(biāo)準(zhǔn)方差：(P44)20、標(biāo)準(zhǔn)離差率：(P45)21、外界資金的需求量=變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷售額百分比x銷售的變動(dòng)額-變動(dòng)負(fù)債占基期銷售額百分比x銷售的變動(dòng)額-銷售凈利率x收益留存比率x預(yù)測(cè)期銷售額22、外界資金的需求量的資金習(xí)性分析法：(P55)23、債券發(fā)行價(jià)格=票面金額x(P/F，i1，n)+票面金額xi2(P/A，i1，n)式中：i1為市場(chǎng)利率;i2為票面利率；n為債券期限如果是不計(jì)復(fù)利，到期一次還本付息的債券：債券發(fā)行價(jià)格=票面金額x(1+i2xn)x(P/F，i1，n)24、放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/(1-CD)x360/Nx100%式中：CD為現(xiàn)金折扣的百分比;N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差25、債券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb為債券成本；I為債券每年支付的利息；T為所得稅稅率；B為債券面值；I為債券票面利率；B0為債券籌資額，按發(fā)行價(jià)格確定；f為債券籌資費(fèi)率26、銀行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)或：Ki=i(1-T)(當(dāng)f忽略不計(jì)時(shí))式中：Ki為銀行借款成本；I為銀行借款年利息；L為銀行借款籌資總額；T為所得稅稅率；i為銀行借款利息率；f為銀行借款籌資費(fèi)率27、優(yōu)先股成本：Kp=D/P0(1-T)式中：Kp為優(yōu)先股成本；D為優(yōu)先股每年的股利；P0為發(fā)行優(yōu)先股總額28、普通股成本：Ks=[D1/V0(1-f)]+g式中：Ks為普通股成本；D1為第1年股的股利；V0為普通股發(fā)行價(jià)；g為年增長(zhǎng)率29、留存收益成本：Ke=D1/V0+g30、加權(quán)平均資金成本：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw為加權(quán)平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本31、籌資總額分界點(diǎn)：BPi=TFi/Wi式中：BPi為籌資總額分界點(diǎn)；TFi為第i種籌資方式的成本分界點(diǎn)；Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例。
32、邊際貢獻(xiàn)：M=(p-b)x=m*x式中：M為邊際貢獻(xiàn)；p為銷售單價(jià)；b為單位變動(dòng)成本；m為單位邊際貢獻(xiàn)；x為產(chǎn)銷量
33、息稅前利潤(rùn)：EBIT=(p-b)x-a=M-a
34、經(jīng)營(yíng)杠桿：DOL=M/EBIT=M/(M-a)
35、財(cái)務(wù)杠桿：DFL=EBIT/(EBIT-I)
36、復(fù)合杠桿：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/(1-T)]
37：每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)分析公式：[(EBIT-I1)(1-T)-D1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-D2]/N2
當(dāng)EBIT大于每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)時(shí)，利用負(fù)債集資較為有利；當(dāng)EBIT小于每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)時(shí)，利用發(fā)行普通股集資較為有利
38、經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量的計(jì)算：經(jīng)營(yíng)期某年凈現(xiàn)金流量=該年利潤(rùn)+該年折舊+該年攤銷+該年利息+該年回收額
39、非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)：投資利潤(rùn)率=年平均利潤(rùn)額/投資總額x100%不包括建設(shè)期的投資回收期=原始投資額/投產(chǎn)若干年每年相等的現(xiàn)金凈流量包括建設(shè)期的投資回收期=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期
40、折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)：凈現(xiàn)值(NPV)=-原始投資額+投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量x年金現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值率(NPVR)=投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值x100%獲利指數(shù)(PI)=1+凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率=IRR(P/A，IRR，n)=I/NCF式中：I為原始投資額
41、短期證券收益率：K=(S1-S0+P)/S0*100%式中：K為短期證券收益率；S1為證券出售價(jià)格；S0為證券購買價(jià)格；P為證券投資報(bào)酬(股利或利息)
42、長(zhǎng)期債券收益率：V=I*(P/A，i，n)+F*(P/F，i，n)式中：V為債券的購買價(jià)格
43、股票投資收益率：V=Σ(j=1~n)Di/(1+i)^j+F/(1+i)^n
44、長(zhǎng)期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型：V=d/K式中：V為股票內(nèi)在價(jià)值；d為每年固定股利；K為投資人要求的收益率
45、長(zhǎng)期持有股票，股利固定增長(zhǎng)的股票估價(jià)模型：V=d0(1+g)/(K-g)=d1/(K-g)式中：d0為上年股利；d1為第一年股利
46、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益：Rp=βp*(Km-Rf)式中：Rp為證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；βp為證券組合的β系數(shù)；Km為所有股票的平均收益率，即市場(chǎng)收益率;Rf為無風(fēng)險(xiǎn)收益率
47、機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量x有價(jià)證券利率(或報(bào)酬率)
48、現(xiàn)金管理相關(guān)總成本+持有機(jī)會(huì)成本+固定性轉(zhuǎn)換成本
49、現(xiàn)金持有量：Q=(2TF/K)^1/2式中：Q為現(xiàn)金持有量;T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；K為有價(jià)證券利息率(固定成本)
50、現(xiàn)金管理相關(guān)總成本：(TC)=(2TFK)^1/2
