讓我告訴你硅谷銀行暴雷背后的真正原因
2023-03-15 01:09 作者:財(cái)經(jīng)筆記專欄 | 我要投稿
- 硅谷銀行是一家專門為硅谷各種初創(chuàng)中的互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)等領(lǐng)域的科技公司提供貸款和融資服務(wù)的銀行，借款人大多是風(fēng)投公司和創(chuàng)業(yè)公司。
- 硅谷銀行和零八年的雷曼兄弟一樣，不是針對(duì)普通人開的銀行，甚至比雷曼更遠(yuǎn)離普通人。
- 硅谷銀行在市場(chǎng)恐慌的擠兌下，難以維持，短短48小時(shí)內(nèi)崩塌，但其實(shí)它還是能夠還款的。
- 硅谷銀行的存款規(guī)模大幅增長(zhǎng)，其中無息存款占比47%，活期存款占比19%，定期存款僅占4%。
- 硅谷銀行的資產(chǎn)端對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的壓縮，貸款實(shí)際只占全部資產(chǎn)的35%。
- 硅谷銀行實(shí)際上是一家信托加投資公司，幫助投資人看住資金的同時(shí)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)實(shí)時(shí)提供貸款。
- 硅谷銀行的投資組合選擇穩(wěn)妥中的穩(wěn)妥，一半到三分之二的存款去購買美債和MBS。
- 2022年出現(xiàn)兩只黑天鵝，第一個(gè)是每天儲(chǔ)大幅度加息，現(xiàn)金流已經(jīng)確定但未來的現(xiàn)金流被高利率壓低；第二個(gè)是硅谷的科技寒冬，初創(chuàng)企業(yè)融資困難，使得硅谷銀行不得不賣出自己持有的可出售資產(chǎn)減少虧損。
- 硅谷銀行選擇及時(shí)止損，更換資產(chǎn)組合，并私下聯(lián)系風(fēng)投獲得資金支持。
- 硅谷銀行與雷曼兄弟對(duì)比，硅谷銀行在資產(chǎn)選擇上選擇最沒有風(fēng)險(xiǎn)的美債，頂多存在結(jié)構(gòu)性問題；而雷曼兄弟則在房地產(chǎn)領(lǐng)域爆雷，其死因是資不抵債。
- 美國(guó)財(cái)政部聯(lián)合宣布將完全賠付硅谷銀行客戶的存款損失，儲(chǔ)戶可以提取他們所有資金。
- 硅谷銀行暴雷事件可能會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信心，并讓那些沒有保險(xiǎn)存款提供擔(dān)保的靈活度增加，而且硅谷銀行被列為金融體系的具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的銀行。
- 美聯(lián)儲(chǔ)推出緊急融資工具“銀行定期融資計(jì)劃”（BTFP），提供符合條件的銀行貸款，保證銀行流動(dòng)性。
- 監(jiān)管機(jī)構(gòu)有多種工具應(yīng)對(duì)信心擠兌事件，如宣布暫緩加息等。
- 硅谷銀行的歷史表明其具有強(qiáng)大的擴(kuò)張和盈利能力，能夠踏著美元潮汐的節(jié)奏擴(kuò)展業(yè)務(wù)。
- 美聯(lián)儲(chǔ)加息工具不再像以前一樣有用，只有新一輪科技革命可以化解當(dāng)下矛盾。
- 美國(guó)現(xiàn)在的通貨膨脹很嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)宣布零利率、開啟無限量化寬松并沒有完全解決供應(yīng)鏈問題，海量資金開始在金融體系內(nèi)空賺高收益率的東西。
- 硅谷銀行在美元市場(chǎng)中長(zhǎng)期穩(wěn)定的原因是給初創(chuàng)企業(yè)貸款并賺取未來科技巨頭的股份，同時(shí)安克里的高利率也吸引了大量美元資金，但這種穩(wěn)定是建立在沒有風(fēng)險(xiǎn)的情況下的。
- 2022年5月8號(hào)，硅谷銀行倒塌，導(dǎo)致一系列的金融機(jī)構(gòu)倒閉，這些機(jī)構(gòu)曾經(jīng)從硅谷銀行和其合作的風(fēng)投公司那里拿過錢。
- 美國(guó)政府當(dāng)前面臨的是一種"兩難"局面，不加息就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，加息則會(huì)讓經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化。
- 新一輪科技革命可以化解當(dāng)前的種種矛盾。持有具有持續(xù)增長(zhǎng)空間的核心資產(chǎn)可以對(duì)美元潮汐免疫，是硅谷銀行過去能夠巋然不動(dòng)的重要原因。
- 技術(shù)進(jìn)步需要資金投入，但隨著技術(shù)復(fù)雜性的提升，投入金額變大，回報(bào)周期變長(zhǎng)，回報(bào)金額遞減。硅谷初創(chuàng)企業(yè)數(shù)目停滯乃至下降，硅谷人口也出現(xiàn)下降，損害了美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的盈利能力。
- 未來，人工智能技術(shù)將掀起新一輪技術(shù)浪潮和創(chuàng)業(yè)浪潮，但當(dāng)前的局面暴露出水下緩緩變換的暗流。
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