周末重要消息解讀

一、央行發(fā)布重磅報告

2月11日，央行發(fā)布去年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，在保持貨幣政策靈活適度的基礎(chǔ)上加大跨周期調(diào)節(jié)力度。

自去年底以來的一系列政策顯示，不僅央行在釋放寬松政策信號，其它多部門也在配合央行發(fā)布相關(guān)刺激政策以環(huán)境經(jīng)濟下行的壓力。我們依舊堅持寬松之下無熊市的觀點，投資者不要被目前市場走勢所嚇倒。

二、證監(jiān)會發(fā)布存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管新規(guī)

近日證監(jiān)會針對境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)發(fā)布了監(jiān)管規(guī)定。這是全面實行注冊制改革的部分內(nèi)容，有開通國際板的含義。國內(nèi)方面，目前500多家企業(yè)正在IPO排隊，大量的企業(yè)等待上市融資和場內(nèi)的到期減持對A股構(gòu)成很大壓力。在目前A股重融資輕回報的大環(huán)境下，不斷擴容的壓力對A股構(gòu)成不小的利空。

下周市場前瞻

本周A股呈現(xiàn)明顯的滬強深弱格局，其中滬指放量上漲3.02%，創(chuàng)業(yè)板放量下跌5.59%，主要是低估值的大金融和地產(chǎn)崛起以及高估值的賽道股重挫所導(dǎo)致。展望下周A股市場，滬指以震蕩回落、二次探底為主，創(chuàng)業(yè)板以探底回升、震蕩上行為主。滬指運行區(qū)間應(yīng)該是位于3380至3500區(qū)間。創(chuàng)業(yè)板位于2720至2870區(qū)間。主要理由如下：

低估值的大盤藍籌股在節(jié)后迎來連續(xù)大漲，短線獲利比較豐厚，存在兌現(xiàn)利潤的需求；滬指來到3500的強壓附近，日線KDJ進入超買區(qū)，macd黃白線在零軸下方并且遠離零軸，技術(shù)面存在回撤需求。創(chuàng)業(yè)板指經(jīng)過連續(xù)大幅調(diào)整，周線和月線KDJ都進入嚴重超賣區(qū)，存在反彈需求；30分鐘級別上出現(xiàn)企穩(wěn)信號，但目前信號比較弱。下周A股大概率迎來滬弱深強的格局。

我們在上周一直提醒大家短線不要追高，耐心等待這個預(yù)期中的回撤機會。目前A股的政策底和市場底都已出現(xiàn)，從指數(shù)層面來說，滬指有效跌破前低3356的概率并不大， 3400附近及下方都是很好的布局機會。

自去年11月，我們就一直不看好創(chuàng)業(yè)板的走勢，主要是因為賽道股處于明顯的估值高位，但短期內(nèi)調(diào)整的幅度還是超過預(yù)期。目前市場情緒面仍在發(fā)酵，恐慌情緒仍在蔓延，雖然創(chuàng)業(yè)板大幅調(diào)整但還不能斷言已經(jīng)見底。

若市場如我們預(yù)期所走，下周的投資思路也就非常清楚：滬指3400及下方是大金融、地產(chǎn)及地產(chǎn)相關(guān)的基建板塊再次布局機會；創(chuàng)業(yè)板指接近2870附近是賽道股很好的減倉機會。

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