海底撈的高層出現(xiàn)了“地震”。

8月24日，海底撈發(fā)布了2021年半年報以及一份海底撈董事會人員變動的情況公告。

財報顯示，2021年上半年海底撈實現(xiàn)營收200.94億元，同比增長105.9%；凈利潤9650萬元，同比上升110.0%。

此外，張勇妻子舒萍辭去了海底撈執(zhí)行董事及審計委員會成員之職，施永宏辭去公司執(zhí)行董事一職，楊利娟擔(dān)任海底撈副首席執(zhí)行官。

自2018年9月，海底撈上市以來大小風(fēng)波其實就沒斷過，包括業(yè)績下滑、菜品變貴以及其他問題。再疊加2020年疫情，海底撈這兩年的“日子”著實不好過。

據(jù)財報顯示，雖然今年上半年凈利同比扭虧，但是考慮到去年疫情的緣故，實際上這份成績單并不算“合格”。

我們以2019年作為一個對標(biāo)，2019年同期海底撈的營收為116.5億元，而2021年上半年營收為200.94億元，從營收方面確實有一個比較大的漲幅，但從凈利潤的角度而言，這份成績單就差了很多，財報顯示，海底撈2019年上半年的營收為9.11億元，但是2021年就只有9650萬元，其下降幅度超過了89%。

那么，為什么營收增長的海底撈凈利卻會出現(xiàn)如此大幅度的下滑？

我認(rèn)為有三個有原因：

第一，瘋狂開店。今年6月，海底撈創(chuàng)始人張勇在面對業(yè)績下滑時，曾承認(rèn)過有些盲目自信。

海底撈財報顯示，截至2021年6月30日，海底撈全球門店1597家，而2020年底全球門店數(shù)量達(dá)到1298家，換句話說，今年上半年海底撈就又增加了299家門店。實際上，海底撈目前的門店數(shù)，有一大半以上都是上市之后新開的，足見海底撈的擴(kuò)張速度。

海底撈也表示，影響其業(yè)績的主要因素就在于2020年下半年及2021年上半年新開門店數(shù)量較多，相關(guān)開支顯著增加，且新開門店達(dá)到首次盈虧平衡并實現(xiàn)現(xiàn)金投資回報的時間要長于往期。

第二，翻臺率的下降，根據(jù)財報顯示，今年上半年的平均翻臺率為3.0次 /天，而2020年同期則為3.3次 /天，上市之前能達(dá)到每天四五次。

翻臺率的下降也是導(dǎo)致門店利潤走低的一個重要原因。對此，海底撈表示，經(jīng)營結(jié)果未達(dá)到管理層的預(yù)期，反映了公司內(nèi)部管理、運(yùn)營需要努力調(diào)整及改善。且從今年6月開始，海底撈還將區(qū)域統(tǒng)籌教練模式改進(jìn)為大、小區(qū)管理模式。

具體為，將所在的門店按照位置分為五大區(qū)域，由大區(qū)經(jīng)理統(tǒng)籌一系列工作，并進(jìn)行考核以及輔導(dǎo)。

第三，菜品比較貴。這是海底撈的最為顧客詬病的問題，畢竟海底撈因為菜品貴上熱搜也不止一次了。

有數(shù)據(jù)顯示，海底撈人均消費(fèi)從2020年上半年同期的112.8元，減少至107.3元。

對于此類問題，海底撈董事長張勇曾經(jīng)說過，比如消費(fèi)者說海底撈不好吃，其實可能是嫌價格貴。

綜合而言，傳統(tǒng)餐飲行業(yè)實際上存在一定的邊際效應(yīng)，并不是店面開的越多就越好，也不會因為店面開的越多凈利潤就越多。當(dāng)下，海底撈確實存在的問題比較多，且今年以來海底撈的股價已經(jīng)從最高的88.779港元/股下跌至目前的27.95港元/股，跌幅超過了66%，市值蒸發(fā)超過了3100億港元（約合人民幣2578億元）。

我認(rèn)為未來，海底撈在開店之余，應(yīng)該注意單門店的盈利問題，從行業(yè)的經(jīng)驗來看，很多餐飲企業(yè)就是倒在了瘋狂擴(kuò)張的路上，且海底撈還需要尋找新的增長點，因為目前僅靠海底撈的服務(wù)優(yōu)勢是不足以支撐當(dāng)下的利潤水平，對此我覺得海底撈應(yīng)該給投資者一個清晰的說法。