概要：

上周外盤美股小幅下行，其它市場表現(xiàn)相對較好，A股漲跌互現(xiàn)，約61.3%的股票上周累計(jì)上漲，整體小幅上漲，大小盤風(fēng)格不是很明朗，當(dāng)前整體漲跌結(jié)構(gòu)位于中位數(shù)附近，估值仍偏低，風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)偏中性。

資金方面，票均融資余額已有回升，但能否持續(xù)還有待觀察，股類基金份額繼續(xù)減少，基金市場風(fēng)格偏好仍低，北向資金上周累計(jì)凈流入，即高風(fēng)格偏好資金和“聰明”的資金已略顯凈流入，但能否持續(xù)還有待驗(yàn)證。

行業(yè)方面，近3日漲跌互現(xiàn)，各行業(yè)PE、PB估值綜合來看仍偏低，其中，房地產(chǎn)，通信，銀行，石油石化行業(yè)低估最多。約一半左右的行業(yè)成分股位于60日均線上方的占比超50%，市場結(jié)構(gòu)偏中性，其中，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、社會(huì)服務(wù)該指標(biāo)接近90%，而煤炭、銀行相對靠后。

綜上，當(dāng)前市場短期的位置，結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)偏好等偏中性，長期估值仍處于低位，“先鋒”型資金已試探性凈流入。短期市場或仍將振蕩上行，應(yīng)對策略不變，“重個(gè)股、輕指數(shù)、勿追高、快切換”，中長期優(yōu)選個(gè)擇，持續(xù)布局。

以下為本人分析框架日常復(fù)盤分析等，有些枯燥，歡迎有興趣的朋友交流指正：
一、當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)與風(fēng)格如何？
1. 主要指數(shù)漲跌與估值情況
近30日(共20個(gè)交易日)以來，滬深300指數(shù)8天上漲(漲跌幅約1.57%)，中證1000指數(shù)10天上漲(漲跌幅約3.52%)，滬深300有9天跑贏中證1000。近段時(shí)間市場整體表現(xiàn)一般，大小盤風(fēng)格并不是很明顯，短期偏向也不明朗。當(dāng)前滬深300、中證1000估值分別為11.03(17.16%分位數(shù))、2.37(25.32%分位數(shù))，市場整體估值中性。

2. 個(gè)股漲跌與結(jié)構(gòu)
全市場約1315只股票(26.36%)上漲，漲停(超10%)個(gè)股數(shù)約62只，市場情緒有些低落，約2911只股票(58.36%)位于其60日均線上方，市場多數(shù)股票處于近期均價(jià)附近。

3. 市場情緒狀況
全市場每日上漲股票數(shù)占比，最新約為26.36%，近一月平均每日約有52.07%，市情緒偏中性，而該指標(biāo)已高于近一年來75%分位數(shù)，或已處于頂部區(qū)間。

4. 全球股市狀況
美股市場漲跌有限，表現(xiàn)一般；歐洲市場強(qiáng)勁上揚(yáng)；亞太市場小幅變動(dòng)；恒生指數(shù)變動(dòng)不大；富時(shí)A50漲跌有限。

二、當(dāng)前市場資金狀況(風(fēng)險(xiǎn)偏好)
1. 杠桿資金(高風(fēng)險(xiǎn)偏好)狀況
當(dāng)前票均融資余額在上升趨勢中，但增速并不穩(wěn)定。

2. 基金份額分布
a. 當(dāng)前(2022-11-18)，股票及混合型高風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約62781.41億份，處于下降趨勢中。債券及貨幣型低風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約191077.8億份，處于上升趨勢中。高風(fēng)險(xiǎn)型基金份額增速高于低風(fēng)險(xiǎn)型，基金市場風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低。
b. 新發(fā)行的高風(fēng)險(xiǎn)基金份額合計(jì)約1097.4億份，為近兩年來新發(fā)行高風(fēng)險(xiǎn)基金份額3%分位數(shù)，在市場相對低位新發(fā)數(shù)量少，或?yàn)槭袌銮榫w低迷，基金發(fā)行較難所致。

3. 基金資產(chǎn)分布配置
從公募基金產(chǎn)品定期報(bào)告(2022-09-30)資產(chǎn)配置統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，股票類資產(chǎn)環(huán)比增長約-12.3%，達(dá)90170.83億，同期股票型和混合型基金市值均在下降，也即說明基民們在加緊贖回股票類產(chǎn)品。貨幣及債券資產(chǎn)配置環(huán)比增速分別約為-4.46%、3.62%，股票類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流失的速度要高于貨幣、債券類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，或許說明基民們更偏向于贖回股類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，保留貨幣類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

4. 陸港資金流向
a. 近一月內(nèi)，北上資金凈流入約110.42億，資金以流入主，近幾天資金繼續(xù)流入。
b. 近一月內(nèi)，南下資金凈流入約800.93億，資金以流入主，近幾天資金流向并不明確，或仍將保持原有流向。

三、當(dāng)前市場行業(yè)偏向如何(投資方向)？
1. 行業(yè)指數(shù)漲跌與估值情況
a. 當(dāng)前申萬一級(31)行業(yè)幾乎全線下跌，僅食品飲料，醫(yī)藥生物，社會(huì)服務(wù)，電力設(shè)備，美容護(hù)理行業(yè)上漲，電子，有色金屬，國防軍工行業(yè)跌幅靠前，近3日漲跌互現(xiàn)，短期或偏弱。
b. 近一月以來，多數(shù)行業(yè)上漲，綜合近一月漲跌天數(shù)來看，社會(huì)服務(wù)行業(yè)表現(xiàn)相對最強(qiáng)，煤炭，石油石化行業(yè)表現(xiàn)相對最弱；而從當(dāng)前各行業(yè)PE、PB估值綜合來看，沒有估值高于75%分位數(shù)的行業(yè)，約有9大行業(yè)估值低于25%分位數(shù)，其中，房地產(chǎn)，通信，銀行，石油石化行業(yè)低估最多。

2. 各行業(yè)成分股表現(xiàn)與結(jié)構(gòu)
a. 申萬一級行業(yè)(31)中，各行業(yè)成份股最新收盤價(jià)位于其60日均線上方的股票數(shù)占比，一半左右的行業(yè)超50%，市場結(jié)構(gòu)偏中性，上、下空間均較大。其中，醫(yī)藥生物(92.18%)、計(jì)算機(jī)(90.23%)、社會(huì)服務(wù)(89.83%)該指標(biāo)相對居前，煤炭(7.89%)、銀行(16.67%)、公用事業(yè)(25.81%)該指標(biāo)相對靠后。
b. 從各行業(yè)成分股最新漲跌比來看，約1大行業(yè)成分股上漲數(shù)超50%，單日市場羸弱，各大行業(yè)及其相應(yīng)最大漲跌成分股統(tǒng)計(jì)見下表。

3. 基金產(chǎn)品股票投資行業(yè)分布
從基金定期報(bào)告(2022-09-30)來看(剔除市值小于100億的行業(yè))，基金經(jīng)理們在制造業(yè)，金融業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)三大行業(yè)配置最多。而相對于上個(gè)報(bào)告期(2022-06-30)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，采礦業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)三大行業(yè)配置市值增長最多，而科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，衛(wèi)生和社會(huì)工作，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)配置市值降幅居前。

4. 基金重倉股-申萬行業(yè)配置
a. 從基金定期報(bào)告(2022-09-30)披露的重倉股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，基金經(jīng)理們在醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、食品飲料三大行業(yè)配置重倉股市值最多。而相對于上個(gè)報(bào)告期(2022-06-30)，約9大行業(yè)重倉股市值上漲，同期約1大行業(yè)指數(shù)上漲，重倉股市值上漲行業(yè)數(shù)與同期行業(yè)指數(shù)基本持平，或許說明基金經(jīng)理們的操作較充分的反應(yīng)在市場中。
b. 各行業(yè)重倉股進(jìn)、加、減、退個(gè)股清單請問作者要。從重倉股市值與同期行業(yè)指數(shù)漲跌背離的情況來看：重倉股市值大幅上漲，同期行業(yè)指數(shù)卻在下跌,基金經(jīng)理們或在加倉的行業(yè)有：社會(huì)服務(wù)，美容護(hù)理?；静淮嬖谥貍}股市值大幅下跌而同期行業(yè)指數(shù)卻上漲的行業(yè)，基金經(jīng)理們或更偏向于加倉。

四、潛在的投資機(jī)會(huì)追蹤
1. 國內(nèi)大宗商品期貨
最新[漲]幅超2%的品種：連鐵礦石、鄭尿素。
最新[跌]幅超2%的品種：連乙二醇、滬低硫燃油、原油TAS。
近一周[跌]幅超7%的品種：滬低硫燃油、滬原油、原油TAS。
近半年[跌]幅超25%的品種：鄭棉花、滬燃油、連棕油、滬錫、連PVC。
近一年[漲]幅超30%的品種：連鐵礦石、連生豬、滬鎳、滬紙漿。
近一年[跌]幅超30%的品種：鄭棉花、鄭紅棗、滬錫、連PVC。

2. 國際大宗商品期貨
近一周[跌]幅超7%的品種：輕質(zhì)原油。
近半年[跌]幅超25%的品種：輕質(zhì)原油、燕麥、小麥。
近一年[漲]幅超30%的品種：燃料油。
近一年[跌]幅超30%的品種：燕麥。

免責(zé)聲明:本報(bào)告旨記錄本人對市場的看法思考，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

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