一、行業(yè)限制與創(chuàng)業(yè)板定位

公司所處的細(xì)分行業(yè)是否屬于上述行業(yè)，具體參照中國證監(jiān)會公布的《 上市公司行業(yè)分類指引（2012 年修訂） 》（獲取方式見文末）。

十二大行業(yè)原則上不支持在創(chuàng)業(yè)板上市，但與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、自動化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)除外。

在創(chuàng)業(yè)板上市首先應(yīng)當(dāng)符合創(chuàng)業(yè)板定位，創(chuàng)業(yè)板定位的官方表述為：

創(chuàng)業(yè)板深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合創(chuàng)業(yè)板定位，評估是否符合相關(guān)行業(yè)范圍、依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意開展生產(chǎn)經(jīng)營、具有成長性等。

二、發(fā)行條件

1、持續(xù)經(jīng)營時間持續(xù)經(jīng)營3年以上，是按36個月計算，而非3個完整的會計年度。

另外，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》，發(fā)行條件中規(guī)定的“最近1年”以12個月計，“最近2年”以24個月計，“最近3年”以36個月計。2、主營業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人、董事/高管的穩(wěn)定性應(yīng)注意“未變更”與“未發(fā)生重大不利變化”的區(qū)別。3、公司/大股東的犯罪、重大違法行為犯罪：貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪；重大違法行為：欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法。4、董監(jiān)高的違規(guī)行為董事、監(jiān)事和高級管理人員不存在最近3年內(nèi)受到證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見等情形。5、大股東持股權(quán)屬清晰控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛。

三、上市條件

1、一般企業(yè)

上述凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn)。交易所可以根據(jù)市場情況，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，對上述具體標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

2、紅籌企業(yè)

尚未在境外上市的紅籌企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市，一般而言，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè)，不適用“營業(yè)收入快速增長”的規(guī)定。

國辦發(fā)[2018]21號指《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知》。

3、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)

存在表決權(quán)差異安排的公司申請股票或者存托憑證在創(chuàng)業(yè)板上市的，除符合上述市值及財務(wù)指標(biāo)外，其表決權(quán)安排等應(yīng)當(dāng)符合《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等規(guī)則的規(guī)定。

四、創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)對比

1、發(fā)行條件方面

與科創(chuàng)板相比，創(chuàng)業(yè)板不再要求核心技術(shù)人員近2年未發(fā)生重大不利變化。

在前期公開征求意見時，有意見提出，《首發(fā)辦法》沒有將核心技術(shù)人員穩(wěn)定作為發(fā)行條件，與科創(chuàng)板存在差異，建議增加相關(guān)規(guī)定。證監(jiān)會在立法說明表示，經(jīng)研究，創(chuàng)業(yè)板定位中沒有強(qiáng)調(diào)核心科技和研發(fā)能力，因此未采納這一意見。

2、上市條件方面

與科創(chuàng)板相比，創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)僅有3套，通過對比可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)1和標(biāo)準(zhǔn)2實(shí)際上是從科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)1中的1）和2）復(fù)制而來，只不過創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)1直接去掉了市值10億的要求，這給凈利潤達(dá)到2年累計5000萬，但市值上不去的企業(yè)帶來了重大機(jī)遇，可認(rèn)為是上市標(biāo)準(zhǔn)的重大降低。

創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)2與科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)1之2）完全一樣。創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)3對標(biāo)科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)4，只不過將市值要求提升為50億。

總體而言，創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)要求更少，在凈利潤足夠情況下不再要求市值；在沒有利潤的情況下，只考察市值和收入，無需考察研發(fā)投入、經(jīng)營現(xiàn)金流，顯得更為務(wù)實(shí)，更加符合注冊制的精神。