2月20日，滬深交易所開(kāi)始接受主板在審企業(yè)的上市申請(qǐng)。貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，重慶登康口腔護(hù)理用品股份有限公司（下稱(chēng)“登康口腔”）等9家公司遞交招股書(shū)（申報(bào)稿），準(zhǔn)備在深圳證券交易所主板上市。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，登康口腔曾于2022年6月6日遞交預(yù)披露招股書(shū)，并在2022年11月10日進(jìn)行了更新。本次沖刺上市，登康口腔計(jì)劃募資6.6億元，將用于智能制造升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、全渠道營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)及品牌推廣建設(shè)項(xiàng)目等。

天眼查信息顯示，登康口腔成立于2001年12月，旗下?lián)碛锌谇蛔o(hù)理品牌“登康”“冷酸靈”等。目前，該公司的注冊(cè)資本約為1.29億元，法定代表人為鄧嶸，股東包括重慶牙膏廠、重慶百貨等。

據(jù)招股書(shū)介紹，登康口腔主要從事口腔護(hù)理用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。登康口腔在招股書(shū)中稱(chēng)，該公司的核心品牌“冷酸靈”在抗敏感牙膏細(xì)分領(lǐng)域擁有60%左右的市場(chǎng)份額，而廣告語(yǔ)“冷熱酸甜、想吃就吃”更是耳熟能詳。

據(jù)介紹，登康口腔旗下?lián)碛锌谇蛔o(hù)理知名品牌“登康”“冷酸靈”，以及高端專(zhuān)業(yè)口腔護(hù)理品牌“醫(yī)研”、兒童口腔護(hù)理品牌“貝樂(lè)樂(lè)”、高端嬰童口腔護(hù)理品牌“萌芽”，主要產(chǎn)品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護(hù)理用品。

登康口腔在招股書(shū)中援引尼爾森2021年線下零售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱(chēng)，冷酸靈牙膏市場(chǎng)零售額份額位居行業(yè)第四、本土品牌第二；冷酸靈牙刷市場(chǎng)零售額份額位居行業(yè)第五、本土品牌第三；“貝樂(lè)樂(lè)”兒童牙刷、兒童牙膏零售額份額分列兒童品類(lèi)行業(yè)第三、第五。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，登康口腔的營(yíng)收分別為9.44億元、10.30億元、11.43億元和6.11億元，凈利潤(rùn)分別為6316.30元、9524.03萬(wàn)元、1.19億元和5813.11萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)分別為3851.39萬(wàn)元、7370.95萬(wàn)元、9689.34萬(wàn)元和5043.63萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，登康口腔的主要產(chǎn)品包括牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護(hù)理用品，同時(shí)涵蓋電動(dòng)牙刷、沖牙器等電動(dòng)口腔護(hù)理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌護(hù)理液等口腔衛(wèi)生用品，以及牙齒脫敏劑等口腔醫(yī)療器械。

目前，登康口腔已形成了成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品、兒童基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品、電動(dòng)口腔護(hù)理產(chǎn)品、口腔醫(yī)療與美容護(hù)理產(chǎn)品等四大產(chǎn)品矩陣。其中，成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品為登康口腔的主要收入來(lái)源。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，登康口腔的成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品包括成人牙膏、成人牙刷兩類(lèi)。報(bào)告期內(nèi)，登康口腔來(lái)自成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品的收入分別為8.86億元、9.47億元、10.26億元和5.51億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.12%、92.17%、90.00%和90.38%。

登康口腔在招股書(shū)中表示，成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品和兒童基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品是其收入的主要來(lái)源，口腔醫(yī)療與美容護(hù)理等產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)占比較低，但呈現(xiàn)較快增速，這主要得益于該公司堅(jiān)持四大產(chǎn)品矩陣的持續(xù)創(chuàng)新。

報(bào)告期內(nèi)，登康口腔來(lái)自兒童基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品的收入分別為5309.78萬(wàn)元、7352.53萬(wàn)元、9838.15萬(wàn)元和4879.20萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為5.64%、7.16%、8.63%和8.00%，而電動(dòng)口腔護(hù)理產(chǎn)品、口腔醫(yī)療與美容護(hù)理等產(chǎn)品的收入均未形成規(guī)模。

值得一提的是，登康口腔的銷(xiāo)售費(fèi)用遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用等。報(bào)告期內(nèi)，登康口腔的研發(fā)費(fèi)用分別為3030.1萬(wàn)元、3169.58萬(wàn)元、3551.80萬(wàn)元和1732.15萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.21%、3.08%、3.11%和2.84%。

同期，登康口腔的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2.76億元、2.66億元、2.79億元和1.51億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.24%、25.8%、24.45%和24.79%。以此來(lái)看，登康口腔的銷(xiāo)售費(fèi)用分別約為同期研發(fā)費(fèi)用的9.2倍、8.3倍、7.6倍和8.7倍。

在此之前，證監(jiān)會(huì)曾要求登康口腔說(shuō)明廣告宣傳費(fèi)用的具體構(gòu)成、主要支付對(duì)象，支付對(duì)象與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益往來(lái)；說(shuō)明各項(xiàng)促銷(xiāo)費(fèi)用的具體支付對(duì)象及金額波動(dòng)的原因，電商費(fèi)用的具體構(gòu)成、各期發(fā)生金額與相關(guān)收入是否匹配等。

此外，證監(jiān)會(huì)要求登康口腔說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用率高于同行業(yè)的原因，研發(fā)費(fèi)用是否均具有研發(fā)項(xiàng)目支持，各研發(fā)項(xiàng)目是否必要，是否存在為滿足取得高薪企業(yè)資格而虛增研發(fā)費(fèi)用的情形，是否存在將成本費(fèi)用混入研發(fā)費(fèi)用的情形，各項(xiàng)目的研發(fā)目的以及對(duì)收入的貢獻(xiàn)情況。

登康口腔在招股書(shū)中表示，隨著銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)，該公司銷(xiāo)售費(fèi)用發(fā)生額相應(yīng)增長(zhǎng)。據(jù)介紹，該公司銷(xiāo)售費(fèi)用主要由促銷(xiāo)費(fèi)用、職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)構(gòu)成，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)占比分別為77.85%、91.11%、90.92%和93.78%。

報(bào)告期內(nèi)，登康口腔銷(xiāo)售費(fèi)用項(xiàng)下的廣告宣傳費(fèi)發(fā)生額分別為6394.51萬(wàn)元、8727.15萬(wàn)元、4655.49萬(wàn)元和3170.86萬(wàn)元，其中2020年廣告宣傳費(fèi)較2019年增長(zhǎng)36.48%，2021年廣告宣傳費(fèi)較2020年下降46.66%。

據(jù)登康口腔披露，該公司的同行業(yè)可比公司包括云南白藥、薇美姿、兩面針、倍加潔、拉芳家化等。報(bào)告期內(nèi)，登康口腔同行業(yè)可比公司的的銷(xiāo)售費(fèi)用率均值分別為24.25%、20.40%、23.43%和18.19%，普遍低于登康口腔。

登康口腔在招股書(shū)中稱(chēng)，倍加潔收入主要來(lái)自O(shè)DM銷(xiāo)售自主品牌對(duì)銷(xiāo)售收入的貢獻(xiàn)較小，在品牌推廣及渠道鋪貨等方面的投入需求較小，銷(xiāo)售費(fèi)用率相對(duì)較低。剔除倍加潔的影響后，可比公司銷(xiāo)售費(fèi)用率均值分別為28.86%、24.50%、27.08%和20.20%，和其較為接近。

另?yè)?jù)招股書(shū)披露，登康口腔2022年度的營(yíng)收為13.13億元，同比增長(zhǎng)14.95%；凈利潤(rùn)1.35億元，同比增長(zhǎng)13.25%；扣非后凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)8.07%。截至2022年12月31日，登康口腔的資產(chǎn)總額為10.18億元，所有者權(quán)益為5.42億元。

同時(shí)，登康口腔預(yù)計(jì)該公司2023年1-3月（第一季度）的營(yíng)收為3.26億元，較2022年同期的3.10億元增長(zhǎng)5.27%；凈利潤(rùn)3139萬(wàn)元，較2022年同期的2843萬(wàn)元增長(zhǎng)10.41%；扣非后凈利潤(rùn)2779萬(wàn)元，較2021年同期的2493萬(wàn)元增長(zhǎng)11.47%。

成立至今，登康口腔的股權(quán)曾多次發(fā)生變更，其中重慶牙膏廠于2004年將1.01億股無(wú)償劃轉(zhuǎn)給輕紡集團(tuán)持有。2016年4月，機(jī)電集團(tuán)將其持有的登康口腔1.25%的股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)至信博投資。

而在2017年4月，化醫(yī)集團(tuán)將其持有的登康口腔0.63%股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)至新天投資。2017年12月，重慶百貨對(duì)新世紀(jì)百貨進(jìn)行吸收合并，新世紀(jì)百貨完成注銷(xiāo)，新世紀(jì)百貨持有的登康口腔0.31%股份由吸收合并后的存續(xù)主體重慶百貨承繼。

2019年6月，信博投資將其持有登康口腔1.25%的股份轉(zhuǎn)讓給輕紡集團(tuán)。2019年6月，新天投資將其持有登康口腔0.63%的股份轉(zhuǎn)讓給輕紡集團(tuán)。2020年1月，溫氏投資斥資5500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)登康口腔新增股份1045.69萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為5.2597元/股。

2020年7月，由全體核心骨干員工設(shè)立的持股平臺(tái)本康壹號(hào)、本康貳號(hào)分別以3320.54萬(wàn)元、3345.26萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)登康口腔新增股份631.32萬(wàn)股和636.02萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為5.2597元/股。

本次上市前，登康口腔的控股股東為輕紡集團(tuán)，直接持股79.77%。據(jù)招股書(shū)介紹，輕紡集團(tuán)由重慶市國(guó)資委控制，重慶市國(guó)資委通過(guò)輕紡集團(tuán)間接控制登康口腔79.77%的股份，為該公司的實(shí)際控制人。