近日，鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)途虎養(yǎng)車在港交所提交的招股書處于失效狀態(tài)，這已經(jīng)是途虎養(yǎng)車第二次招股書失效。

2022年1月份，途虎養(yǎng)車首次向港交所遞交招股書，然而六個月后未能實現(xiàn)敲鐘，同年8月份，途虎養(yǎng)車第二次遞交招股書，財務(wù)數(shù)據(jù)也更新至2022年6月30日，然而半年后其招股書再次失效。

在謀求上市前，途虎養(yǎng)車經(jīng)過多輪融資。天眼查顯示，2013年至今，途虎養(yǎng)車共進(jìn)行了12輪融資，2013年至2016年，途虎養(yǎng)車幾乎保持著一年兩輪的融資頻率，此后其融資節(jié)奏放緩，但融資金額顯著提升，2018年4.5億美元的E輪融資是途虎養(yǎng)車最大的一輪融資，途虎養(yǎng)車的資方團(tuán)隊堪稱豪華，包含紅杉中國、高瓴資本、騰訊投資等知名資方。但在2021年1.27億美元的F輪融資后途虎養(yǎng)車停止了融資步伐。

與巨額投資相伴隨的是途虎養(yǎng)車一直未能實現(xiàn)自身造血，其招股書顯示從2019到2022上半年，途虎養(yǎng)車的營收分別為70億元、88億元、117億元、54.68億元；同期的凈虧損則分別為34.28億元、39.28億元、58.45億元、9.52億元；經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為10.36億元、8.9億元、12.85億元、4.3億元。

持續(xù)的虧損不禁讓人對其商業(yè)模式產(chǎn)生懷疑，鰲頭財經(jīng)了解到，途虎養(yǎng)車的收入來源主要來自綜合汽車產(chǎn)品和服務(wù)及平臺服務(wù)。其中，綜合汽車產(chǎn)品和服務(wù)主要依賴于加盟商。

其招股書顯示，截至2022年上半年，途虎養(yǎng)車的工場店數(shù)達(dá)到4293家，其中自營門店179家，加盟工場店4114家。此外公司還擁有25321家合作門店作為途虎工場店的補(bǔ)充。

然而，途虎養(yǎng)車難以對數(shù)量龐大的加盟門店做到良好的品控，在消費(fèi)調(diào)解平臺黑貓投訴上，關(guān)于途虎養(yǎng)車的投訴為1262條，涉及投訴的門店則大多數(shù)為加盟商店，這在無形中降低了途虎養(yǎng)車的品牌信任度。

更為關(guān)鍵的是，隨著新能源汽車的發(fā)展，自建售后服務(wù)的新能源品牌們將會對“途虎養(yǎng)車們”實行不同維度的打擊。

失去資本青睞，上市又總差“臨門一腳”，途虎養(yǎng)車接下來將何去何從？