作者：滄浪

近日，A股42家上市銀行2023年三季報已披露完畢。受存量資產(chǎn)調(diào)降利率和新發(fā)放貸款利率下行等因素影響，A股上市銀行凈息差承壓明顯。

A股上市銀行凈息差普降，最多降49個基點

在2023年三季度，42家A股上市銀行中一共有25家銀行披露了凈息差數(shù)據(jù)。其中，有16家銀行披露的是前三季度凈息差，8家銀行披露的是三季度末凈息差，1家銀行披露的是三季度凈息差，相比去年同期，均有一定幅度下滑。在上述三個數(shù)據(jù)維度中，一共有8家銀行（1家國有行、3家全國股份行、1家城商行、3家農(nóng)商行）凈息差超過2%。在披露前三季度數(shù)據(jù)的銀行中，平安銀行以2.47%凈息差居首，交通銀行以1.30%凈息差“墊底”。

注：白色區(qū)域銀行披露的是前三季度凈息差，淺灰色區(qū)域銀行披露的是三季度末凈息差，深灰色區(qū)域銀行披露的是三季度凈息差（數(shù)據(jù)來源：各家銀行2023年三季度報） 具體到不同類型銀行，2023年前三季度，在國有六大行中，郵儲銀行的凈息差最高，達到2.05%；交通銀行的凈息差最低，達到1.50%。同比去年同期，六家國有大行的凈息差均有所下滑。其中，農(nóng)業(yè)銀行降幅最大，下降了34個基點；中國銀行降幅最小，下降了13個基點。 作為2023年前三季度凈息差最低的一家國有大行，交通銀行在三季報中指出，凈息差同比下降，一是資產(chǎn)端，受LPR下調(diào)后重定價周期持續(xù)、收益率相對較高的信用卡貸款和個人住房貸款面臨一定增長壓力等因素影響，貸款收益率下降較多；二是負債端，企業(yè)資金活化不足，疊加資本市場波動影響，零售客戶儲蓄傾向提升，人民幣存款整體延續(xù)定期化趨勢，同時受境外加息影響，外幣負債成本上行，帶動整體負債成本率同比上升。 在全國股份行中，2023年前三季度，一共有3家銀行的凈息差超過2%，而國有六大行中只有1家凈息差超過2%。其中，2023年前三季度，平安銀行的凈息差最高，達到2.47%；交通銀行的凈息差最低，為1.30%。雖然平安銀行的數(shù)值在全國股份行中仍然最高，不過其相比去年同期下降了30個基點，也是全國股份行中降幅最大的。 招商銀行指出，生息資產(chǎn)收益率同比下降的主要原因，一是LPR（貸款市場報價利率）多次下調(diào)疊加有效信貸需求不足，貸款收益率下行；二是市場利率中樞低位運行，帶動債券投資和票據(jù)貼現(xiàn)等市場化資產(chǎn)收益率下降。計息負債成本率同比上升，主要是受美元加息影響，外幣負債成本率顯著上升。 對于息差下行壓力，興業(yè)銀行表示，將在2023 年下半年繼續(xù)加強資產(chǎn)負債組合管理，力爭保持息差水平相對穩(wěn)定。資產(chǎn)端，加快業(yè)務結構調(diào)整，保持信貸資產(chǎn)投放力度，提升優(yōu)質資產(chǎn)占比，穩(wěn)定資產(chǎn)收益率。負債端，強化客戶基礎建設，久久為功，推動低成本結算性存款增長上量， 同時繼續(xù)做好高成本負債管控工作，鞏固負債成本壓降成效。 在城商行中，只有貴陽銀行披露的是前三季度凈息差，其他幾家城商行披露的都是三季度末凈息差。單從數(shù)據(jù)值來看，貴陽銀行的凈息差達到2.14%，是最高的。從三季度末指標來看，寧波銀行的三季度末凈息差最高，達到1.89%。 相比上述銀行，農(nóng)商銀行的凈息差分化明顯。其中，常熟農(nóng)商銀行、江陰農(nóng)商銀行、張家港農(nóng)商銀行的三季度末凈息差超過2%。由于息差下行，這意味著，如果將三季度末凈息差換算成前三季度息差，上述3家農(nóng)商行的凈息差優(yōu)勢將更加明顯。分化明顯的農(nóng)商銀行，另一面是凈息差同比大跌。紹興瑞豐農(nóng)商銀行是所有披露數(shù)據(jù)A股上市銀行中，凈息差跌幅最大的銀行，和去年同期相比，整整跌了49個基點。

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凈息差“筑底”可期？

根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局8月公布的2023年商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標情況表，2023年一、二季度，商業(yè)銀行凈息差均為1.74%。目前，國家金融監(jiān)督管理總局暫未公布2023年三季度商業(yè)銀行凈息差均值。 不過，凈息差持續(xù)收窄正在成為影響A股上市銀行利潤增長的重要原因。在凈息差持續(xù)收窄的大背景下，2023年前三季度，42家A股上市銀行中，有25家銀行前三季度利息凈收入同比負增長。 在監(jiān)管層面，各家銀行也承受著凈息差下行的壓力。據(jù)市場利率定價自律機制4月份發(fā)布的《合格審慎評估實施辦法(2023年修訂版)》，相關辦法對商業(yè)銀行ROA(資產(chǎn)回報率)、凈息差、成本收入比等指標均有底線要求。其中，“凈息差低于1.80%”將被作為扣分項。 業(yè)界均期待著息差壓力的紓解。不過，對于凈息差何時“筑底”，業(yè)內(nèi)觀點不一。國信證券王劍團隊認為，受LPR（貸款市場報價利率）下行、信貸需求低迷、對公存款成本上升等因素影響，銀行凈息差持續(xù)回落，拖累營收以及凈利潤增速，這是今年以來一直持續(xù)的趨勢。該團隊預測，明年凈息差下行壓力仍然較大：一是LPR下降后的重定價影響或將持續(xù)到明年；二是存量按揭利率調(diào)整的翹尾因素將主要影響明年凈息差；三是化債可能對凈息差帶來影響。 對此，財信研究院研究員劉曉婷則表示，展望四季度，信貸總量增速預計保持平穩(wěn)，結構有望改善；息差受存量按揭利率調(diào)整以及LPR下行影響，仍將持續(xù)承壓，但降幅預計可控，息差壓力有望緩解。