2022年開年以來，受海外流動性預(yù)期壓力以及地緣政治等多方面因素影響，A股市場延續(xù)較大的波動，且分化比較明顯。泓德基金基金經(jīng)理王克玉堅持過往投資運作堅持自下而上，將企業(yè)基本面作為選股核心指標(biāo)，挖掘優(yōu)質(zhì)成長股，并持續(xù)優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控下行風(fēng)險。

A股的投資環(huán)境隨著市場的擴(kuò)容和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型不斷發(fā)展進(jìn)化，不同階段的市場特征具有比較大的差異。

泓德基金基金經(jīng)理王克玉分析2019年下半年到2020年是歷史上比較難得的低波動投資環(huán)境，從2019年以來宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)增長，在20年初疫情之后，中國作為一個全球制造業(yè)的中心，企業(yè)盈利不斷超預(yù)期，這種情況下A 股市場整體表現(xiàn)為波動上漲，而基金凈值受投資結(jié)構(gòu)影響表現(xiàn)突出。但是2021年下半年以來，經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境疊加其他一些外部環(huán)境的沖擊，導(dǎo)致市場表現(xiàn)同過去兩年有比較大的差異。泓德基金基金經(jīng)理王克玉認(rèn)為這是權(quán)益投資難以避免的階段性比較顛簸的狀況。另外在20年中之后各類機(jī)構(gòu)投資者的快速發(fā)展使得投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，也使得市場體現(xiàn)出非常明顯的大幅波動。

對于之后的市場，泓德基金基金經(jīng)理王克玉表示短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長可能仍面臨一定的壓力，隨著相關(guān)政策的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)有望從22年下半年開始將有機(jī)會走出調(diào)整階段，企業(yè)盈利開始逐漸恢復(fù)。同時，泓德基金基金經(jīng)理王克玉認(rèn)為在近期股價持續(xù)調(diào)整之后，越來越多基礎(chǔ)業(yè)務(wù)扎實、經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛的企業(yè)在目前的狀況下開始啟動回購來實施員工激勵，這樣的做法將顯著的提高企業(yè)價值，著眼于中長期，處于成長階段的中小型公司已經(jīng)有越來越多值得關(guān)注的投資機(jī)會。

同時，泓德基金基金經(jīng)理王克玉表示未來仍然站在中長期的投資角度在市場中挖掘具備持續(xù)競爭力的公司，力爭隨著企業(yè)盈利的增長獲取投資回報，同時在中短期層面充分考慮到不確定性因素，實現(xiàn)長期收益與短中期波動的平衡。