近期，受投資信托產(chǎn)品逾期兌付輿情影響，上百家上市公司紛紛撇清或是澄清，通過(guò)各渠道發(fā)布公告稱：公司未購(gòu)買信托類產(chǎn)品。

信托是個(gè)舶來(lái)品，本質(zhì)上是一個(gè)法律框架。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，信托公司逐漸成為我國(guó)企業(yè)融資的一個(gè)重要途徑，投資信托產(chǎn)品一度成為了很多高凈值客戶重要的理財(cái)渠道之一。在市場(chǎng)上，大部分客戶面對(duì)的產(chǎn)品是融資類信托，主要投向?yàn)榉康禺a(chǎn)、政信、消費(fèi)金融等。

8月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，工業(yè)生產(chǎn)、社零消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資同比增速分別為3.7%、2.5%和3.4%，均低于市場(chǎng)預(yù)期和前值。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍較低迷，整個(gè)行業(yè)面臨資產(chǎn)價(jià)格下跌和風(fēng)險(xiǎn)出清的情況；部分地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不及預(yù)期，財(cái)政實(shí)力不強(qiáng)，政府負(fù)債率較高；居民商品消費(fèi)需求不旺……這些都不同程度的影響投資信托產(chǎn)品融資方的還款能力，需要投資者謹(jǐn)慎評(píng)估產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，才能避免“踩雷”。

一. 機(jī)構(gòu)選擇

目前中國(guó)一共有67家信托公司，按照股東背景可以簡(jiǎn)單劃分為央企控股、地方國(guó)企控股、民營(yíng)控股。在選擇信托產(chǎn)品時(shí)，首先一定要考慮的是選擇一家有實(shí)力背景的信托公司。同個(gè)融資方在不同信托的管理下結(jié)果也截然不同。從實(shí)力背景看首選有產(chǎn)業(yè)背景、具有造血能力的股東控股的信托公司，而且還要注意不僅在股權(quán)結(jié)構(gòu)上是絕對(duì)控股，同時(shí)在日常經(jīng)營(yíng)中也要占據(jù)主導(dǎo)地位，不能是僅拿分紅的財(cái)務(wù)投資。

同時(shí)，投資者在選擇過(guò)程中不能因?yàn)楣緦?shí)力背景優(yōu)良，就盲目信任信托公司。還需要考察信托公司在平時(shí)是否能恪守受托人職責(zé)、合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、嚴(yán)守風(fēng)控底線，是否有自融的黑歷史。《信托法》有明確規(guī)定，信托財(cái)產(chǎn)與信托公司固有財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立，投資人的錢只是由信托公司代為管理，并不屬于信托公司，是獨(dú)立運(yùn)作單獨(dú)核算的，這是信托產(chǎn)品能夠穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)。信托公司一旦通過(guò)復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)的信托產(chǎn)品進(jìn)行自融，就會(huì)將信托財(cái)產(chǎn)與固有財(cái)產(chǎn)界線打破，信托財(cái)產(chǎn)會(huì)變成信托公司的牟利工具，進(jìn)而侵害投資者的利益。

二. 產(chǎn)品選擇

當(dāng)從多角度考慮了平臺(tái)機(jī)構(gòu)后也不是萬(wàn)事大吉，在選擇信托產(chǎn)品時(shí)也要分外留心。要對(duì)資金投向、還款來(lái)源、擔(dān)保措施等要仔細(xì)分析和研判，要判斷投資是否在自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)，千萬(wàn)不要被收益蒙蔽了雙眼。如果自己判斷不準(zhǔn)，就去找理財(cái)經(jīng)理、投資顧問(wèn)仔細(xì)詢問(wèn)投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)與收益來(lái)源，搞不清楚的千萬(wàn)要慎重。

1、研判信托產(chǎn)品的資金投向

目前市場(chǎng)上推出的信托產(chǎn)品大多為集合資金信托計(jì)劃，即事先確定信托資金的具體投向，再向投資者募集資金。我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，2022年GDP為3%，2023年上半年為5.5%，想要大幅跑贏GDP增速難度很大。因此，投資者在購(gòu)買信托產(chǎn)品時(shí)要關(guān)注信托項(xiàng)目所處的行業(yè)、利潤(rùn)水平和經(jīng)營(yíng)能力，這些會(huì)直接影響信托項(xiàng)目的現(xiàn)金流回款進(jìn)度，關(guān)系著投資者的本金及收益能否到期按時(shí)獲取。另外也要多角度的問(wèn)自己、問(wèn)投顧幾個(gè)問(wèn)題：如果是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目是不是一些產(chǎn)業(yè)資金已經(jīng)有投資了？或者說(shuō)為什么沒(méi)有從銀行端獲取融資成本更低的資金呢？

對(duì)于沒(méi)有披露明確投資標(biāo)的的項(xiàng)目，也就是資金池產(chǎn)品建議規(guī)避。資金池項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)就是短期的高收益，但是一旦資金池產(chǎn)品里的資金沒(méi)有得到合理運(yùn)用，達(dá)不到融資成本，就會(huì)走向惡性發(fā)展；在一些兌付壓力大的時(shí)候或是贖回的資金過(guò)多時(shí)，容易會(huì)出現(xiàn)兌付危機(jī)。

2、研判信托項(xiàng)目的還款來(lái)源

除此之外，要審查融資方是否有將其動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)（房產(chǎn)、股權(quán)等）抵押或質(zhì)押給信托公司。一般來(lái)說(shuō)上市公司的流通股票，股權(quán)，應(yīng)收賬款等有要優(yōu)于土地抵押，因?yàn)樘幹贸杀镜?，變現(xiàn)速度快。若融資方無(wú)法按期支付信托產(chǎn)品的本金及收益，信托公司可以拍賣抵押或質(zhì)押物，以保障投資人的利益。

3、研判信托項(xiàng)目的擔(dān)保措施

有銀行擔(dān)?；蜚y行承諾后續(xù)貸款的信托項(xiàng)目，這種優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目安全系數(shù)會(huì)高于一般信托項(xiàng)目，當(dāng)然其收益會(huì)相對(duì)低一些。如果項(xiàng)目投向企業(yè)資質(zhì)不高，還可以了解下是否有擔(dān)保，并盡可能多的獲取擔(dān)保方信息，如擔(dān)保方的資產(chǎn)規(guī)模，而要看擔(dān)保方的資產(chǎn)負(fù)債比例、利潤(rùn)率、現(xiàn)金流和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展等因素。

隨著財(cái)富管理市場(chǎng)的不斷發(fā)展，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)把金融產(chǎn)品和服務(wù)的信息準(zhǔn)確地傳達(dá)給投資者，讓投資者知道應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和后果。金融服務(wù)不是越復(fù)雜越好，而是越有效、越精準(zhǔn)、越適合投資者的需求越好。投資者要樹(shù)立收益自享、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的理念，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在選擇金融產(chǎn)品和服務(wù)的時(shí)候，要切記天上掉餡餅的事是不會(huì)發(fā)生的。如果看到一個(gè)投資機(jī)會(huì)，告訴你又保本，又有一個(gè)兩位數(shù)的收益，一定要小心，一定要問(wèn)一問(wèn)，它投什么項(xiàng)目才能夠有這樣的結(jié)果。這里我們也借用前銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清的話再次提醒信托產(chǎn)品的投資者們：“高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，收益率超過(guò)6%就要打問(wèn)號(hào)，超過(guò)8%就很危險(xiǎn)，10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金?！?/strong>