"二級(jí)市場(chǎng)上鮮有中國(guó)茶企的“身影”。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，普洱瀾滄古茶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瀾滄古茶”）最快5月正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

值得注意的是，瀾滄古茶一度考慮深交所主板掛牌上市并成為A股「茶葉第一股」——2020年7月3日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)預(yù)披露了瀾滄古茶的招股說明書，并于同年12月16日再次更新。2021年5月31日，瀾滄古茶向證監(jiān)會(huì)提交撤回申請(qǐng)材料并暫緩該次上市進(jìn)程，其原本將于6月3日上會(huì)接受審議。

彼時(shí)，瀾滄古茶方面表示，撤回是由于疫情導(dǎo)致相關(guān)上會(huì)人員被封閉管理所致，計(jì)劃推遲六個(gè)月后再次啟動(dòng)上市相關(guān)工作。

目前來看，瀾滄古茶的上市進(jìn)程的確在推進(jìn)過程中，只是上市地點(diǎn)已調(diào)整為港股。

作為一家最早可追溯至1966年的綜合性茶葉企業(yè)，瀾滄古茶產(chǎn)品主要以普洱茶為主，按照原料和工藝不同又可具體分為生茶、熟茶和調(diào)味茶三大類。

在口感上，熟茶茶湯紅濃，口味醇厚綿軟，代表產(chǎn)品包括包括0085、0081、烏金等；生茶茶湯透亮，口味清香，代表產(chǎn)品包括包括001、007、春億金瓜 (生茶)等；調(diào)味茶呈現(xiàn)經(jīng)典普洱茶口味的同時(shí)，帶來花香、果香等豐富滋味，代表產(chǎn)品包括小青柑、大紅柑、菊花普洱等。

這里需要指出的一點(diǎn)是，2007年至2008年前后，收藏拍賣市場(chǎng)炒作和全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)使得普洱茶行業(yè)經(jīng)歷了價(jià)格驟升急跌，但超額利潤(rùn)流入了少數(shù)在原料市場(chǎng)和成品市場(chǎng)坐莊的炒家口袋，行業(yè)內(nèi)茶企的上游采購(gòu)和下游銷售都受到了極大的沖擊，尤其是部分在高位采購(gòu)的原材料成為茶企后續(xù)三至五年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的沉重負(fù)擔(dān)。

基于這一背景，瀾滄古茶自2009年開始在具有茶葉貿(mào)易集散地優(yōu)勢(shì)的廣州發(fā)展銷售團(tuán)隊(duì)，并于2011年開始在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)展授權(quán)合作經(jīng)銷商，建起直達(dá)終端消費(fèi)體驗(yàn)的服務(wù)體系，這也直接導(dǎo)致2011年至2016年其銷售端經(jīng)銷商和終端門店數(shù)快速增長(zhǎng)，尤其是北方市場(chǎng)消費(fèi)者對(duì)瀾滄古茶熟茶系列產(chǎn)品和陳皮普洱調(diào)味茶系列產(chǎn)品認(rèn)可度逐年提升，東北、西北和華北區(qū)域銷售收入持續(xù)增加。

為了更好的規(guī)范和整合全國(guó)各地的眾多終端渠道，瀾滄古茶后于2016年12月 成立了全資銷售子公司廣州康瑞，自此其線下銷售模式為：直營(yíng)門店主要以廣州康瑞在各地設(shè)立分公司運(yùn)營(yíng)，經(jīng)銷商在瀾滄古茶授權(quán)準(zhǔn)入后由廣州康瑞負(fù)責(zé)產(chǎn)品 銷售和經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)。截至2020年6月30日，瀾滄古茶在全國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)域擁有626家經(jīng)銷商，其中授權(quán)專營(yíng)店和專柜數(shù)量522個(gè)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2017年至2019年，瀾滄古茶的營(yíng)收分別為2.49億元、2.99億元和3.80億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為23.42%；凈利潤(rùn)則分別為0.59億元、0.75億元和0.81億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.96%。此外，瀾滄古茶預(yù)計(jì)2020年的營(yíng)收為 4.00億元至4.20億元，同比增長(zhǎng)5.13%至10.39%；凈利潤(rùn)1.10億元至1.20億元，同比增長(zhǎng)35.52%至47.84%。

事實(shí)上，除瀾滄古茶外，另有中茶股份、八馬茶業(yè)兩家茶企亦曾沖刺A股「茶葉第一股」。

其中，前身為中國(guó)茶葉公司的中茶股份擬上交所主板掛牌上市，旗下主要產(chǎn)品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關(guān)制品等，代表品牌包括“中茶”核心品牌以及“海堤”、“猴王牌”、“蝴蝶牌”、“百年木倉”等子品牌。2017年至2019年，中茶股份的營(yíng)收分別為12.28億元、14.90億元和16.33億元；凈利潤(rùn)則分別為1.83億元、1.45億元和1.66億元。不過，其最后一次招股書更新已停留于2021年2月20日。

而八馬茶業(yè)則于2022年4月26日再次遞交申報(bào)稿，擬深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。成立于1997年的八馬茶業(yè)產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關(guān)產(chǎn)品。截至2021年12月31日擁有2613家門店。根據(jù)歐睿國(guó)際出具的市場(chǎng)地位聲明函，按茶葉連鎖店門店、茶葉連鎖專賣店門店統(tǒng)計(jì)，八馬茶業(yè)是中國(guó)茶葉連鎖店第一品牌和中國(guó)茶葉連鎖專賣店第一品牌。2019年至2021年，八馬茶業(yè)的營(yíng)收分別為10.22億元、12.66億元和17.44億元；凈利潤(rùn)則分別為0.90億元、1.16億元和1.63億元。

截至目前，在二級(jí)市場(chǎng)上鮮有中國(guó)茶企的“身影”。迄今為止唯一仍在港股掛牌交易的為天福（6868.hk），截至2022年4月26日收盤的市值約為54.94億港元。