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文章來(lái)源：蔚藍(lán)軌跡 Rail

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11月15日，阿爾斯通公布2023/24財(cái)年上半年業(yè)績(jī)，上半年凈利潤(rùn)僅為100萬(wàn)歐元，自由現(xiàn)金流為負(fù)11.2億歐元，截至9月底，凈債務(wù)已高達(dá)34億歐元。為此，阿爾斯通管理層宣布將裁員1500人，并尋求價(jià)值高達(dá)10億歐元的資產(chǎn)出售以改善其負(fù)債情況。然而11月15日當(dāng)天，阿爾斯通股價(jià)再度下跌15%，市值蒸發(fā)11億歐元。這家僅次于中國(guó)中車的全球第二大列車制造商面臨著嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)危機(jī)，阿爾斯通必須重新審視企業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)模式以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

現(xiàn)金流危機(jī)嚴(yán)峻

盡管阿爾斯通2023/24財(cái)年上半年銷售額84億歐元、訂單出貨比為1.0、積壓訂單901億歐元、調(diào)整后息稅前利潤(rùn)4.38億歐元、調(diào)整后凈利潤(rùn)1.74億歐元，但自由現(xiàn)金流為負(fù)11.2億歐元。相比之下，2022/23財(cái)年上半年自由現(xiàn)金流僅為負(fù)4500萬(wàn)歐元。

該公司表示，現(xiàn)金流困難一方面是因?yàn)榱熊嚭突A(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大支出，并投入了大量資源來(lái)增加產(chǎn)量、購(gòu)買物資和建立庫(kù)存以避免供應(yīng)短缺；另一方面，自2021年收購(gòu)龐巴迪以來(lái)，阿爾斯通一直致力于處理收購(gòu)帶來(lái)的問(wèn)題合同。英國(guó)Aventra列車的延遲交付是收購(gòu)龐巴迪后的遺留問(wèn)題，給資產(chǎn)負(fù)債帶來(lái)壓力。

HS2項(xiàng)目雪上加霜

今年10月，英國(guó)政府確認(rèn)擱置HS2伯明翰至曼徹斯特段，該項(xiàng)目已被大幅縮減。由于英國(guó)政府鐵路采購(gòu)供應(yīng)線的問(wèn)題以及鐵路制造缺乏產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，阿爾斯通德比工廠面臨風(fēng)險(xiǎn)。阿爾斯通英國(guó)德比的利特徹奇巷工廠擁有2000名員工，于2021年1月首次被阿爾斯通收購(gòu)，這是該公司與前東家龐巴迪達(dá)成的49億英鎊交易的一部分。該工廠將在為HS2建造54列高速列車的過(guò)程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

因此，阿爾斯通計(jì)劃削減多達(dá)1500個(gè)工作崗位來(lái)降低管理成本，其中1300個(gè)工作崗位來(lái)自阿爾斯通英國(guó)德比工廠。

制定計(jì)劃扭轉(zhuǎn)危機(jī)

阿爾斯通首席執(zhí)行官表示正在呼吁改革，采取全面計(jì)劃以迎接挑戰(zhàn)，以下是計(jì)劃詳情：

• 通過(guò)優(yōu)質(zhì)訂單的接收，繼續(xù)增加積壓訂單的利潤(rùn)（未來(lái)三年每年增加0.5%）；

• 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量增長(zhǎng)（目前列車產(chǎn)量每年增長(zhǎng)超過(guò)10%）；

• 2024-25年按時(shí)交貨率提高至阿爾斯通之前的水平；

• 效率和營(yíng)運(yùn)資本紀(jì)律改善，特別是通過(guò)減少銷售庫(kù)存天數(shù)（中期目標(biāo)回到75天）以及通過(guò)改進(jìn)執(zhí)行來(lái)減少合同資產(chǎn)，以及通過(guò)削減多達(dá)1500個(gè)工作崗位來(lái)降低管理成本，其中 1300個(gè)工作崗位將位于阿爾斯通位于英國(guó)德比工廠。

• 已啟動(dòng)的資產(chǎn)處置計(jì)劃，產(chǎn)生的收益在5億歐元至10億歐元之間。股票和類似股票的發(fā)行，包括某些資產(chǎn)的再融資，以及股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的增資。

2024年7月舉行的下一次股東大會(huì)上，賽峰集團(tuán)前首席執(zhí)行官Philippe Petitcolin先生將擔(dān)任董事會(huì)成員和主席。董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官的角色將分開，普帕特-拉法基將繼續(xù)擔(dān)任首席執(zhí)行官。

這一財(cái)務(wù)危機(jī)的背后，是全球軌道交通行業(yè)的不斷演變。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定性和行業(yè)變革，阿爾斯通需要緊密關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì)，靈活調(diào)整戰(zhàn)略，以適應(yīng)未來(lái)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。