作者：杰尼

“魚(yú)丸世家”海欣食品(002702.SZ)正在經(jīng)歷著寒冬。

這到底是怎么回事？

業(yè)績(jī)承壓，高管自愿降薪

“海欣”這個(gè)品牌在1903年就已經(jīng)創(chuàng)立了，是業(yè)內(nèi)享有聲譽(yù)的百年歷史傳承的老字號(hào)。

隨著海欣魚(yú)丸的傳承及發(fā)展，1996年，海欣食品公司成立，并于2012年10月在深交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括速凍魚(yú)肉制品及肉制品、常溫休閑制品、速凍米面制品、速凍菜肴制品等。因此，憑借著魚(yú)丸開(kāi)拓出一條上市路的海欣食品也被稱(chēng)為“魚(yú)丸世家”。

然而，海欣食品近日發(fā)布的一則公告卻令人出乎意料。

2021年12月24日，海欣食品發(fā)布公告稱(chēng)，2021年以來(lái)，面臨外部消費(fèi)環(huán)境調(diào)整、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、上游成本上漲等多重壓力，海欣食品前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，高級(jí)管理人員要與公司共度危機(jī)，為提振全體員工的信心自愿提出降低2022年度薪酬。

公告顯示，根據(jù)薪酬管理方案，海欣食品高級(jí)管理人員的年薪分為月薪和年終獎(jiǎng)金，年終獎(jiǎng)金包括年度業(yè)績(jī)獎(jiǎng)和年度利潤(rùn)獎(jiǎng)。其中，年度業(yè)績(jī)、利潤(rùn)考核依據(jù)海欣食品年度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、扣除非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益后的凈利潤(rùn)達(dá)成計(jì)算考核獎(jiǎng)金。

因此，以2021年薪酬方案為基準(zhǔn)，海欣食品總經(jīng)理滕用嚴(yán)薪資調(diào)減52%，財(cái)務(wù)總監(jiān)鄭順輝薪資調(diào)減19%，副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)張穎娟薪資調(diào)減11%。

調(diào)整后，滕用嚴(yán)、鄭順輝、張穎娟的月度工資總額（12個(gè)月）分別為42萬(wàn)元、61萬(wàn)元、36萬(wàn)元，調(diào)整后的薪酬方案自2022年1月1日起生效。

此外，對(duì)于同時(shí)擔(dān)任海欣食品高級(jí)管理人員或其他管理職務(wù)的董事，薪酬按照高級(jí)管理人員的薪酬體確定，不再領(lǐng)取董事津貼；對(duì)于同時(shí)在海欣食品擔(dān)任其他職務(wù)的監(jiān)事，領(lǐng)取的薪酬為崗位薪酬，由管理層對(duì)其進(jìn)行崗位考核，不再另行領(lǐng)取監(jiān)事津貼。因此，公司董事、監(jiān)事將參照高級(jí)管理人員薪酬方案調(diào)整2022年度薪酬方案。

那么，在高管自愿降薪的背后，海欣食品的業(yè)績(jī)究竟如何？

從三季報(bào)來(lái)看，2021年第三季度，海欣食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.94億元，同比下降1.35%；實(shí)現(xiàn)凈虧損663.64萬(wàn)元，業(yè)績(jī)同比下降128.39%。

而2021年前三季度，海欣食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.82億元，同比增長(zhǎng)1.44%；實(shí)現(xiàn)凈虧損3065.78萬(wàn)元，業(yè)績(jī)同比下降146.47%。對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)下滑，海欣食品表示，毛利率下降、費(fèi)用增加等導(dǎo)致前三季度凈利潤(rùn)同比下降。

2021年半年報(bào)顯示，海欣食品綜合毛利率為18.50%，同比下降6.72個(gè)百分點(diǎn)；綜合費(fèi)用率為21.55%，同比上升4.46個(gè)百分點(diǎn)。

多因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損

但事實(shí)上，海欣食品的業(yè)績(jī)?cè)诖酥安⒎翘潛p狀態(tài)。

根據(jù)2020年年報(bào)，海欣食品在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.06億元，同比增長(zhǎng)15.92%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7102.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)938.32%。

海欣食品在2020年年報(bào)中表示，疫情在2020年上半年影響了速凍食品在農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等流通領(lǐng)域的銷(xiāo)售，尤其是餐飲渠道的消費(fèi)，人們外出就餐的頻率驟然下降，家庭端對(duì)于速凍食品的消費(fèi)需求快速增加。

因此，在2021年整體外部消費(fèi)環(huán)境變化的影響下，就餐模式的局限性縮小，消費(fèi)者們對(duì)于速凍食品的需求也開(kāi)始遞減。

此外，海欣食品業(yè)績(jī)虧損與其銷(xiāo)售渠道也有著重要的關(guān)系。

海欣食品的銷(xiāo)售模式以流通和現(xiàn)代渠道銷(xiāo)售為主，特通和電商渠道銷(xiāo)售為輔，在境內(nèi)外都有銷(xiāo)售。

然而，隨著當(dāng)下消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)渠道選擇性較多，越來(lái)越多的人傾向于選擇豐富與便利快捷兼?zhèn)涞木W(wǎng)購(gòu)模式。與此同時(shí)，線下的購(gòu)買(mǎi)渠道就稍顯“冷清”。2021年半年報(bào)顯示，2021年上半年，海欣食品在現(xiàn)代渠道銷(xiāo)售收入大幅下降36.79%，收入占比由2020年同期的32.18%下降到19.72%。

另外，社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新型消費(fèi)業(yè)態(tài)在競(jìng)爭(zhēng)中多以低價(jià)產(chǎn)品搶占市場(chǎng)。2021上半年，海欣食品中高端產(chǎn)品占比由2020年同期的33.90%下降到30.65%，平均噸銷(xiāo)售單價(jià)下降9.64%。?

在上述多因素綜合作用下，導(dǎo)致海欣食品的業(yè)績(jī)面臨寒冬。

多重壓力下該如何前行？

除業(yè)績(jī)虧損之外，海欣食品還面臨著多重壓力。

2021年下半年，受原材料成本上漲等因素影響，多數(shù)食品企業(yè)紛紛宣布部分產(chǎn)品價(jià)格上漲，海欣食品也不例外。

2021年11月2日，海欣食品發(fā)布公告稱(chēng)，鑒于各原材料、人工、能源、運(yùn)輸?shù)瘸杀境掷m(xù)上漲，經(jīng)研究后決定，對(duì)部分速凍魚(yú)糜制品、速凍菜肴及速凍米面制品的促銷(xiāo)政策進(jìn)行縮減或?qū)?jīng)銷(xiāo)價(jià)進(jìn)行上調(diào)，調(diào)價(jià)幅度為3%至10%不等，新價(jià)格自2021年11月3日起按各產(chǎn)品調(diào)價(jià)通知執(zhí)行。

但與產(chǎn)品提價(jià)相伴的往往是業(yè)績(jī)的不確定性。海欣食品也表示，產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整對(duì)銷(xiāo)售量的影響具有不確定性，新銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)時(shí)間也不能確定，存在產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

然而，與海欣食品同日發(fā)布提價(jià)公告的安井食品(603345.SH)，2021年的業(yè)績(jī)上并沒(méi)有像海欣食品一樣充滿“波折”，從三季報(bào)來(lái)看，無(wú)論是2021年前三季度還是2021年第三季度，安井食品的營(yíng)收與凈利潤(rùn)均呈雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

橫向?qū)Ρ冗^(guò)后會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖同處于速凍食品這個(gè)行業(yè)，且主營(yíng)業(yè)務(wù)也相似，但海欣食品與安井食品之間的差異性或許才是導(dǎo)致其業(yè)績(jī)差別較大的關(guān)鍵因素。

首先，從產(chǎn)品上來(lái)說(shuō)，海欣食品與安井食品的營(yíng)收整體均依賴(lài)速凍魚(yú)肉制品及肉制品方面。但從最近比較火熱的速凍菜肴制品來(lái)看，2021年上半年，速凍菜肴制品僅占海欣食品總營(yíng)收的0.68%，占安井食品總營(yíng)收的12.51%。

其次，兩者的銷(xiāo)售模式也存在著差異性。海欣食品的銷(xiāo)售模式是以流通和現(xiàn)代渠道銷(xiāo)售為主，特通和電商渠道銷(xiāo)售為輔；而安井食品顯然較注重電商模式，安井食品曾在2021年半年報(bào)中表示，拓展線上業(yè)務(wù)，搶抓線上紅利，并在平臺(tái)電商、前置倉(cāng)電商、商超O2O、興趣電商方面均有發(fā)展。

而在電商模式盛行的當(dāng)下，豐富產(chǎn)品多樣性以及拓展企業(yè)的線上業(yè)務(wù)顯然更貼近時(shí)代的潮流。

因此，在面對(duì)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之時(shí)，“魚(yú)丸世家”要想回歸之前的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)，高管們自愿降薪或許只是能暫時(shí)緩解危機(jī)。從根本來(lái)說(shuō)，升級(jí)自身的產(chǎn)品，同時(shí)拓展自身的銷(xiāo)售渠道，或許才是關(guān)鍵所在。

海欣食品未來(lái)會(huì)如何發(fā)展，首席消費(fèi)官將持續(xù)關(guān)注。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）