近來(lái)，新能源汽車圈最火的話題，無(wú)疑是威馬汽車垮了。盡管“威馬要垮”的消息，已在傳了小半年，但威馬官方始終否認(rèn)，僅說(shuō)“經(jīng)營(yíng)遇到了點(diǎn)困難，很快恢復(fù)正常?！?/p>

后來(lái)，越來(lái)越多的消息證明：撐到今日的威馬已山窮水盡，極有可能只有被收購(gòu)和破產(chǎn)重組兩條路可選。

有位車主痛苦地表示：當(dāng)年沒人愿意買威馬，我拿出真金白銀支持國(guó)產(chǎn)，現(xiàn)在卻被拋棄了，以后車壞了，零部件都不知道去哪兒配。

與威馬相比，在大洋彼岸法拉第，至少傳出過(guò)5次破產(chǎn)消息。賈躍亭猶如不倒翁，每次都能在最關(guān)鍵的時(shí)刻找到新的投資人，繼續(xù)講“法拉第即將量產(chǎn)”的故事。

三年賣了10萬(wàn)輛汽車的威馬垮了，成立7年未產(chǎn)一輛車的法拉第卻屹立不倒，兩者命運(yùn)為何會(huì)有如此之大的差距？

最重要的原因是：威馬在中國(guó)，法拉第在美國(guó)，兩家公司面對(duì)的融資環(huán)境不一樣。

1、

成立之初的威馬汽車，可能是全中國(guó)最不缺錢的車企。百度非?？春猛R，連續(xù)投了三次錢，總額應(yīng)不低于75億元。

在百度的力捧下，威馬迅速成為新能源賽道上一顆冉冉升起的新星，不少金融機(jī)構(gòu)搶著給威馬送錢。威馬的前12大股東中，有10個(gè)有國(guó)資背景。

2015年-2020年，威馬共發(fā)起過(guò)8次融資，累計(jì)籌得資金350億元。蔚來(lái)汽車使出渾身解數(shù)才融到145億，兩者一對(duì)比，威馬的開局相當(dāng)于摸了一手王炸的牌。

也許因?yàn)槟玫降腻X太多了，威馬并不著急上市，花起錢來(lái)大手大腳，一年車沒賣出去幾輛，行政費(fèi)用倒花了27億！

所謂行政費(fèi)用可以理解成管理公司用的錢，包括工資、福利、津貼、報(bào)銷、出差、接待等費(fèi)用，反正和賣車沒太大的關(guān)系。

僅行政費(fèi)用一項(xiàng)一年就吃掉威馬8%的融資總額，由此可推算成立8年來(lái)威馬究竟花了多少無(wú)謂的冤枉錢！

等到錢快浪費(fèi)完了，威馬才急急忙忙啟動(dòng)上市，準(zhǔn)備讓股民來(lái)補(bǔ)窟窿，科創(chuàng)板不讓上又轉(zhuǎn)戰(zhàn)上市條件更為寬松的港股。

爭(zhēng)取上市的過(guò)程中，威馬資金瀕臨枯竭，從去年5月開始停工，每月發(fā)70%的基本工資，10月又降低至僅發(fā)1700元的底薪，開始逼員工自行離職。

偌大的工廠聽不見機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)和工人干活的聲音，能容納數(shù)百輛汽車的停車場(chǎng)空蕩蕩的，只停著幾輛被法院強(qiáng)制執(zhí)行的汽車。

附近的居民都知道：威馬已處于“腦死亡”狀態(tài)了，在等醫(yī)院開具一張《死亡證明》。

2、

賈躍亭雖然欠了一屁股債，但他有運(yùn)氣。法拉第未來(lái)趕上了美股新能源板塊爆發(fā)的契機(jī)。

2020年疫情爆發(fā)后，以特斯拉為代表的新能源車企逆勢(shì)上漲，馬斯克坐上了全球首富的寶座。華爾街四處在尋找可以投資的車企。

賈躍亭利用這個(gè)機(jī)會(huì)，通過(guò)借殼上市的辦法，于2021年成功把法拉第送上納斯達(dá)克。這一通操作，技驚四座，在A股被封殺的賈躍亭，在美股重新煥發(fā)了第二春。

實(shí)事求是的講，法拉第并非是一家空殼子公司，它的公司架構(gòu)非常正規(guī)，有寶馬請(qǐng)來(lái)的CEO，有奧迪請(qǐng)來(lái)的設(shè)計(jì)師，以及一個(gè)符合美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的董事會(huì)，完全是一家國(guó)際化的車企。

賈躍亭又拿出了幾輛原型車，擺出一副萬(wàn)事俱備，只差量產(chǎn)的態(tài)勢(shì)，不斷吸引新的投資人給錢。

別以為買法拉第股票的人傻，他們是在搏一個(gè)一夜暴富的機(jī)會(huì)。雖然現(xiàn)在股價(jià)僅0.5美元，但只要量產(chǎn)了，有可能暴漲至20美元。

千萬(wàn)別以為美國(guó)股民全是“價(jià)值投資者”，美國(guó)絕大部分的散戶和國(guó)內(nèi)股民一樣，都是抱著“搏一搏單車變摩托”的心態(tài)買股票的。

美國(guó)股民給那些分紅穩(wěn)定，股價(jià)波動(dòng)小的股票，起了個(gè)外號(hào)，叫“孤兒寡母股”。意思是僅適合承擔(dān)不起風(fēng)險(xiǎn)的人群購(gòu)買。

真正的美國(guó)股民就該敢賭，買法拉第未來(lái)這樣的妖股，所以總是有人源源不斷地給賈躍亭送錢。本質(zhì)上他們買的不是法拉第的股票，而是簽了一份《對(duì)賭協(xié)議》，雙方都在賭法拉第能量產(chǎn)。

3、

不缺錢的威馬把自己玩垮了，錯(cuò)失了上市的機(jī)會(huì)。缺錢的賈躍亭，利用美股，不斷吸取市場(chǎng)資金，頑強(qiáng)的活著。

縱觀威馬之?dāng)?，除了錯(cuò)失上市機(jī)會(huì)外，還有兩大致命問(wèn)題：

第一，銷售高度依賴大客戶。2019年，威馬汽車銷量一度碾壓“蔚小理”，奪得新能源車企的頭牌。

秘密在于，威馬喜歡把車便宜賣給出租車和汽車租賃公司。這類客戶對(duì)價(jià)格敏感，需求又量大，每單幾百、幾千輛的買，容易拉升威馬的出貨數(shù)據(jù)。

而在一般消費(fèi)者市場(chǎng)，威馬表現(xiàn)平平。威馬前五大客戶共買走了43%的汽車；小鵬前五大客戶僅買走了5%的汽車。一般消費(fèi)者對(duì)小鵬的認(rèn)知度要遠(yuǎn)高于威馬。

疫情來(lái)后，出租車、汽車租賃市場(chǎng)遇冷，訂單銳減，威馬銷量從每月10000出頭，暴跌至幾千輛，便是高度依賴大客戶的結(jié)果。

第二，沒有核心技術(shù)。招股書顯示，威馬共聘有1141名研發(fā)人員，他們的平均年薪僅24萬(wàn)元，低于業(yè)內(nèi)平均水平。

這就導(dǎo)致了威馬沒有能拿得出手的技術(shù)。自動(dòng)駕駛不如小鵬，混動(dòng)搞不過(guò)理想，服務(wù)比不過(guò)蔚來(lái)，顯得非常非常的平庸。

威馬從未真正走出過(guò)浙江省，它的名氣還不如一輛車沒生產(chǎn)的法拉第大。

威馬創(chuàng)始人沈暉悲壯的說(shuō)道：“要向牲口一樣活下去！”

勇氣可嘉，但世界上從不少膽子大的人，少的是踏踏實(shí)實(shí)做企業(yè)，搞技術(shù)的人。

作者：江左佑安