作者：撕空南瓜

成立30年，“快遞一哥”順豐控股從珠三角的一家小快遞公司，逐漸成長(zhǎng)為覆蓋全國(guó)、劍指海外的第三方綜合物流服務(wù)商， 2021年第三季度收購(gòu)嘉里物流51.5%股權(quán)后，再上一層樓。

只是，如今的順豐控股是否能夠消化嘉里物流？其現(xiàn)狀及業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？

1月份業(yè)績(jī)：速運(yùn)物流表現(xiàn)一般?供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出

順豐控股發(fā)布的1月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，2022年1月，順豐控股總營(yíng)業(yè)收入達(dá)到251.13億元，同比增長(zhǎng)53.27%。

順豐控股旗下的速運(yùn)物流業(yè)務(wù)包含快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城寄送業(yè)務(wù)四大板塊，其中快遞板塊包含時(shí)效快遞和經(jīng)濟(jì)快遞；供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)包括供應(yīng)鏈板塊、國(guó)際業(yè)務(wù)板塊、嘉里物流的綜合物流及國(guó)際貨運(yùn)板塊。

數(shù)據(jù)來(lái)源：順豐控股公告

2022年1月，順豐控股速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)收為172.80億元，同比增長(zhǎng)14.23%。順豐控股速運(yùn)物流業(yè)務(wù)增速不及同行，申通、圓通、韻達(dá)1月份的營(yíng)收分別為25.65億元、36.19億元、39.57億元，增速分別為21.27%、20.09%、28.02%；

相比速運(yùn)物流業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般，順豐控股在供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)的表現(xiàn)卻十分不錯(cuò)，?1月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.33億元，同比增522.66%。

究其原因，主要?dú)w結(jié)于順豐控股2021年10月開(kāi)始并入了嘉里物流業(yè)績(jī)，而在并表之前，順豐控股供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)的增速平均保持在70%左右，并表后的4個(gè)月，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)的增速迅速飆升。2021年10月至2022年1月，順豐控股供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)的月度同比增速分別為779.10%、639.31%、534.77%、522.66%，可以說(shuō)是爆發(fā)式增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)快遞市場(chǎng)洗牌?發(fā)力第二增長(zhǎng)曲線

究竟是什么原因?qū)е马権S控股國(guó)內(nèi)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，而供應(yīng)鏈和國(guó)際業(yè)務(wù)卻大幅增長(zhǎng)？

過(guò)去的十幾年間，順豐控股以時(shí)效件為基本盤(pán)，打下了國(guó)內(nèi)時(shí)效件市場(chǎng)的一片江山，坐上了絕對(duì)龍頭的位置，截至目前，仍沒(méi)有任何快遞公司能撼動(dòng)順豐控股在時(shí)效件市場(chǎng)的龍頭地位。

當(dāng)前，時(shí)效件市場(chǎng)逐漸飽和，已不能滿(mǎn)足順豐控股的高增長(zhǎng)需求，順豐控股逐漸向綜合性物流服務(wù)商轉(zhuǎn)型。電商經(jīng)濟(jì)快遞是國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)最大的一塊蛋糕，也是眾快遞公司必爭(zhēng)之地，順豐控股也不例外。

在穩(wěn)固個(gè)人及企業(yè)客戶(hù)快速寄遞需求的高品質(zhì)門(mén)到門(mén)時(shí)效快遞的基礎(chǔ)上，順豐控股逐漸開(kāi)始下沉至面向電商平臺(tái)的經(jīng)濟(jì)快遞。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，順豐控股主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從574.83億元增至1539.87億元，國(guó)內(nèi)時(shí)效快遞業(yè)務(wù)占主營(yíng)收入比例從80.09%降至43.09%，新業(yè)態(tài)逐漸成為營(yíng)收的增長(zhǎng)主力。截至2020年底，順豐控股主打電商市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)占總營(yíng)比例已高達(dá)29%，僅次于國(guó)內(nèi)時(shí)效快遞業(yè)務(wù)。

2021年新年過(guò)后，極兔速遞入局國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)而攪動(dòng)的快遞價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)快遞單票收入快速回落，雖然順豐控股的時(shí)效件快遞受價(jià)格戰(zhàn)的沖擊較小，但以電商件為主的經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受到了沖擊。

價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束后，快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局初步穩(wěn)定，各大快遞公司單票價(jià)格逐步回暖。快遞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)逐漸從價(jià)格轉(zhuǎn)到服務(wù)，而時(shí)效作為快遞服務(wù)質(zhì)量好壞的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，順豐控股自然占據(jù)“主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)”。

不僅如此，電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)也逐漸刺激了經(jīng)濟(jì)快遞市場(chǎng)的重新洗牌。以拼多多、唯品會(huì)及抖音、快手等直播電商為主的新電商的崛起，對(duì)淘寶的地位形成了明顯沖擊。為了獲得更多更優(yōu)質(zhì)的流量，抖音、快手等直播電商平臺(tái)嘗試通過(guò)提高快遞服務(wù)質(zhì)量以形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，獲取更大的市場(chǎng)。在這樣的背景下，即便是價(jià)格戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)快遞提價(jià)，快遞公司也不會(huì)面臨上游商流的壓力。

相比于傳統(tǒng)的快遞物流公司，順豐控股在獲取商流的優(yōu)勢(shì)也非其它快遞公司可比。

眾所周知，由于以電商快遞為主的經(jīng)濟(jì)快遞高度依賴(lài)平臺(tái)商流，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快遞企業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)者多與上游電商平臺(tái)存在著高度依賴(lài)關(guān)系，比如說(shuō)京東物流原為京東的運(yùn)輸部門(mén)分拆而來(lái)，主要承接京東平臺(tái)的快遞需求；通達(dá)系快遞企業(yè)以淘寶系電商平臺(tái)為核心；極兔速遞依賴(lài)拼多多快速起量等。

如今，在電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的大背景下，上述與電商平臺(tái)深度捆綁的快遞公司很難獲得其他電商平臺(tái)的快遞需求。而作為第三方物流提供商的順豐控股則不同，它雖然沒(méi)有固定的電商快遞來(lái)源，但同時(shí)也不被電商平臺(tái)所限制，能承接所有電商平臺(tái)的快遞需求。

更重要的是，一旦順豐控股鄂州機(jī)場(chǎng)正式投入運(yùn)營(yíng)，將進(jìn)一步提升在時(shí)效上的優(yōu)勢(shì)，順豐控股在國(guó)內(nèi)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)曲線，也將因此迎來(lái)以下沉經(jīng)濟(jì)快遞為主的二次增長(zhǎng)。以鄂州為原點(diǎn)，半徑1000公里的飛行圈，時(shí)間大約只需1.5小時(shí)，在這個(gè)大圈內(nèi)，涵蓋了中國(guó)90%的GDP和80%的人口。來(lái)自全國(guó)各地的貨物，凌晨1時(shí)左右到達(dá)鄂州，4時(shí)多再出發(fā)，大部分城市就能實(shí)現(xiàn)“次日達(dá)”。

順豐速遞宣稱(chēng)，鄂州機(jī)場(chǎng)建成之后的第一個(gè)五年計(jì)劃，貨物的吞吐量就要達(dá)到245萬(wàn)噸，超過(guò)了首都機(jī)場(chǎng)和深圳機(jī)場(chǎng)現(xiàn)在的吞吐量。

截至2022年2月，順豐控股自有全貨機(jī)達(dá)69架，其中包括2架波音747，13架波音767，37架波音757，17架波音737。但由于目前我國(guó)沒(méi)有貨機(jī)專(zhuān)用的樞紐機(jī)場(chǎng)，飛機(jī)利用率難以提高。隨著鄂州花湖機(jī)場(chǎng)投入運(yùn)營(yíng)，將成為順豐控股自有貨機(jī)隊(duì)的樞紐機(jī)場(chǎng)，提供更為豐富的時(shí)刻資源。

照此來(lái)看，順豐控股國(guó)內(nèi)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，只是時(shí)間問(wèn)題。

布局國(guó)際業(yè)務(wù)?出海新基建初成

隨著消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣的變化，跨境電商逐漸迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。而伴隨著跨境電商的蓬勃發(fā)展，跨境物流的業(yè)務(wù)和需求也急劇上升。

在這樣的趨勢(shì)下，順豐控股積極布局國(guó)際市場(chǎng)，為跨境物流等國(guó)際業(yè)務(wù)打開(kāi)了新局面。

嘉里物流作為在全球海運(yùn)、空運(yùn)榜單中名列前茅的貨代公司，在物流行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力占據(jù)優(yōu)勢(shì)。順豐控股入主嘉里物流，嘉里物流將會(huì)利用自身在航空、海運(yùn)、貨代、國(guó)際合同物流等方面的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步助力順豐控股海外業(yè)務(wù)的快速拓展。

事實(shí)上，順豐控股很早就意識(shí)到了海外市場(chǎng)的重要性，通過(guò)海運(yùn)、陸運(yùn)、空運(yùn)等多種運(yùn)輸方式搭建起了國(guó)際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，大幅提升了貨運(yùn)速度。隨著對(duì)多種運(yùn)力的持續(xù)加碼，順豐控股在全球航線和海外倉(cāng)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)已逐漸完善。

截至2022年2月，順豐國(guó)際已在海外20多個(gè)國(guó)家及地區(qū)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，并建立了15個(gè)海外倉(cāng)，國(guó)際快遞業(yè)務(wù)覆蓋了78個(gè)國(guó)家，國(guó)際電商小包業(yè)務(wù)也已覆蓋225個(gè)國(guó)家及地區(qū)?？梢哉f(shuō)，順豐控股已搭建起一套穩(wěn)定高效的“出海新基建”。

而隨著鄂州機(jī)場(chǎng)落地運(yùn)營(yíng)，順豐控股將開(kāi)通鄂州始發(fā)的9條國(guó)際直飛航線，連接日韓、亞太、歐美及北美，為順豐控股的國(guó)際業(yè)務(wù)提供更強(qiáng)的運(yùn)力。

未來(lái)，順豐控股如何提高服務(wù)質(zhì)量，開(kāi)拓客戶(hù)，增強(qiáng)運(yùn)力是其亟待思考的問(wèn)題。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）