本周A股市場畫風(fēng)突變，大盤保持著強(qiáng)勢震蕩，創(chuàng)業(yè)板反而一路走低，周一和周四的走勢較為沉悶，到了周五反而開始進(jìn)入快速下行過程。

秦川牛以為，大盤處于整數(shù)位徘徊，創(chuàng)業(yè)板因?yàn)槔障?，題材股的炒作降溫，導(dǎo)致場內(nèi)迎來了結(jié)構(gòu)分化的走勢，造成少部分板塊走強(qiáng)，較多的板塊震蕩或下跌，今天因?yàn)閮?nèi)資再度加大了拋售力度，引起三大指數(shù)盤中出現(xiàn)短暫的急挫過程。

突然跳水，傳遞了兩大信號

第一大信號：北上資金扛不住了，內(nèi)資順勢砸盤。

超預(yù)期的砸盤，請內(nèi)資挺起脊梁！

本輪行情，A股上漲到3300點(diǎn)區(qū)域，之所以近期尚未持續(xù)大跌，原因在于北上資金，仍然處于較為活躍的狀態(tài)，整個(gè)二月份至今凈買122億元。

不過從本周開始，外資在周二的增持力度減弱，周三開始減持倉位，保持了三個(gè)交易日流出資金的狀態(tài)。一旦北上資金在一段時(shí)期，保持著凈賣的態(tài)度，每天流出超過40億元，甚至達(dá)到百億元資金，顯然對大盤的上漲，起到利空的沖擊。

但是，外資的減持并非股市近期上漲遇阻，指數(shù)短期回落的關(guān)鍵因素，內(nèi)資的砸盤，成為了市場上漲的絆腳石。

今天，內(nèi)資再度流出超過300億元，開始了較大力度的拋售階段。進(jìn)入二月后，內(nèi)資的拋售較為瘋狂，上一周周四和周五，單天均流出500億元，造成大盤和創(chuàng)業(yè)板大陰線收盤，今天北上資金扛不住了，內(nèi)資順勢砸盤，收盤后三大指數(shù)出現(xiàn)了中陰線下跌。

我覺察到，近期基金發(fā)行回暖，多只權(quán)益類基金，二月份成立規(guī)模超10億元，市場傳聞?wù)f內(nèi)資砸盤，原因是倉位較大無法加倉。

但是當(dāng)下新基金在踴躍建倉，ETF規(guī)模增加，內(nèi)資超預(yù)期的砸盤，原因大概率是，為了收集低價(jià)籌碼，造成股市當(dāng)下位置屢次上漲失敗，創(chuàng)業(yè)板干脆躺平了，走出跌勢難止的走勢。

第二大信號：券商板塊下跌，金融板塊走弱。

券商的股東，請別漲一點(diǎn)，開始忙著減持了！

今天的再次跳水，又一消息突發(fā)，給大盤上漲帶來壓力。近期，三家券商股東發(fā)布減持消息，本周二和周四，合計(jì)三家券商股東的減持計(jì)劃，造成了券商板塊，短期走勢承壓。

當(dāng)下的券商板塊估值較低，前期上漲后仍然未修復(fù)基本面，并且券商板塊，近期對A股上漲情緒提振較為有限，應(yīng)該在此時(shí)此刻，再度上行活躍股市氣氛。利好未到，利空發(fā)酵造成金融板塊集體下跌，給大盤帶來回落的階段。

后期指數(shù)的上漲，仍然需要金融板塊助力，券商的股東，請別漲一點(diǎn)開始忙著減持，對市場要有信心，減持影響了權(quán)重股情緒，今天權(quán)重股回落，指數(shù)就較為難看了。

不過，今天盤中指數(shù)下跌后，出現(xiàn)了短暫反彈的跡象，暗示了短期的利空，對市場的影響有望加快消化，市場的風(fēng)格，還是以權(quán)重回踩后再度企穩(wěn)為主。

那么，尾盤的突然拉升，說明外資仍然在努力尋找機(jī)會入場，內(nèi)資依舊處于調(diào)倉的階段，順勢砸盤為了收集籌碼，待金融板塊的利空落地后，大概率又上演權(quán)重股拉升指數(shù)的行情。

下周歷史即將重演？

早間下跌，午間反彈，反彈的動(dòng)力還在大盤指數(shù)，每次的走勢都有種熟悉的味道。

當(dāng)下的行情，我已經(jīng)一再的告知，類似2017年的價(jià)值股上漲的翻版階段，2017年核心資產(chǎn)翻倍，中小創(chuàng)普跌，較多的中小創(chuàng)個(gè)股弱勢氛圍較為明顯。

那么，今天大盤并未突破前期高位，而是選擇了下跌，下周歷史即將重演，不排除三大指數(shù)繼續(xù)保持震蕩，大盤圍繞在幾十點(diǎn)的區(qū)間震蕩，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)保持弱勢運(yùn)行，重演前期的行情。

另外，傳來兩個(gè)消息，并且兩個(gè)板塊存在利好和利空。

市場消息

第一個(gè)消息：機(jī)構(gòu)投資者，年初至今調(diào)研上市公司，近2.4萬次。

秦川牛觀點(diǎn)，去年下跌后，對今年的市場，大部分的機(jī)構(gòu)較為樂觀，調(diào)研上市公司的次數(shù)增多。雖然大盤在3300點(diǎn)區(qū)域，上漲屢屢碰壁，不過，并未改變較多大資金，對后市的向好預(yù)期。

而近期的調(diào)整，我在前期說過，除了整數(shù)位的分歧，還有年報(bào)披露時(shí)期，導(dǎo)致了短期獲利盤離場，部分資金擔(dān)憂業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)也在拋售籌碼，形成了多空博弈進(jìn)入白熱化階段。

但是，恰巧又碰到資本市場，迎來制度的改變，場內(nèi)追漲的意愿降溫，走出了結(jié)構(gòu)分化的走勢。所以，我的思路是，當(dāng)下應(yīng)該重在選擇標(biāo)的，機(jī)構(gòu)的頻繁調(diào)研，無非是選擇較好的標(biāo)的投資，股民專業(yè)能力欠缺，擁抱核心資產(chǎn)即可。

第二個(gè)信號：港股進(jìn)入了極端調(diào)整走勢。

昨天，外圍市場上漲，歐美股市并未調(diào)整，但是，今天的港股開始下跌，恒生科技指數(shù)盤中跌幅一度超過2%，顯然港股今天的調(diào)整存在極端現(xiàn)象。

因?yàn)楫?dāng)下的港股，去年上漲后，已經(jīng)跌到了合理的范圍，如果指數(shù)一味的下行，不僅吞沒了今年的漲勢，甚至有望重新跌到前期低位區(qū)域，可能會暗示港股去年至今的上漲，僅僅屬于反彈階段。那么對A股的影響，顯然情緒層面、資金層面都不利于A股后期上漲。

而恒生科技股中，部分的上市企業(yè)，近期公布的季報(bào)好于市場預(yù)期，并未提振了指數(shù)的上漲，說明當(dāng)下的港股，可能存在利空消息即將到來。

板塊分析

第一個(gè)板塊：旅游板塊技術(shù)面頭部形態(tài)，營收回暖難改板塊弱勢格局。

秦川牛觀點(diǎn)，2023年旅游市場處于恢復(fù)階段，一改往日的景氣下探時(shí)期。從元旦和春節(jié)的旅游熱度攀升而言，市場已經(jīng)進(jìn)入了強(qiáng)勢復(fù)蘇周期，顯然游客的出游需求升溫，后期的旅游市場，有望顯著恢復(fù)。

不過，A股的旅游板塊，走勢難以樂觀，2021年六月開始，板塊已經(jīng)保持了，超過半年的高位震蕩行情。今年的走勢，更是回吐了去年一半的漲幅空間，說明旅游板塊，營收回暖難改板塊弱勢格局，存在市場已經(jīng)預(yù)期了，該板塊今年的基本面有望回暖，提前透支了漲勢。

我預(yù)測，2022年旅游板塊上漲22.71%，同年大盤下跌15.13%，去年板塊已經(jīng)走出了逆勢上漲階段。2023年后，指數(shù)回暖板塊下跌，說明旅游板塊，在技術(shù)層面出現(xiàn)了頭部形態(tài)，后期的走勢難言樂觀。

第二個(gè)板塊：多家紙企集中發(fā)布漲價(jià)函，造紙板塊再度活躍。

秦川牛觀點(diǎn)，多家紙企發(fā)布了3月漲價(jià)函，漲價(jià)原因在于，原材料成本的上升，影響了利潤開始提價(jià)，今天造紙板塊因?yàn)橄⒈憩F(xiàn)較為活躍。其實(shí)，2021年紙漿的價(jià)格開始持續(xù)上漲，2022年，造紙行業(yè)處于低谷時(shí)期，板塊的跌幅較大，多家企業(yè)的業(yè)績也在下滑。

今年行業(yè)在復(fù)蘇階段，首輪提價(jià)有望讓企業(yè)經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)修復(fù)，催生了短期走強(qiáng)的趨勢到來。從大盤去年探底以后，造紙板塊表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，不乏存在開始了加快上漲，迎來修復(fù)反彈的行情。

我預(yù)測，造紙板塊打開了新一輪上漲空間，不過行業(yè)內(nèi)的個(gè)股業(yè)績、走勢差異較大，后期的市場，隨著股市的風(fēng)格改變，資金大概率集中在業(yè)績優(yōu)良，且走勢穩(wěn)定的個(gè)股，迎來持續(xù)向好的漲勢。

寫在最后

今天內(nèi)資和金融板塊，出演了一出砸盤的戲法，導(dǎo)致滬深兩市個(gè)股普跌，成交縮量。不過我預(yù)測，市場雖然走勢較弱，但是當(dāng)下的消息層面，利好藍(lán)籌權(quán)重后期的行情。

因?yàn)楸鄙腺Y金，雖然存在凈賣資金的現(xiàn)象，但是每次流出的資金較少，一旦開始流入，反而大手筆入場，說明外資雖然短期扛不住，只要存在喘息時(shí)期，仍然會繼續(xù)增持，對股市的權(quán)重板塊的企穩(wěn)較為有利。

所以，后期的一段走勢，大概率處于強(qiáng)勢震蕩的延伸過程，別炒短、炒差，跟著市場的風(fēng)向走即可。

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