生存約束與預算約束

這是明斯基著作中提到的兩個概念，其實，生存約束=流動性約束，而預約約束和一個經(jīng)濟單位的solvency相關。

生存約束，任何一個經(jīng)濟單位每天都有現(xiàn)金的流入和流出，如果你想在市場中生存下去，那就必要讓你的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出。流動約束或者流動性約束，這個概念是從資金流的角度出發(fā)的。

而預算約束則是從一家企業(yè)的solvency出發(fā)，它的關注點在企業(yè)的資產(chǎn)負債表，或者更確切地說是企業(yè)的負債和企業(yè)資產(chǎn)之間的關系。這句話比較抽象，我們舉個例子。

假設你買了一個房子，首付30萬，貸款70萬，月供約為4000元。所謂的生存約束，就是你每個月要有足夠的現(xiàn)金流來覆蓋掉月供，這樣你能不違約。生存約束只考慮現(xiàn)金流入要大于或者等于現(xiàn)金流出，而不管你的現(xiàn)金流是從什么地方來的。舉例來說，你的月供4000元，有可能是你的工資收入，也有可能是從朋友借的，也有可能是信用卡套現(xiàn)，多種多樣。但如果你拿不出這4000元，你就無法在這個游戲玩下去了。這就是流動性約束或者叫生存約束。

預算約束是什么意思呢？它考察的是你的資產(chǎn)和負債之間的關系。舉個例子，假設房屋總價100萬，首付30萬，貸款70萬，則此時你的凈資產(chǎn)就是30萬。如果你現(xiàn)在把房子賣掉，拿回現(xiàn)金，還掉負債70萬，則剩余30萬。這種情況下，你就滿足了預算約束，你是solvent的。

但是，如果房價下跌了40%，則房屋價值60萬，而你的貸款是70萬，如果變賣房屋，根本無法覆蓋負債，則你就是insolvent的，那就沒有滿足buget 約束。

在這個案例中，你首先要滿足生存約束，否則一切就玩完了。如果你是insolventd的，但是只要你保證現(xiàn)金流入大于每月月供，那你就可以繼續(xù)玩這個游戲。

大概就是這么意思。流動性約束和償債能力是金融機構必須面對的兩個核心問題。如果你的現(xiàn)金流出問題，那你一定都呆不下去；但如果你是insovent，那也能挺一段時間。

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