作者?/?陳果?夏凡捷

來源?/?安信證券

?本篇導讀

為何我們再次關(guān)注新基建：一方面，傳統(tǒng)基建投資乏力。

在當前的疫情和經(jīng)濟形勢下，下一階段的固定資產(chǎn)投資恐不容樂觀。且隨著經(jīng)濟填坑復(fù)蘇的動能逐步衰退，下半年經(jīng)濟下行壓力正逐步顯性化。

而社融的回落則主要反映出貸款需求的走弱和政府債發(fā)行節(jié)奏偏慢，因此下半年不排除將出現(xiàn)地方債加快發(fā)行，階段性托底經(jīng)濟，緩解經(jīng)濟下行壓力的情況，基建投資增速有望獲得一定提升。

然而，在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景之下，傳統(tǒng)的?鐵公基?對經(jīng)濟的拉動作用已經(jīng)相當有限，產(chǎn)生的債務(wù)負擔反而成為新的風險，有利于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的新基建正獲得越來越多的政策青睞。

另一方面，新基建正成為政策重點。

3?月以來，國家全方位密集部署新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)政策，并大力推進。

當前我國?5G、新能源等產(chǎn)業(yè)發(fā)展已到關(guān)鍵階段，?繼?2020?年中央密集部署推進新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并寫入政府工作報告以來，?新基建?作為國家戰(zhàn)略對新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了巨大促進作用。

此外，數(shù)字化與碳中和成為重點，數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟將與新基建共同孕育新的投資機會。

未來關(guān)注新基建五大重點方向：

新能源基建、國產(chǎn)軟件&工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市&智慧網(wǎng)聯(lián)汽車、醫(yī)療新基建、教育信息化。

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