CFA考試中是有很多知識點的，在CFA考試備考中不動產(chǎn)投資reimbursement啥意思？屬于哪個科目的知識呢？

Reimbursement是償款；發(fā)還款項；償付；付還，不動產(chǎn)投資屬于另類投資（Alternative Investment）的一部分知識！那你知道相關(guān)的知識嗎？小編給你說說！

商業(yè)不動產(chǎn)常見的估值方法主要就是三種：市場法、收益資本化法以及成本法。

市場比較法，顧名思義就是將可比較的物業(yè)與受估物業(yè)性質(zhì)進行比較來獲得市場價值的過程，當然其中要考慮各種因素（如物業(yè)類型、質(zhì)量檔次，權(quán)益狀況，樓齡，位置等等）做出調(diào)整。

第二個收益資本化法，是投資端搭模型常用的方法。收益資本化法可以細分成直接資本化法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法，直接資本化法很直接就是用NOI/cap rate 。

折現(xiàn)現(xiàn)金流量法首?先評估出每年凈現(xiàn)金流量，然后假設(shè)投資將在特定的未來年度退出（這里也是一個直接資本化），每年凈現(xiàn)金流量和終值的現(xiàn)值之和就是物業(yè)的價值，因此這種方法也被稱為持有加轉(zhuǎn)售。

不過拍現(xiàn)金流的過程中就要對租金收入、租金增長率、空置率、運營費用和支出、以及各項稅費等有一個匡算。

不過投資時模型往往是反著用的，先把這個交易對價放到模型里，然后根據(jù)預(yù)測的每年的NOI或者現(xiàn)金流的情況、以及對退出時cap rate的估算，可以得到整個項目的IRR以及每年的NOI Yield。然后通常會做個敏感性分析，比較對物業(yè)的不同購買價格以及不同退出cap rate時對項目IRR的影響。

第三個成本法一般適用于市場交易極少無收益且無潛在收益的項目，在投資時用的不多。它的基本思路是：房地產(chǎn)價值 = 土地取得成本 + 建設(shè)成本 + 管理費用 + 銷售費用 + 投資利息 + 銷售稅費 + 開發(fā)利潤 - 折舊

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