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前景回顧：

　2月27日消息，大盤今日低開低走，滬指早間一度翻紅隨后回落，創(chuàng)指跌0.79%領(lǐng)跌兩市。板塊方面，酒店、旅游、航運(yùn)等消費(fèi)板塊逆市走強(qiáng)，化肥、種植等農(nóng)業(yè)板塊上行，化工、煤炭等周期板塊全天活躍；數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念全線低迷，半導(dǎo)體、芯片板塊走低，消費(fèi)電子概念集體走弱，券商、有色、汽車等板塊陷入調(diào)整?？傮w來看，個(gè)股呈普跌態(tài)勢(shì)，兩市超3700股飄綠，今日成交7536億元。

截至收盤，滬指報(bào)3258.03點(diǎn)，跌0.28%；深成指報(bào)11701.95點(diǎn)，跌0.73%；創(chuàng)指報(bào)2409.79點(diǎn)，跌0.79%。

盤面上，酒店及餐飲、景點(diǎn)及旅游、草甘膦板塊漲幅居前，快手概念、先進(jìn)封裝、DRG/DIP板塊跌幅居前。

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熱點(diǎn)板塊：

一、市場(chǎng)調(diào)整引發(fā)主力出逃 316億凈流出！

從兩市行業(yè)板塊資金流向來看，化肥板塊獲主力資金凈流入6.29億，釀酒板塊獲主力資金凈流入3.59億，光伏設(shè)備板塊主力資金凈流入3.16億，農(nóng)藥獸藥板塊主力資金凈流入1.40億，保險(xiǎn)板塊主力凈流入1.16億。 從兩市個(gè)股主力資金流向來看，

貴州茅臺(tái)

(

1810.410

,?

22.41

,?

1.25%

)獲主力資金凈流入3.70億，

科達(dá)制造

(

16.380

,?

1.26

,?

8.33%

)獲主力資金3.20億凈流入，

中興通訊

(

31.290

,?

1.19

,?

3.95%

)獲主力資金凈流入2.46億，

興發(fā)集團(tuán)

(

35.670

,?

2.82

,?

8.58%

)獲主力資金凈流入2.35億，

云天化

(

24.450

,?

1.23

,?

5.30%

)獲主力資金凈流入2.16億。

二、漲停板復(fù)盤：創(chuàng)業(yè)板指收跌0.79% 超3800只個(gè)股下跌

今日滬深兩市漲停20家（涵蓋新股及ST類），跌停7家，上漲個(gè)股1032只，下跌個(gè)股3778只。

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今日關(guān)注：

熱點(diǎn)板塊關(guān)注：

餐飲 旅游?高轉(zhuǎn)送

今日個(gè)股參考：

000782 美達(dá)股份?002350北京科銳

新股日歷：

無

外圍新聞：

一、菲律賓鎳礦加征關(guān)稅的產(chǎn)業(yè)背景

從全球范圍來看，菲律賓鎳礦的儲(chǔ)量是比較豐富的，主要資源是紅土鎳礦，2021年數(shù)據(jù)顯示菲律賓鎳礦儲(chǔ)量750萬噸；2021年全球鎳礦產(chǎn)量270萬金屬噸，菲律賓年產(chǎn)量37萬金屬噸，居全球第二，僅次于印尼。從菲律賓近幾年的出礦情況來看，其鎳礦品味在逐漸降低，同時(shí)，由于露天采礦較多，對(duì)于礦區(qū)的環(huán)境破壞較大（能源與環(huán)境署多次查處露天采礦），加之鎳礦第一大生產(chǎn)國印尼近些年從一個(gè)純鎳礦輸出國到鎳鐵、中間品甚至電池材料生產(chǎn)的成功轉(zhuǎn)型的示范效果，菲律賓方面終究是要爭(zhēng)取礦資源的利益最大化，所以效仿印尼布局鎳產(chǎn)業(yè)高附加值產(chǎn)品成為較好途徑（至于菲律賓在當(dāng)前的鎳產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景下能不能有效復(fù)制印尼成功的發(fā)展路徑，我們暫不做考慮）。

　　二、我國對(duì)菲律賓鎳礦進(jìn)口依存度較高

我國是鎳消耗大國，隨著國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，電池材料高鎳三元電池材料的布局，我國對(duì)于鎳消耗的增速較大，鎳消耗占比全球百分之五十以上，但我國鎳礦資源并不充裕，所以進(jìn)口依存度較高。2014年之前我國國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能較高，主要消耗鎳礦來自印尼和菲律賓。2014年印尼禁礦后，我國鎳礦的主要來源是菲律賓，2017年印尼實(shí)行鎳礦出口配額之后，鎳礦進(jìn)口一部分份額再次給到了印尼，但是2020年印尼再次禁礦后，菲律賓成為我國鎳礦進(jìn)口第一來源國。最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國2022年鎳礦進(jìn)口4018萬實(shí)物噸，其中83%來自菲律賓。所以，菲律賓鎳礦加征關(guān)稅，對(duì)我國鎳產(chǎn)業(yè)影響較大。

三、菲律賓加征鎳礦出口關(guān)稅，國內(nèi)鎳鐵成本上移

考慮到我國鎳礦對(duì)于菲律賓的進(jìn)口依存度可以及其他國家鎳礦可替代性，對(duì)于菲律賓方面加征鎳礦出口關(guān)稅的政策，我國鎳鐵廠只能被動(dòng)接受。下面我們來評(píng)估一下菲律賓加征10%的出口關(guān)稅對(duì)于冶煉廠的影響。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，當(dāng)前菲律賓鎳礦生產(chǎn)成本在22-25美金上下，加征關(guān)稅后，菲律賓出口成本上移2.2-2.5美金；如果成本傳導(dǎo)價(jià)格通暢，國內(nèi)CIF報(bào)價(jià)也上漲10%（以1.5品位的中鎳礦為例，最新的CIF報(bào)價(jià)是72美元，加征關(guān)稅后CIF報(bào)價(jià)漲至80美元上下），而當(dāng)前國內(nèi)鎳鐵冶煉鎳礦成本占比45%-50%，鎳鐵冶煉成本上漲4.5%-5%，按照1300元的成本計(jì)算，也就意味著國內(nèi)鎳鐵成本上移60元-65元。按照當(dāng)前的國內(nèi)鎳鐵市場(chǎng)成交價(jià)格看，國內(nèi)鎳鐵廠大多會(huì)處于盈虧邊界，也就是說當(dāng)前的利潤空間被成本擠占，相較大量回流的印尼鎳鐵更加失去了競(jìng)爭(zhēng)性。所以，從產(chǎn)業(yè)格局來看，菲律賓加征鎳礦出口關(guān)稅，會(huì)加快印尼鎳鐵進(jìn)一步替代國內(nèi)鎳鐵的步伐。