美國勞動力市場韌性仍存。上周，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為22.8萬，較前一周減少9000人，低于經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)期的24萬。美國初請失業(yè)金人數(shù)降至兩個月來的最低水平，這表明在就業(yè)增長放緩之際，企業(yè)對員工的需求仍顯韌性。

圖一. 美國申請失業(yè)金人數(shù)

數(shù)據(jù)來源：iFinD，中衍期貨

消費方面，雖然美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，繼5月份環(huán)比增長0.3%之后，美國6月零售銷售環(huán)比增長0.2%，低于預(yù)期的0.5%。但是，核心零售銷售6月份環(huán)比增長加速至0.6%，這說明消費者的需求在6月仍然堅挺。

圖二. 美國零售銷售環(huán)比增速

數(shù)據(jù)來源：TRADINGECONOMICS，中衍期貨

房地產(chǎn)方面，全美房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會（NAR）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月成屋銷售總數(shù)年化為416萬套，環(huán)比下降3.3%且不及市場預(yù)期。二手房市場庫存稀缺仍然是一個關(guān)鍵制約因素。鑒于抵押貸款利率是2021年底的兩倍多，影響房屋買賣的積極性。美國6月新屋開工和建筑許可同樣低于前值和預(yù)期。由于變壓器設(shè)備等材料短缺以及借貸成本上升，建筑商加快房屋建設(shè)的努力受挫。由此可見，美國高利率對房地產(chǎn)供需產(chǎn)生限制作用。

圖三. 美國房地產(chǎn)供需

數(shù)據(jù)來源：iFinD，中衍期貨

雖然美國經(jīng)濟韌性依然存在，但是利率市場更加關(guān)注持續(xù)下降的通脹數(shù)據(jù)。目前美國CPI同比增速已經(jīng)快速下降至3%，距離美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)越來越近。市場更加堅定地認為美聯(lián)儲只能再加息25個基點。對于美聯(lián)儲首次降息的預(yù)期也提前至今年年底。

圖四.美聯(lián)儲12月降息概率

數(shù)據(jù)來源：Investing，中衍期貨

從持倉數(shù)據(jù)來看，黃金多頭持倉增加，黃金空頭持倉減少，凈多頭持倉增加。這說明市場目前還是看多為主，且看法比較一致。在此情形下，預(yù)計短期黃金依然會受到支撐。

圖五.COMEX黃金期貨持倉