返程投資：是指境內居民直接或間接通過特殊目的公司對境內開展的直接投資活動，即通過新設、并購等方式在境內設立外商投資企業(yè)或項目（以下簡稱外商投資企業(yè)），并取得所有權、控制權、經營管理權等權益的行為。

·?隱藏股東身份

如果境內公司的股東是境內自然人，是很容易查詢到股東信息的。如果是香港公司或新加坡公司也很容易查詢到的；但如果在香港或新加坡公司之上，再設立一個離岸公司比如塞舌爾公司，就查不到離岸公司的股東是誰，原因在于塞舌爾這種傳統(tǒng)的離岸公司具有高度保密性，無跡可查。

·?保障資金安全

花了大半輩子累積起來的資產，如果有遭一日被割韭菜，那么今天是百萬富翁，明天可能就一無所有，如何把已經賺到手的錢保全至關重要；其次稅務越來越透明化，國內日益嚴苛的外匯管制等，通過返程投資這種運作，既可以獲得國外更好的私人財產保護及零監(jiān)控，也可以在國內地方政府獲得對“外國投資者”的某些特殊保護。

·?節(jié)省分紅稅

如果境內公司的股東是境內自然人，那么給股東分紅時就要繳納20%的分紅稅。但香港、新加坡跟中國簽署的有雙邊稅收協(xié)定享受從0-15%的協(xié)定稅率；只要滿足協(xié)定的要求，在境內公司持股比例達到25%以上，而且持股達到12個月以上，境內公司給香港公司或新加坡公司分紅時，就可以享受5%預提所得稅的優(yōu)惠；跟20%比起來省掉了15%的稅。

·?打破外匯管制

返程投資是合理合法以分紅的形式資金出境，通過這種給股東分紅的方式，代扣一個5%的預提所得稅后，就能把剩余的全部利潤匯出去給到境外的股東。

·?外資企業(yè)優(yōu)待

有些地方政府為了吸引外資，會出臺很多優(yōu)惠政策，稅務局都會對這些外資企業(yè)的稅收優(yōu)待進行納稅案例分享。另外一個方面，方便對企業(yè)的包裝，如果成立一家外資企業(yè)，就變成了一個外資的品牌，就會讓消費群體覺得這個產品很高大上很高端。

·?海外上市融資

國內上市難度太大，不僅要達到各種嚴苛的條件，還要經過商務部、外匯管理局等一系列部門審批，手續(xù)非常繁雜；即使這些都做好了到境外上市了，如果日后企業(yè)的業(yè)務要擴張，想增發(fā)股票或者增發(fā)債劵，就還得再報批。但是通過在海外設立控股公司，將中國境內企業(yè)的資產或權益注入境外控股公司，并以境外控股公司的名義在海外上市就容易了太多。

這兩種模式就是我們所熟知的H股和紅籌模式：

·?H股上市：

內地企業(yè)去香港直接上市，屬于H股，但H股公司在境外資本市場的融資活動仍然需要境內監(jiān)管機構（至少有證監(jiān)會，外管局）的審批。

·?紅籌模式：

紅籌架構則靈活很多，境外資本市場的融資活動無需境內監(jiān)管機構的審批，故很多企業(yè)更愿意去境外上市；由于各個交易所認可的注冊地不同，目前較為流行的有開曼、百慕大、香港等地。在境外交易所（主要是香港聯(lián)交所、紐約證券交易所、倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所、納斯達克證券交易所、新加坡證券交易所等）掛牌交易的上市模式。

在紅籌架構下，根據(jù)控制境內權益的方式不同發(fā)展出不少變種，有股權/資產收購模式，也有協(xié)議控制模式，尤其以“協(xié)議控制”模式最為知名?！皡f(xié)議控制”，又稱“新浪模式”、“搜狐模式”，在2006年以前主要應用于互聯(lián)網(wǎng)公司的境外私募與境外上市。

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