亞馬遜 ( AMZN ) 雖然一直在印度通過大力投資來獲得在線零售行業(yè)的市場(chǎng)份額，但它同時(shí)也在通過投資其他業(yè)務(wù)，來吸引更多的 Prime用戶，（比如數(shù)字支付和制作本地流媒體內(nèi)容等）。而且Amazon Pay 最近還籌集了 100 億印度盧比（1.35 億美元），來與沃爾瑪（WMT）的子公司 Flipkart在印度競(jìng)爭(zhēng)。

印度的數(shù)字支付市場(chǎng)目前正在升溫，亞馬遜、沃爾瑪、Google 和 Facebook? 等公司之間為了獲得更大的市場(chǎng)份額都在激烈競(jìng)爭(zhēng)。Paytm 等印度本土公司也試圖通過更大的折扣來保持他們的市場(chǎng)份額。尤其是由巴菲特 支持的 Paytm最近完成了 IPO，估值達(dá)到了150 億美元。這是印度有史以來規(guī)模最大的IPO之一。

然而，由于亞馬遜的在線零售業(yè)務(wù)的用戶群不斷增長，Amazon Pay 相對(duì)于其他支付平臺(tái)有著明顯的優(yōu)勢(shì)。最終，我們將會(huì)看到Amazon Pay 在印度數(shù)字支付市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)像支付寶在中國的發(fā)展一樣，這應(yīng)該會(huì)給它一個(gè)很大的估值。然后通過復(fù)制，Amazon Pay 在印度的成功還應(yīng)有助于它在其他國際地區(qū)的發(fā)展。

印度的數(shù)字支付市場(chǎng)

隨著越來越多的交易在疫情期間從現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到線上移動(dòng)支付，印度的數(shù)字支付市場(chǎng)也在迅速壯大。

印度在這一領(lǐng)域的本土公司主要是 Paytm。它之前曾獲得了軟銀、伯克希爾哈撒韋和其他投資者的支持。其最近的 IPO 就顯示了這一領(lǐng)域在印度有很大的潛力。目前，Paytm 的估值接近 150 億美元。

其他規(guī)模比較大的公司主要有沃爾瑪?shù)腜honePe，Google Pay，WhatsApp Pay和Amazon Pay。PhonePe最近在印度融資了7億美元，融資后估值為55億美元。在最近的一篇新聞稿中，PhonePe提到它已經(jīng)擁有超過1億的月活躍用戶，占到了印度40%的市場(chǎng)份額。據(jù)路透社報(bào)道，F(xiàn)acebook的WhatsApp Pay也已經(jīng)在印度獲得許可，將服務(wù)人群擴(kuò)大到了4000萬用戶。相比WhatsApp在印度的5億用戶，這只是一小部分。

與此同時(shí)，亞馬遜為了使客戶在線零售平臺(tái)上購物時(shí)使用 Amazon Pay 獲得更大的折扣和方便，也在大力發(fā)展其數(shù)字支付業(yè)務(wù)。2020 財(cái)年，亞馬遜已向 Amazon Pay 投資 3.65 億美元。它最近又為印度的年終慶祝節(jié)日投資了 1.35 億美元。隨著Amazon Pay 試圖從其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里搶奪更大的市場(chǎng)份額，亞馬遜的股價(jià)在未來幾年內(nèi)很容易獲得上漲。

亞馬遜在數(shù)字支付方面的優(yōu)勢(shì)

亞馬遜正在印度復(fù)制支付寶在中國的策略，其支付業(yè)務(wù)正與零售業(yè)務(wù)緊密的聯(lián)系在一起。這意味著客戶在亞馬遜上使用Amazon Pay 進(jìn)行購物時(shí)將獲得更大的折扣和長期利益。在中國，支付寶就使用了這一策略，從而幫助阿里巴巴（BABA）在支付市場(chǎng)占據(jù)了很大一部分市場(chǎng)份額，也導(dǎo)致了螞蟻金服的份額非常接近阿里巴巴的在線零售市場(chǎng)份額。

圖:與中國類似，印度的數(shù)字支付市場(chǎng)也被少數(shù)幾個(gè)平臺(tái)主導(dǎo)。資料來源:彭博社

如果亞馬遜能夠在印度獲得類似的增長，我們應(yīng)該會(huì)看到Amazon Pay在印度的市場(chǎng)份額在未來幾個(gè)季度將會(huì)達(dá)到40%，F(xiàn)lipkart的PhonePe的快速增長也凸顯了Amazon Pay未來的巨大增長潛力。沃爾瑪旗下的Flipkart在印度網(wǎng)上零售市場(chǎng)的份額接近亞馬遜。兩家公司加起來占據(jù)了印度90%的在線零售市場(chǎng)。

由于亞馬遜在印度Prime會(huì)員數(shù)量增長很快，所以有可能Amazon Pay的市場(chǎng)份額會(huì)超過沃爾瑪?shù)腜honePe。但是與PhonePe相比，Amazon Pay虧損的時(shí)間更長。

Google Pay和WhatsApp Pay雖然在印度也都有強(qiáng)大的品牌影響力，但它們沒有像亞馬遜和沃爾瑪那樣的零售平臺(tái)來同步支持他們的支付業(yè)務(wù)。而且Google Pay和WhatsApp Pay在其平臺(tái)上不像Amazon Pay那樣有定期和重復(fù)的交易。雖然Google和Facebook都擁有龐大的品牌影響力和雄厚的財(cái)力，但它們很難在印度的數(shù)字支付市場(chǎng)獲得很大的市場(chǎng)份額。

對(duì)亞馬遜股票的影響

未來幾個(gè)季度，亞馬遜的數(shù)字支付業(yè)務(wù)可能是該公司最重要的業(yè)務(wù)之一。雖然亞馬遜還在不斷推出其他新業(yè)務(wù)，但是，數(shù)字支付的最大影響將出現(xiàn)在數(shù)字支付普及率率非常低的新興市場(chǎng)（比如印度）。這也是支付寶和微信支付能在中國迅速普及的原因。

螞蟻金服當(dāng)時(shí)希望IPO估值達(dá)到2000億美元。如果Amazon Pay能夠在印度復(fù)制支付寶的成功，它應(yīng)該也會(huì)獲得很大的估值。另一個(gè)好處是亞馬遜可以在拉丁美洲和歐洲等其他地區(qū)開展類似的支付業(yè)務(wù)。

國際擴(kuò)張和增長將是亞馬遜股價(jià)走未來勢(shì)的關(guān)鍵。在東南亞擁有Shopee的Sea (SE)就是一個(gè)很好的比較對(duì)象。在很短的時(shí)間內(nèi)，這家公司在電子商務(wù)領(lǐng)域取得了巨大的增長，交易規(guī)模超過了1500億美元。亞馬遜也在尋求在東南亞的擴(kuò)張，對(duì)該公司來說，在印度展示強(qiáng)勁的進(jìn)展將是非常重要的。在印度，亞馬遜已經(jīng)占據(jù)了近40%的電子商務(wù)市場(chǎng)，同時(shí)在流媒體業(yè)務(wù)、數(shù)字支付和Prime訂閱方面也都有巨大的影響力。

我們應(yīng)該會(huì)繼續(xù)看到亞馬遜在這一領(lǐng)域的大量投資。由于亞馬遜生態(tài)系統(tǒng)的飛輪效應(yīng)，Amazon Pay將處于非常有利的位置，并且在印度的數(shù)字支付市場(chǎng)獲得決定性的市場(chǎng)份額。

結(jié)論

在2020財(cái)年亞馬遜已向Amazon Pay在印度的業(yè)務(wù)投資了3.65億美元。最近，亞馬遜又一次加大了對(duì)Amazon Pay的投資力度，為年終慶祝節(jié)日再投資了1.35億美元。這一地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，Google、Facebook和沃爾瑪?shù)绕渌蠊疽捕枷Ｍ谟《仁袌?chǎng)提高自己的數(shù)字支付平臺(tái)的市場(chǎng)份額。

然而，亞馬遜在該地區(qū)的電子商務(wù)領(lǐng)域擁有較高的市場(chǎng)份額，并且有能力在較長時(shí)間內(nèi)維持虧損。亞馬遜還可以通過提供其他服務(wù)來將Amazon Pay客戶貨幣化。

印度的數(shù)字支付市場(chǎng)正在經(jīng)歷著與中國幾年前非常類似的階段。數(shù)字支付的普及程度正在逐漸提高，這個(gè)領(lǐng)域的頭部玩家應(yīng)該會(huì)看到支付業(yè)務(wù)的估值會(huì)更高，同時(shí)也會(huì)為其他領(lǐng)域帶來利好。亞馬遜在印度的數(shù)字支付生態(tài)系統(tǒng)中占有強(qiáng)大的市場(chǎng)份額，這將改善亞馬遜未來的增長潛力，并成為亞馬遜股價(jià)的主要推動(dòng)力。

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