在前面的分享中，我們總結(jié)了各國資管機構(gòu)ESG披露情況。其中，我們提到了盡責(zé)管理和盡責(zé)管理報告。之后就有同學(xué)留言詢問、希望我們展開講講。

不知道大家還記不記得，我們在早期的分享中給大家介紹過當(dāng)前國際上主流的七大ESG投資策略，他們包括負(fù)面篩選、正面篩選、規(guī)范篩選、ESG整合、可持續(xù)發(fā)展主題投資、影響力/社區(qū)投資和企業(yè)主動參與及股東行動。它們由全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（Global Sustainable Investment Alliance, GSIA）提出，是全球目前認(rèn)可度最高的分類標(biāo)準(zhǔn)。咱們今天要說的ESG主動參與（Engagement）和盡責(zé)管理（Stewardship）本質(zhì)上就是ESG投資策略中的企業(yè)參與及股東行動。

《全球可持續(xù)投資回顧2020》中給出了企業(yè)參與及股東行動的定義：利用股東權(quán)力影響公司行為，包括通過直接與公司接觸（即與高級管理層和/或公司董事會溝通）、提交或共同提交股東提案以及在環(huán)境、社會和治理綜合準(zhǔn)則指導(dǎo)下的代理投票。更具體來說，就是投資者在投資決策的過程中把ESG指標(biāo)納入投資評估的因素，而且要更進一步以股東方式行使投票權(quán)等等，積極參與公司治理。

面對碳中和目標(biāo)帶來的挑戰(zhàn)，投資者和上市公司都需要在ESG的框架之下，積極在可持續(xù)發(fā)展問題上進行溝通和合作。投資機構(gòu)，應(yīng)該在不斷完善自身ESG投資研究能力的基礎(chǔ)上，積極發(fā)揮其股東身份作用，主動推動企業(yè)提升ESG管理。也就是說，讓公司更多地考慮環(huán)境和社會方面的影響，提供更透明的信息，從而改善公司的長期業(yè)績表現(xiàn)，這樣既有利于增加投資者的長期投資收益，同時有利于加速企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。

北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院與奕圖資本在2021年12月的綠色金融國際研討會共同發(fā)布了中國首個ESG盡責(zé)管理綜合研究報告《中國ESG投資盡責(zé)管理之探索—理念、框架與展望》簡版。這篇報告對于學(xué)習(xí)和了解ESG盡責(zé)管理非常有幫助。

報告首先對ESG投資盡責(zé)管理的內(nèi)涵和特點進行了歸納梳理，它是可持續(xù)性的負(fù)責(zé)人投資策略之一，是減少風(fēng)險并提升收益的有效手段，是影響被投公司實踐的明確指引，也是與被投公司雙循環(huán)溝通的重要議題。

其次，這份報告總結(jié)了ESG盡責(zé)管理的發(fā)展現(xiàn)狀：

1? ESG盡責(zé)管理的重要性隨著ESG投資規(guī)模與產(chǎn)品類別增長逐漸凸顯；

2? 基于ESG理念的盡責(zé)管理正在加速成為資本市場重要投資策略；

3??客戶需求促進資管機構(gòu)完善ESG盡責(zé)管理投資策略，長期價值導(dǎo)向的ESG盡責(zé)管理成為行業(yè)新趨勢；

4?ESG盡責(zé)管理推動上市公司ESG治理和信息披露；

5??我國ESG投資及盡責(zé)管理理念初步建立，尚未形成有效發(fā)展驅(qū)動力。

隨著ESG的投資規(guī)模和種類的擴大，ESG的概念逐漸深入到實際的投資中，ESG的盡責(zé)管理在全球范圍內(nèi)被廣泛地采用和推廣。根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA），2020年全球可持續(xù)投資規(guī)模已增長至35.3萬億美元，其中運用盡責(zé)管理的總資金管理規(guī)模10.5萬億美元，是除ESG整合和負(fù)面篩除策略外第三大運用最廣泛的ESG策略。

接下來，報告中整理了國際資本市場的以ESG理念為重要組成部分的盡責(zé)管理體系。在這個體系中，監(jiān)管機構(gòu)作為引導(dǎo)，投資機構(gòu)的需求是驅(qū)動力，其他配套的第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)，如ESG評級機構(gòu)，作為支撐。

此外，報告基于PRI權(quán)威建議以及國際領(lǐng)先的資產(chǎn)管理者機構(gòu)開展ESG盡責(zé)管理的最佳實踐分享，分析總結(jié)了針對投資機構(gòu)實施ESG盡責(zé)管理并與上市公司進行參與的常見模式。

包括六個步驟：

（1）前期準(zhǔn)備，制定溝通清單；

（2）計劃制定與初步溝通；

（3）參與股東提案；

（4）提案撤回機制；

（5）行使投票權(quán)；

（6）信息披露。

投資者盡責(zé)管理與可持續(xù)投資的大規(guī)模持續(xù)擴大離不開針對投資者的盡責(zé)管理的各類要求和規(guī)范。截止至2021年9月，約有18個國家地區(qū)的金融監(jiān)管部門或具有公信力的國際投資者組織相繼以守則或原則的形式發(fā)布盡責(zé)管理相關(guān)文件。

2020年，英國監(jiān)管機構(gòu)（Financial Reporting Council）針對資產(chǎn)所有者和資產(chǎn)管理者發(fā)布了修訂版《英國盡責(zé)管理守則》（the UK Stewardship Code 2020），要求他們考慮被投資公司的環(huán)境，社會和公司治理表現(xiàn)。企業(yè)可以自愿遵守此守則，但英國金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority）要求未嚴(yán)格遵循守則的資產(chǎn)管理者做出相應(yīng)解釋，這也會激勵更多公司采用該守則。

最后，報告分析了我國ESG盡責(zé)管理發(fā)展的現(xiàn)狀。我國ESG投資市場處在一個快速發(fā)展的初期階段，資產(chǎn)管理機構(gòu)理念及能力不斷深化，ESG產(chǎn)品發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢。同時上市公司的ESG表現(xiàn)也在不斷提升，越來越多的企業(yè)披露ESG信息。

這些都有益于ESG盡責(zé)管理的發(fā)展。目前，我國監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)將ESG因素作為上市公司可持續(xù)發(fā)展的重要部分，逐步出臺上市公司ESG信息披露等監(jiān)管要求，在未來也應(yīng)當(dāng)要制定和推廣盡責(zé)管理守則。資管公司在實踐投資中更加重視ESG相關(guān)方面投資，成為推動ESG盡責(zé)管理的中堅力量，促使更多的企業(yè)與投資者更加重視ESG盡責(zé)管理理念與實施。

以上就是今天的分享。其實抓重點的話，一個是ESG參與和盡責(zé)管理的內(nèi)涵和特點：它是可持續(xù)性的負(fù)責(zé)人投資策略之一，是減少風(fēng)險并提升收益的有效手段，是影響被投公司實踐的明確指引，也是與被投公司雙循環(huán)溝通的重要議題；另一個就是盡責(zé)管理體系。

關(guān)注ESG和雙碳，關(guān)注up主，跟隨品職李斯克老師，幫你節(jié)省更多的時間精力，帶來更多干貨易懂報告，建立早期先入優(yōu)勢！