《金證研》南方資本中心 望山/作者 歡笙 映蔚/風(fēng)控

在資本市場(chǎng)中，股權(quán)代持協(xié)議大多數(shù)為了實(shí)現(xiàn)實(shí)際出資人的某種目的而形成，其中往往利弊相伴，利于擴(kuò)大公司資金來(lái)源、增添市場(chǎng)活力等另一面，股權(quán)代持相關(guān)法律規(guī)定不完善、主體權(quán)益保障不足等問(wèn)題也突出。回溯歷史，2017年，廣東百合醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百合醫(yī)療”）闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板曾因股權(quán)代持等問(wèn)題“折戟”。此番百合醫(yī)療改道“科創(chuàng)板”，亦存諸多問(wèn)題待解。

此次上市，百合醫(yī)療擬募資1.2億元用于“補(bǔ)血”，報(bào)告期各期末無(wú)有息負(fù)債，且其近三年累計(jì)分紅超1.5億元，截至2020年末帳上“趴著”超6億元，其募資合理性存疑。而其業(yè)務(wù)推廣商成立當(dāng)年即合作，交易期間社保繳納人數(shù)均為零人采購(gòu)數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑。另一方面，核心技術(shù)人員在外持股情況多處信披現(xiàn)矛盾，其中核心技術(shù)人員王曉東控制企業(yè)的信披與官宣對(duì)不上，其問(wèn)詢回復(fù)或遭“打臉”。

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一、無(wú)有息負(fù)債且賬上“趴”著逾6億元，反募資1.2億元補(bǔ)血合理性存疑

此番上市，百合醫(yī)療擬募資1.2億元用于“補(bǔ)血”。然而報(bào)告期內(nèi)，百合醫(yī)療或并不“差錢”。

據(jù)百合醫(yī)療2021年3月30日簽署的招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”），2018-2020年，百合醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入分別為7.96億元、9.57億元、10.47億元；2019-2020年分別同比增長(zhǎng)20.21%、9.35%。

同期，2018-2020年，百合醫(yī)療凈利潤(rùn)分別為1.51億元、1.98億元、2.14億元；2019-2020年分別同比增長(zhǎng)30.97%、7.82%。

此次百合醫(yī)療“沖擊”科創(chuàng)板，選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第（一）項(xiàng)的規(guī)定，即預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

據(jù)招股書(shū)，百合醫(yī)療同行業(yè)可比公司包括山東威高集團(tuán)醫(yī)用高分子制品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“威高股份”）、健帆生物科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“健帆生物”）、蘇州林華醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“林華醫(yī)療”）、廣州維力醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“維力醫(yī)療”）、江西三鑫醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三鑫醫(yī)療”）。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2018-2020年，百合醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率分別為26.76%、28.81%、32.92%。

同期，威高股份資產(chǎn)負(fù)債率分別為36.67%、35.44%、32.75%；健帆生物資產(chǎn)負(fù)債率分別為16.08%、12.99%、11.91%；林華醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率分別為17.85%、18.72%、17.04%；維力醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率分別為33.54%、28.81%、23.16%；三鑫醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率分別為26.24%、37.33%、32.1%。

可見(jiàn)，2018-2020年，百合醫(yī)療同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為26.08%、26.66%、23.39%。

而百合醫(yī)療也在招股書(shū)中表示，報(bào)告期各期末，即2018-2020年各期末，百合醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率介于同行業(yè)可比公司合理區(qū)間以內(nèi)。

此外，據(jù)《廣東百合醫(yī)療科技股份有限公司審計(jì)報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表》，2018-2020年，百合醫(yī)療均無(wú)長(zhǎng)短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。

此外，2018-2020年，百合醫(yī)療財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為-776.52萬(wàn)元、-660.35萬(wàn)元、883.29萬(wàn)元。

可以看出，報(bào)告期內(nèi)，百合醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率介于同行業(yè)可比公司合理區(qū)間以內(nèi)，且或不具短期償債壓力。

不僅如此，報(bào)告期內(nèi)百合醫(yī)療貨幣資金均超3億元，且存在現(xiàn)金分紅情形。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年末，百合醫(yī)療貨幣資金分別為4.14億元、3.9億元、6.87億元。同期，百合醫(yī)療期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為4.14億元、3.68億元、6.15億元。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，百合醫(yī)療經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2.09億元、2.03億元、3.27億元。

值得注意的是，近三年，百合醫(yī)療不僅每年都進(jìn)行現(xiàn)金分紅，還有“閑錢”購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

2018-2020年，百合醫(yī)療現(xiàn)金分紅分別為2,179.74萬(wàn)元、6,373.41萬(wàn)元、6,690.78萬(wàn)元。近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅1.52億元。

據(jù)招股書(shū)，自2019年末起，百合醫(yī)療將理財(cái)產(chǎn)品余額按“交易性金融資產(chǎn)”列示。2019年，百合醫(yī)療交易性金融資產(chǎn)余額為1.12億元。

其中，2018-2020年，百合醫(yī)療購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品取得的投資收益分別為479.58萬(wàn)元、578.59萬(wàn)元、268.83萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，此次上市，百合醫(yī)療擬募集8.42億元，分別用于“輸液管理系列升級(jí)擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化項(xiàng)目”、“微創(chuàng)治療等手術(shù)器械產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“全球服務(wù)及信息化升級(jí)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。其中補(bǔ)充流動(dòng)資金的投資總額及募集資金均為1.2億元。

對(duì)此，百合醫(yī)療稱，中國(guó)一次性醫(yī)療器械市場(chǎng)處于充分競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，百合醫(yī)療必須通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新才能在不斷變化和快速發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境中鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，百合醫(yī)療需擁有充足的營(yíng)運(yùn)資金來(lái)隨時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，以避免因資金短缺而失去發(fā)展機(jī)會(huì)?！把a(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目旨在提高短期償債能力，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

由上述情形可見(jiàn)，截至2020年末，百合醫(yī)療帳上“趴著”超6億元，且2019年理財(cái)產(chǎn)品高達(dá)1.12億元。且近三年其累計(jì)分紅逾1.5億元、各報(bào)告期末無(wú)有息負(fù)債，百合醫(yī)療或“不差錢”。而此次上市，百合醫(yī)療擬募資1.2億元用于“補(bǔ)血”，其募資合理性存疑。

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二、業(yè)務(wù)推廣商成立當(dāng)年即合作，交易期間社保繳納人數(shù)均為零人采購(gòu)數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑

企業(yè)持續(xù)性做推廣，能讓消費(fèi)者了解企業(yè)的商品，提升品牌價(jià)值。2018-2020年，百合醫(yī)療市場(chǎng)推廣費(fèi)居高不下，然而報(bào)告期內(nèi)，多家公司均在成立當(dāng)年或者次年即成為百合醫(yī)療前五業(yè)務(wù)推廣商。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，百合醫(yī)療銷售費(fèi)用分別為2.11億元、2.21億元、2.09億元，占當(dāng)年?duì)I收比例分別為26.55%、23.08%、19.99%。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，百合醫(yī)療銷售費(fèi)用中市場(chǎng)推廣費(fèi)分別為3,742.37萬(wàn)元、4,176.17萬(wàn)元、3,307.08萬(wàn)元。市場(chǎng)推廣費(fèi)中，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)分別為1,779.66萬(wàn)元、2,635.24萬(wàn)元、2,345.2萬(wàn)元，占市場(chǎng)推廣費(fèi)比例分別為47.55%、63.1%、70.91%。

可見(jiàn)，報(bào)告期內(nèi)，在百合醫(yī)療銷售費(fèi)用中，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)占比呈逐年上升態(tài)勢(shì)。

對(duì)此，百合醫(yī)療稱，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)主要是為進(jìn)行產(chǎn)品推廣、產(chǎn)品市場(chǎng)信息收集等而支付的服務(wù)費(fèi)，主要支付對(duì)象包括專業(yè)醫(yī)療咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)等。

蹊蹺的是，2018-2020年，百合醫(yī)療的第一大業(yè)務(wù)推廣商成立當(dāng)年即與百合醫(yī)療合作。

據(jù)二輪問(wèn)詢回復(fù)，2018年及2020年，沈陽(yáng)晟合康醫(yī)療管理咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晟合康醫(yī)療”）分別系百合醫(yī)療第一大、第二大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)分別為188.75萬(wàn)元、120.76，占總業(yè)務(wù)推廣費(fèi)比例分別為10.61%、5.15%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，晟合康醫(yī)療為自然人獨(dú)資的有限責(zé)任公司，成立日期為2018年3月26日，獨(dú)資股東為李春榮。

即晟合康醫(yī)療成立當(dāng)年，便成為百合醫(yī)療2018年第一大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)。

不僅如此，據(jù)晟合康醫(yī)療2018-2020年年報(bào)，2018-2020年，晟合康醫(yī)療社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?021年6月24日，李春榮除晟合康醫(yī)療外，無(wú)其他控股公司。

據(jù)二輪問(wèn)詢回復(fù)，2019年，鉛山縣嵩波信息咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嵩波咨詢”）系百合醫(yī)療第一大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)為211.01萬(wàn)元，占總業(yè)務(wù)推廣費(fèi)比例為8.01%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，嵩波咨詢成立日期為2019年3月28日，控股股東為呂年波，持股比例為54.95%。

即嵩波咨詢成立當(dāng)年，成為百合醫(yī)療2019年第一大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露的嵩波咨詢2019-2020年年報(bào)，嵩波咨詢社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?021年6月24日，呂年波持股公司還包括鉛山縣銀譽(yù)信息咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀譽(yù)咨詢”）與鉛山縣金波信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金波科技”）。

其中，銀譽(yù)咨詢因未公示年度報(bào)告，2020年7月1日，被鉛山縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。

而據(jù)金波科技2019-2020年年報(bào)，2019-2020年，金波科技社保繳納人數(shù)均為0人。

問(wèn)題仍未結(jié)束。

據(jù)招股書(shū)，2020年，福建松溪泰源盛醫(yī)藥科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰源盛醫(yī)藥”）系百合醫(yī)療第一大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)為304.17萬(wàn)元，占總業(yè)務(wù)推廣費(fèi)比例為12.97%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局及公開(kāi)信息，泰源盛醫(yī)藥成立日期為2019年11月22日，控股股東為俞光星，持股比例為70%。

即泰源盛醫(yī)藥公司成立次年，成為百合醫(yī)療第一大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)。

并且，據(jù)泰源盛醫(yī)藥2019-2020年年報(bào)，2019-2020年，泰源盛醫(yī)藥社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?021年6月24日，俞光星控股公司還包括南平松溪長(zhǎng)鑫醫(yī)藥科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)鑫醫(yī)藥”）與南平松溪達(dá)標(biāo)信息咨詢有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“達(dá)標(biāo)咨詢”），持股比例分別為50%、90%。

據(jù)長(zhǎng)鑫醫(yī)藥2019-2020年年報(bào)，2019-2020年，長(zhǎng)鑫醫(yī)藥社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)達(dá)標(biāo)咨詢2018-2020年年報(bào)，2018-2020年，達(dá)標(biāo)咨詢社保繳納人數(shù)均為0人。

由此可見(jiàn)，2018-2020年，百合醫(yī)療均有業(yè)務(wù)推廣商成立當(dāng)年或次年，即與百合醫(yī)療開(kāi)展合作的情形，在合作期間，上述三家業(yè)務(wù)推廣商均現(xiàn)“零人”異象，令人費(fèi)解。

除此之外，百合醫(yī)療更有業(yè)務(wù)推廣商成立當(dāng)年即入選前五大業(yè)務(wù)推廣商，次年即注銷的“異象”。

據(jù)問(wèn)詢回復(fù)，2019年，東臺(tái)市穆奇企業(yè)營(yíng)銷策劃服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱“穆奇企營(yíng)”）系百合醫(yī)療第五大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)推廣費(fèi)99.56萬(wàn)元，占總業(yè)務(wù)推廣費(fèi)比例為3.78%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，穆奇企營(yíng)企業(yè)類型為個(gè)體工商戶，經(jīng)營(yíng)者為李思奇，成立時(shí)間為2019年4月10日。而2020年1月17日，穆奇企營(yíng)即注銷。

據(jù)公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?021年6月24日，穆奇企營(yíng)經(jīng)營(yíng)者李思奇無(wú)其他控股公司。

也就是說(shuō)，2019年，個(gè)體工商戶穆奇企營(yíng)成立當(dāng)年，即成為百合醫(yī)療第五大業(yè)務(wù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)，而六個(gè)月后便“匆匆”注銷。

市場(chǎng)推廣費(fèi)及業(yè)務(wù)推廣費(fèi)居高不下，而與百合醫(yī)療合作的業(yè)務(wù)推廣商“異象叢生”，個(gè)中交易真實(shí)性或該“打上問(wèn)號(hào)”。

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三、核心技術(shù)人員在外持股“隱而未宣”，持股公司住所與百合醫(yī)療子公司“重疊”

核心技術(shù)人員具有較強(qiáng)的專業(yè)技術(shù)和技能，豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展起著重要的作用。其中，百合醫(yī)療一名核心人員在外持股企業(yè)“隱而未宣”，該公司住所還與百合醫(yī)療子公司共用。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，百合醫(yī)療研發(fā)投入分別為5,317.49萬(wàn)元、6,145.67萬(wàn)元、5,802.76萬(wàn)元，占同期營(yíng)收的比例分別為6.68%、6.42%、5.54%。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，同行業(yè)可比公司林華醫(yī)療研發(fā)投入占營(yíng)收比例分別為2.67%、2.54%、3.19%；三鑫醫(yī)療研發(fā)投入占營(yíng)收比例分別為3.94%、4.35%、4.99%。

2018-2019年，威高股份研發(fā)投入占營(yíng)收比例分別為3.53%、3.92%；健帆生物研發(fā)投入占營(yíng)收比例分別為4.54%、4.78%；維力醫(yī)療研發(fā)投入占營(yíng)收比例分別為2.24%、4.25%。

據(jù)威高股份2020年年報(bào)，2020年，威高股份研發(fā)總開(kāi)支占當(dāng)年威高股份營(yíng)收比例為3.63%。

據(jù)健帆生物2020年年報(bào)，2020年，健帆生物研發(fā)投入為8,075.93萬(wàn)元，占當(dāng)年健帆生物營(yíng)收比例為4.14%。

據(jù)維力醫(yī)療2020年年報(bào)，2020年，維力醫(yī)療研發(fā)投入為5,531.04萬(wàn)元，占當(dāng)年維力醫(yī)療營(yíng)收比例為4.89%。

由上述可知，2018-2020年，百合醫(yī)療同行業(yè)可比公司研發(fā)投入占比均值分別為3.38%、3.97%、4.17%。

可以看出，2018-2020年，百合醫(yī)療研發(fā)投入占比高于同行業(yè)可比公司均值。

然而，在高于同行的研發(fā)投入占比背后，卻存在“異象”。

據(jù)招股書(shū)，截至2020年12月31日，百合醫(yī)療擁有研發(fā)人員255人，占百合醫(yī)療員工總?cè)藬?shù)的9.22%。

其中，據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2021年3月30日，周偉、陳建華均為百合醫(yī)療核心技術(shù)人員。同時(shí)，周偉在百合醫(yī)療還擔(dān)任副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)、技術(shù)中心主任的職位。

而陳建華還在全資子公司佛山市迪華科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“迪華科技”）、佛山市漢康醫(yī)療設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漢康醫(yī)療”）擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理的職位，在全資孫公司佛山市東驊材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東驊材料”）擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理的職位。

需要指出的是，周偉曾在佛山市云飛醫(yī)療電子科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云飛醫(yī)療”）擔(dān)任監(jiān)事一職。

據(jù)《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，云飛醫(yī)療與百合醫(yī)療的“故事”或并未結(jié)束。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，云飛醫(yī)療成立于2018年9月4日，截至查詢?nèi)掌?021年7月15日，云飛醫(yī)療的股東分別為王鳳英、陳建華、雷濤、蔡繼鋼。2020年5月27日，云飛醫(yī)療的股東發(fā)生變更，其中的股東由周偉變更為蔡繼鋼。

且市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露的云飛醫(yī)療2020年年報(bào)，云飛醫(yī)療股東包括王鳳英、陳建華、雷濤、周偉。其中，陳建華、周偉的持股比例分別為21%、3%。

也即是說(shuō)，至少截至2020年5月27日，陳建華、周偉對(duì)云飛醫(yī)療存在持股情況。

不僅如此，市場(chǎng)監(jiān)督管理局信息顯示，云飛醫(yī)療的企業(yè)住所為佛山市南海區(qū)獅山鎮(zhèn)桃園東路89號(hào)“6座”負(fù)一層（漢康醫(yī)療設(shè)備有限公司內(nèi)2號(hào)）（住所申報(bào)），云飛醫(yī)療經(jīng)營(yíng)范圍包括醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展、醫(yī)療、外科及獸醫(yī)用器械制造，其他醫(yī)療設(shè)備及器械制造，機(jī)械設(shè)備、五金產(chǎn)品及電子產(chǎn)品批發(fā)，醫(yī)療用品及器材批發(fā)，醫(yī)療用品及器材零售。

而據(jù)招股書(shū)，百合醫(yī)療子公司漢康醫(yī)療的業(yè)務(wù)定位及實(shí)際主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)與百合醫(yī)療主營(yíng)產(chǎn)品相配套使用的精密醫(yī)療設(shè)備，目前主要產(chǎn)品為注射泵、輸液泵等。

即云飛醫(yī)療企業(yè)地址位于百合醫(yī)療子公司漢康醫(yī)療企業(yè)的住所內(nèi)部，且雙方經(jīng)營(yíng)范圍均包含各類醫(yī)療設(shè)備。雙方經(jīng)營(yíng)范圍是否存在重疊？不得而知。

而百合醫(yī)療核心技術(shù)人員周偉曾在云飛醫(yī)療任職，而云飛醫(yī)療的股東陳建華、周偉，與百合醫(yī)療的核心技術(shù)人員陳建華、周偉或是否為同一人？且陳建華對(duì)云飛醫(yī)療的持股比例已達(dá)到21%，百合醫(yī)療與云飛醫(yī)療或關(guān)系“匪淺”，而招股書(shū)對(duì)于陳建華對(duì)云飛醫(yī)療的持股情況“只字未提”。

除此以外，百合醫(yī)療與云飛醫(yī)療業(yè)務(wù)范圍是否存在重疊？核心技術(shù)人員在外投資業(yè)務(wù)范圍相近企業(yè)，對(duì)百合醫(yī)療的影響幾何？均是未知數(shù)。

對(duì)于百合醫(yī)療核心技術(shù)人員的疑問(wèn)或不止于此。問(wèn)詢回復(fù)中，百合醫(yī)療對(duì)于另一核心技術(shù)人員王曉東在外控股公司的情況的披露，與官方信息現(xiàn)“矛盾”，信披真實(shí)性存疑。

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四、核心技術(shù)人員王曉東控制企業(yè)信披“漏洞百出”，問(wèn)詢回復(fù)與官宣多處矛盾或遭“打臉”

交易所從信息披露充分性、一致性和可理解性角度開(kāi)展審核問(wèn)詢，督促發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息。而百合醫(yī)療的信披“漏洞”百出，其核心人員控制企業(yè)多處與官方信息“矛盾”。

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2021年3月30日，百合醫(yī)療共擁有8家一級(jí)控股子公司（5家全資、3家控股）與5家二級(jí)控股子公司，無(wú)參股子公司及分公司。

其中，佛山市優(yōu)特醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“優(yōu)特醫(yī)療”）系百合醫(yī)療一級(jí)控股子公司，其主要從事護(hù)創(chuàng)敷料系列的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為海藻酸鹽敷料、改性纖維敷料等現(xiàn)代生物敷料，拓展百合醫(yī)療在護(hù)創(chuàng)敷料領(lǐng)域的產(chǎn)品系列。百合醫(yī)療與United Medical Innovations Ltd.（以下簡(jiǎn)稱“UMI”）分別對(duì)優(yōu)特醫(yī)療持股80%、20%。

據(jù)招股書(shū)，王曉東系百合醫(yī)療的核心技術(shù)人員，且在優(yōu)特醫(yī)療擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理的職位。同時(shí)，王曉東在UMI擔(dān)任董事一職。

據(jù)招股書(shū)，王曉東不僅在UMI任職董事，其還對(duì)UMI持股，持股比例為50%。

據(jù)《關(guān)于廣東百合醫(yī)療科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“首輪問(wèn)詢回復(fù)”），上交所要求百合醫(yī)療說(shuō)明優(yōu)特醫(yī)療參股股東UMI的基本情況，以及說(shuō)明王曉東是否在UMI擔(dān)任其他職位或從事管理工作，是否滿足公司法關(guān)于競(jìng)業(yè)禁止的相關(guān)規(guī)定。

而百合醫(yī)療在首輪問(wèn)詢回復(fù)中，對(duì)UMI的基本情況做出了說(shuō)明。據(jù)首輪問(wèn)詢回復(fù)，UMI成立時(shí)間為2010年8月，公司編碼為07228106，注冊(cè)地址為112-114 Witton Street，Northwich，Cheshire，CW9 5NW，UK。UMI股東為王曉東與尚虹，兩者系夫妻關(guān)系，持股比例均為50%。

同時(shí)，百合醫(yī)療回復(fù)稱，王曉東系UMI的實(shí)際控制人之一并擔(dān)任董事職務(wù)。UMI主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為技術(shù)及市場(chǎng)咨詢，與優(yōu)特醫(yī)療不存在經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)的情形。不存在違反公司法第一百四十八條之“未經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)同意，利用職務(wù)便利為自己或者他人謀取屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì)，自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與所任職公司同類的業(yè)務(wù)”的競(jìng)業(yè)禁止情形。

事實(shí)上，在首輪問(wèn)詢回復(fù)中，百合醫(yī)療對(duì)于UMI的信息披露真實(shí)性現(xiàn)疑云。

據(jù)Companies House官網(wǎng)，Companies House（以下簡(jiǎn)稱“CH”）是英國(guó)商務(wù)創(chuàng)新與技能部（Business Innovation and Skills，即BEIS）的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，其主要職能是成立和解散有限公司、檢查和存儲(chǔ)依據(jù)《英國(guó)公司法》和相關(guān)立法提供的公司信息，并向公眾提供這些信息。

據(jù)CH官網(wǎng)披露UNITED MEDICAL INNOVATIONS LIMITED的注冊(cè)文件，該公司董事為WANG XIAODONG，公司編號(hào)為07228106，且公司注冊(cè)地址為112-114,Witton Street Northwich Cheshire England CW9 5NW。

不難看出，CH披露的UNITED MEDICAL INNOVATIONS LIMITED，與百合醫(yī)療首輪問(wèn)詢回復(fù)中披露的UMI的公司編碼及公司注冊(cè)地址一致，兩者為同一公司。

而據(jù)CH披露的UMI公司信息，UMI成立時(shí)間為2010年4月20日，與百合醫(yī)療在首輪問(wèn)詢回復(fù)披露UMI成立于2010年8月，兩者披露的成立時(shí)間“矛盾”。

不僅如此，百合醫(yī)療在首輪問(wèn)詢回復(fù)中披露UMI的注冊(cè)地址也現(xiàn)矛盾。

據(jù)CH官網(wǎng)披露UMI的公司地址變更文件，2012年2月20日，UMI的注冊(cè)地址從112-114,Witton Street Northwich Cheshire England CW9 5NW變更為131 Lambourn Drive Leighton Crewe Cheshire United Kingdom CW1 4TL。

據(jù)CH官網(wǎng)披露UMI的公司地址變更文件，2012年4月20日，UMI公司的注冊(cè)地址從131 Lambourn Drive Leighton Crewe Cheshire United Kingdom CW1 4TL變更為Office 4 19 Market Square, Sandbach, Cheshire, United Kingdom CW11 1AT。

也就是說(shuō)，首輪問(wèn)詢回復(fù)披露UMI注冊(cè)地址是其原始注冊(cè)地址，而自2012年2月起，UMI的注冊(cè)地址經(jīng)歷了兩次變更。問(wèn)詢回復(fù)披露UMI注冊(cè)地址或存滯后性，其信披質(zhì)量堪憂。

據(jù)CH披露的UMI公司信息，UMI公司業(yè)務(wù)性質(zhì)（SIC）屬于47749與74909。其中，業(yè)務(wù)性質(zhì)47749指中醫(yī)療和整形外科產(chǎn)品的零售，業(yè)務(wù)性質(zhì)74909指其他未分類的專業(yè)、科學(xué)和技術(shù)活動(dòng)。

這意味著，官方披露UMI的業(yè)務(wù)性質(zhì)涉及醫(yī)療和整形外科產(chǎn)品的零售，與首輪問(wèn)詢回復(fù)中百合醫(yī)療所稱“UMI主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)屬于技術(shù)及市場(chǎng)咨詢”的說(shuō)法前后矛盾，為百合醫(yī)療的信披真實(shí)性再添“疑云”。

信披“漏洞百出”，百合醫(yī)療信披質(zhì)量或遭“拷問(wèn)”。而面對(duì)上述種種“挑戰(zhàn)”，此番上市，百合醫(yī)療將如何應(yīng)對(duì)？《金證研》南方資本中心將繼續(xù)保持關(guān)注。