螞蟻集團上市計劃被叫停，持有螞蟻集團30%股權(quán)的阿里巴巴股價在美股應(yīng)聲下跌8.1%。折合港元計，市值蒸發(fā)5,311億港元。阿里巴巴(股票代碼：9988)在港股也跌了7.54%。

然而，螞蟻集團并非阿里巴巴唯一持有的資產(chǎn)，阿里巴巴現(xiàn)有網(wǎng)購及云計算業(yè)務(wù)才是對未來股價走向具有決定性影響的因素。周四（11月5日）阿里巴巴將會公布的季度業(yè)績，將進一步突顯其在網(wǎng)購及云計算業(yè)務(wù)的投資價值。

螞蟻集團上市被叫停對投資者最大的影響為港股整體的政策風險上升。政策風險屬于系統(tǒng)性風險，除非不再投資港股，否則難以通過分散投資而得到緩和。故短線科技股難免有所調(diào)整。

螞蟻集團占阿里巴巴利潤貢獻低

螞蟻集團上市最大的影子股為阿里巴巴。8月15日有報道稱螞蟻集團接受上市輔導(dǎo)，當日是周六，故以之前一個交易日阿里巴巴在港股的收盤價246.8港元計算為基準。螞蟻集團籌備上市期間，阿里巴巴股價最高漲至309.4港元。換句話說，在短短兩個多月時間內(nèi)，阿里巴巴股價累計上漲25.3%。

螞蟻集團并非阿里巴巴唯一資產(chǎn)；何況，螞蟻集團對阿里業(yè)績貢獻占比不多。所以投資者不用因為螞蟻集團上市受阻而對阿里巴巴失去信心。以2019 / 2020年度阿里巴巴業(yè)績計，阿里巴巴從螞蟻收取的利潤分成款為38.4億元人民幣，同一個財政年度阿里巴巴股東的應(yīng)占利潤為1,494億元人民幣，螞蟻集團利潤占比僅3%而已。即使螞蟻集團日后受到更嚴格的監(jiān)管，而導(dǎo)致業(yè)務(wù)模式有所改變，相信對阿里巴巴業(yè)績影響也不大。

云計算轉(zhuǎn)虧為盈憧憬

這個財政年度阿里巴巴最大的投資主題是云計算業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧為盈，也是趁低吸納的理由。阿里巴巴首席財務(wù)官武衛(wèi)在早前的投資者日指出，云計算業(yè)務(wù)將在這個財政年內(nèi)轉(zhuǎn)虧為盈。阿里巴巴披露，云計算業(yè)務(wù)在全球市占率逼近10%，付費客戶數(shù)量超過300萬，A股公司用戶的每月每戶收入（ARPU）上升40%。

值得留意的是，「女股神」Catherine Wood旗下的Ark Fintech Innovation ETF （股票代碼：ARKF）已經(jīng)開始趁低吸納阿里巴巴股票，雖然買入的數(shù)量不多，但搶在螞蟻上市被叫停后馬上吸納，可見其看好阿里巴巴現(xiàn)有業(yè)務(wù)的投資潛力。

看來阿里巴巴云計算業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧為盈近在眼前，螞蟻集團上市被叫停也不會對阿里巴巴構(gòu)成嚴重影響，投資者可以趁低吸納阿里巴巴股票。

說直白點就是：阿里巴巴如果跌得多還是能買，阿里巴巴這種票估值不算貴，而且你如果要買中國創(chuàng)新+中國經(jīng)濟+中國消費，你的選項不多，茅臺+醬油+榨菜？要么美團，要么騰訊。要么就是阿里巴巴，其他沒啥大的標的了，我們覺得螞蟻集團遲早還會上市的，一切都會過去的，這次監(jiān)管層敲了警鐘，挺好的。要樂觀，樂觀才能賺錢。

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