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2020年6月19日，上交所發(fā)布公告，為及時(shí)反映科創(chuàng)板上市證券的表現(xiàn)，為市場提供投資標(biāo)的和業(yè)績基準(zhǔn)，上交所和中證指數(shù)有限公司將于2020年7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。

什么是科創(chuàng)50指數(shù)？

“上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)”，簡稱“科創(chuàng)50”，指數(shù)代碼：000688，由上交所科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券組成，是反映科創(chuàng)板證券價(jià)格表現(xiàn)的首要指數(shù)，也是上交所多層次市場指數(shù)體系的一部分?？苿?chuàng)50的指數(shù)基日為2019年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。根據(jù)上交所公告，科創(chuàng)50將于2020年7月22日收盤后發(fā)布指數(shù)歷史行情，并在第二日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。

科創(chuàng)50的編制方法

樣本空間?？苿?chuàng)50不僅將普通股納入樣本空間，還加入了紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證和不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票，使其代表性增強(qiáng)。這也是參考了國際上的成熟經(jīng)驗(yàn)，例如納斯達(dá)克100納入存托憑證、恒生指數(shù)納入不同投票權(quán)架構(gòu)公司。

新股計(jì)入時(shí)間。國際代表成分指數(shù)通常在新股經(jīng)歷一定的市場定價(jià)博弈后才將其納入樣本空間，不同指數(shù)有不同的時(shí)間和市值上的要求?？苿?chuàng)50采用兩階段做法：現(xiàn)階段，科創(chuàng)板新上市證券滿6個(gè)月后計(jì)入樣本空間，待上市滿12個(gè)月的證券達(dá)到100只至150只后調(diào)整為上市滿12個(gè)月后計(jì)入；同時(shí)，針對上市以來日均總市值排名在科創(chuàng)板市場前3位和前5位的證券設(shè)置差異化的計(jì)入時(shí)間。這是為了保證對市場準(zhǔn)確表征并兼顧科創(chuàng)板客觀發(fā)展做出的設(shè)計(jì)。

選樣方法?？苿?chuàng)50將剔除過去一年日均成交金額位于樣本空間排名后10%的證券后，選取日均總市值排名靠前的50只證券作為指數(shù)樣本，確保了樣本的流動性的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了較好的代表性。

加權(quán)方式?？苿?chuàng)50借鑒主流成份指數(shù)編制方法，采用自由流通股本加權(quán)，對單一樣本設(shè)置10%的權(quán)重上限，前五大樣本權(quán)重之和不超過40%。

樣本調(diào)整。為及時(shí)反映市場變化，科創(chuàng)50設(shè)置季度定期調(diào)整機(jī)制，生效時(shí)間為每年3月、6月、9月和12月的第二個(gè)周五的下一個(gè)交易日。同時(shí)，為了保證指數(shù)穩(wěn)定性，降低樣本頻繁變動所造成的跟蹤指數(shù)成本，科創(chuàng)50規(guī)定每次調(diào)整數(shù)量比例不超過10%限制以及緩沖區(qū)規(guī)則（排名在前40名的候選新樣本優(yōu)先進(jìn)入指數(shù)，排名在前60名的老樣本優(yōu)先保留）。而針對發(fā)生退市、退市風(fēng)險(xiǎn)警示、收購、合并、分拆等情形的樣本公司，科創(chuàng)50還設(shè)置了臨時(shí)調(diào)整機(jī)制，對特殊情況做出臨時(shí)調(diào)整。

科創(chuàng)50指數(shù)有什么特點(diǎn)？

指數(shù)代表性充分。截至5月底，50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發(fā)費(fèi)用、營業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)上的覆蓋率均超過60%。

行業(yè)特征鮮明。科創(chuàng)50集中了一批符合國家戰(zhàn)略、具有關(guān)鍵核心技術(shù)的樣本公司，均屬于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)。

科創(chuàng)屬性突出?？苿?chuàng)50樣本公司的科創(chuàng)屬性突出主要體現(xiàn)在兩方面：一是研發(fā)投入比例高，樣本公司平均研發(fā)支出占營業(yè)收入比例達(dá)13%；二是業(yè)績增長速度快，樣本公司2019年?duì)I業(yè)收入同比增速13.4%，凈利潤同比增速28.8%，營收同比增速超過50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，增速在20%-30%的有10家。

信息來源：中國證券業(yè)協(xié)會