白矮星，交易員的心理與交易體系

五顆星

我是怎樣在一瞬間學(xué)會(huì)游泳的？

沒(méi)有培訓(xùn)班，沒(méi)有教練，沒(méi)有正確的姿勢(shì)，那只是一次好奇且大膽的嘗試。就是在那一瞬間，我屏氣待在水里一動(dòng)不動(dòng)，驚奇地發(fā)現(xiàn)身體根本沉不下去，隨之內(nèi)心的恐懼一掃而光。

我想指出的是，如果一個(gè)人的腦海里時(shí)時(shí)刻刻充滿對(duì)溺水的恐懼，那么無(wú)論他怎樣努力和學(xué)習(xí)，都是徒勞的。

如果你一個(gè)人不能看清楚行情是什么，你最好不要指望100個(gè)人聚在一起就能看得更清楚。一切問(wèn)題的根源都在自身，盲目尋找群體交流只會(huì)讓你感染各色各樣的情緒和偏見(jiàn)。

市場(chǎng)就是這樣一個(gè)地方，你只能依靠自己的頭腦去做交易，你得學(xué)會(huì)自己拿主意，自己執(zhí)行計(jì)劃，然后自己獨(dú)享成果。

杰西·利佛莫爾在《股票大作手操盤(pán)術(shù)》一書(shū)中寫(xiě)道，市場(chǎng)的價(jià)格總是沿著阻力最小路徑前行，如同河水總是自然下流一樣。但要是你想成為一個(gè)成功的交易者，那可不能沿著自己的最小路徑走，因?yàn)槭袌?chǎng)的行情圖所展現(xiàn)的正是人們沿著自己內(nèi)心最小阻力路徑所走出來(lái)的樣子。一個(gè)成功的交易者必須時(shí)時(shí)刻刻沿著自己內(nèi)心阻力最大的方向走，才能在市場(chǎng)里持續(xù)獲得利潤(rùn)。

而沿著自己內(nèi)心最大阻力的方向走，就是要逆人性。想要保持逆人性的生活行事非常難。

《七宗罪》里曾提到人類(lèi)罪惡的七個(gè)行為：傲慢、妒忌、暴怒、懶惰、貪婪、饕餮及色欲。如果再把市場(chǎng)里人們的行為也算進(jìn)去的話，可以再加上恐慌和擔(dān)憂

市場(chǎng)距離

你自己想想吧，一個(gè)是整天擔(dān)驚受怕行情各種有可能的變化，天天揣測(cè)短期各種可能的陷阱。另一個(gè)則淡定地持倉(cāng)不動(dòng)，只要是站在了大方向正確的一邊。哪一個(gè)更有心理優(yōu)勢(shì)？哪一個(gè)更輕松？哪一個(gè)勝率更高？意識(shí)到自己并不能把每一天行情開(kāi)展的原因解釋清楚是脫離業(yè)余玩家的第一步。

像熱鍋上的螞蟻一樣焦急地團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)和整天拿著放大鏡敏感得像偵探一樣分析行情是大多數(shù)散戶(hù)真實(shí)的寫(xiě)照。耍小聰明和抖機(jī)靈并不能讓你戰(zhàn)勝市場(chǎng)，這樣的人多的是，持續(xù)站在正確的一邊靠的是大智慧和意志力。不能堅(jiān)持自己信念的人，最終會(huì)迷失在行情里，而一旦忘記了自己的周期和信念，就不得始終。

同時(shí)你必須時(shí)刻注意和市場(chǎng)保持恰當(dāng)?shù)木嚯x，這個(gè)恰當(dāng)?shù)木嚯x的分寸很難掌握，既不能太近也不能太遠(yuǎn)。湊得太近確實(shí)能實(shí)時(shí)掌握市場(chǎng)的每一個(gè)動(dòng)向，但同時(shí)你的內(nèi)心也會(huì)受到行情波動(dòng)的影響，很少有人能夠每天24小時(shí)盯著行情看還能夠完全不受行情波動(dòng)影響的。而離得太遠(yuǎn)又會(huì)導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)向掌握得不夠，以至于錯(cuò)失良機(jī)。

保持一個(gè)適當(dāng)?shù)木嚯x定時(shí)去觀察市場(chǎng)，依據(jù)自己的操作周期去確定這個(gè)時(shí)間的長(zhǎng)短。市場(chǎng)在醞釀行情的時(shí)候非常需要大量時(shí)間去展開(kāi)，而此時(shí)正是我們應(yīng)該耐心等待的時(shí)候，只在我們需要看行情的時(shí)候，才去看它。

不要試圖搶在市場(chǎng)前面發(fā)言，市場(chǎng)不待見(jiàn)你，它正忙著。沒(méi)有必要把你的賬戶(hù)當(dāng)寶貝一樣天天來(lái)來(lái)回回地折騰一番。在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行操作抵得上你一整年的來(lái)回辛苦。

我們所要做的事情很簡(jiǎn)單，保持適當(dāng)?shù)木嚯x定時(shí)觀察行情，在反復(fù)確定無(wú)誤后進(jìn)場(chǎng)持有或者離場(chǎng)繼續(xù)觀察。

我嘗試把交易中重要的因素總結(jié)成一條公式：成功=25%方法+25%時(shí)機(jī)+25%天賦+15%運(yùn)氣+10%努力。

1. 25%的方法就是交易系統(tǒng)，我發(fā)覺(jué)這很關(guān)鍵，因?yàn)榻灰仔袠I(yè)和其他行業(yè)不同，無(wú)論你錯(cuò)過(guò)多少次，獲利的機(jī)會(huì)總是還會(huì)再出現(xiàn)，這可能是資本市場(chǎng)的最大魅力所在，也是對(duì)從事交易行業(yè)人士的最大恩惠。

你的交易方法必須恰當(dāng)符合自己的性格又不會(huì)使你錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。

在當(dāng)今年代，無(wú)論是實(shí)業(yè)還是金融業(yè)，努力只能讓你不至于落后別人。在同樣都擁有一天24小時(shí)的情況下，努力并不能把人與人之間的差距拉開(kāi)太大。甚至很多時(shí)候一個(gè)人一生的成敗就僅僅是運(yùn)氣好壞罷了

過(guò)濾不是越緊湊越好，因?yàn)檫^(guò)濾太多會(huì)導(dǎo)致你錯(cuò)過(guò)行情，而一旦錯(cuò)過(guò)行情，你之前的試錯(cuò)成本和止損就全打水漂。因此在過(guò)濾和抓住行情之間你要平衡，兩方面都不能走極端，在適當(dāng)?shù)倪^(guò)濾下保證你不會(huì)勝率太低，又不會(huì)錯(cuò)過(guò)行情是最佳的。

倉(cāng)位資金管理

在拉大盈虧比中，除了遵循截?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)奔跑外，還有一個(gè)就是一旦看對(duì)了就要把倉(cāng)位加上去

加倉(cāng)的方法本身并無(wú)好壞之分，完全在于你怎么應(yīng)用法。我們目前所熟知的幾種，正金字塔加倉(cāng)法、倒金字塔加倉(cāng)法、平行加倉(cāng)法，以及橄欖型加倉(cāng)法（兩頭加倉(cāng)小，中間加倉(cāng)大）

例如趨勢(shì)交易就較適合橄欖型加倉(cāng)法，因?yàn)榈谝淮伍_(kāi)倉(cāng)的時(shí)候總是在趨勢(shì)還未完全形成的情況下進(jìn)場(chǎng)的，因此難免勝率較低，頻繁止損是不可避免的，而一旦趨勢(shì)形成了以后，方向就明確了，走勢(shì)也較單一，因此再加倉(cāng)的勝率就較高了。而到了趨勢(shì)末尾，不確定性又增加了

倒金字塔則適合于巴菲特這類(lèi)大資金的價(jià)值投資者，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，股價(jià)只要低于公司的內(nèi)在價(jià)值，終有一天價(jià)格會(huì)填補(bǔ)回來(lái)。因此越跌越買(mǎi)，等到一定的時(shí)候后，這些股票都會(huì)漲回來(lái)。但這種方法并不適合在期貨當(dāng)中應(yīng)用。且一定是長(zhǎng)線的手法，并且不適合應(yīng)用在期貨中

平行加倉(cāng)法則適合波動(dòng)較大的行情，例如股指期貨，回撤小回撤少的行情比較適合這種手法。因?yàn)樾星榛爻沸∧菐缀蹙秃苌儆袡C(jī)會(huì)再給你加倉(cāng)，那么第一次開(kāi)倉(cāng)大小就能決定大部分利潤(rùn)。平行加倉(cāng)法即不至于漏掉第一次開(kāi)倉(cāng)的利潤(rùn)也不至于錯(cuò)誤時(shí)虧損得太多。

比較常見(jiàn)的資金管理法則，單個(gè)品種的資金不超過(guò)20%，所有頭寸的總資金不超過(guò)50%，剩下的50%留作備用資金。股票當(dāng)中可以稍微放大點(diǎn)，第一次買(mǎi)入股票組合用50%的倉(cāng)位，第二次80%，第三次加滿。

這個(gè)不可能三角的三頭是，交易頻率、交易勝率、交易盈虧比。

最后要提高盈虧比的話，就是要做到平均虧損的金額越小越好，而平均盈利的金額越大越好。相應(yīng)地要把盈虧比大幅提高最直接的辦法，就是增加時(shí)間成本的同時(shí)，一出現(xiàn)虧損就馬上平倉(cāng)，一出現(xiàn)盈利就留著成長(zhǎng)。

很明顯，在通常情況下，我們幾乎不可能既持續(xù)保持較高的勝率，又能有很高的盈虧比，同時(shí)時(shí)間成本又非常小，這樣的完美狀況是做不到的，是不可能三角。

我們不能同時(shí)提高三個(gè)目標(biāo)，也不能同時(shí)降低三個(gè)目標(biāo)，能且最多只能同時(shí)提高其中的兩個(gè)目標(biāo)，而剩下的一個(gè)目標(biāo)就必須要被動(dòng)地配合另外兩個(gè)目標(biāo)，這剩下的一個(gè)目標(biāo)是不受你控制的。

黑天鵝事件，特別是政策方面的漏洞及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重錯(cuò)誤，黑天鵝事件即能對(duì)大部分人造成可怕的損害，但反過(guò)來(lái)，它也是相當(dāng)確定的大機(jī)會(huì)，一旦發(fā)生就會(huì)出現(xiàn)極端行情，這樣的行情通常是方向單一回撤小，幅度極大，時(shí)間極短，同時(shí)符合三角形的三個(gè)目標(biāo)

1. 鴕鳥(niǎo)型：這類(lèi)人怕及了風(fēng)險(xiǎn)和虧損，但同時(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)來(lái)到的那一刻又不太會(huì)合理處置，把頭埋入土里是他們最常用的方法。這類(lèi)人通常勝率不會(huì)很低，他們太追求確定性了，但也容易錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)是個(gè)大問(wèn)題，可能出現(xiàn)的組合是：勝率8分，頻率5分，盈虧比6分。我想對(duì)于這類(lèi)型的人來(lái)說(shuō)如何在尋找確定性的同時(shí)又不錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)是關(guān)鍵問(wèn)題。

2. 獵豹型：這類(lèi)人非常善于進(jìn)攻，在形勢(shì)有利于自己時(shí)會(huì)拼盡全力爭(zhēng)取。在遇到屬于自己的機(jī)會(huì)時(shí)能果斷地把倉(cāng)位放大且獲得大額利潤(rùn)。以此可能出現(xiàn)的組合是盈虧比9分，勝率6分，頻率5分。唯一的問(wèn)題是，如何在形勢(shì)不利于自己的情況下防止受到傷害以及讓虧損額度減少到最小，畢竟大部分人都是倒在黎明前的。

3. 烏龜型：耐性好是這類(lèi)人的最大優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)效率也低得可憐，畢竟我們的一生時(shí)間是有限的?？赡艹霈F(xiàn)的組合是頻率3分，盈虧比10分，勝率7分?？赡茉陬l率上如何把握得更適當(dāng)些是必要的，畢竟小資金如果沒(méi)有合理的成長(zhǎng)是不行的，在機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)稍微增加頭寸也是必要的。

同樣一個(gè)策略和手法用的人越多，這個(gè)策略在市場(chǎng)中的表現(xiàn)效果就越差，反之用的人越少則效果越好。而每個(gè)人的性格天賦又都是獨(dú)一無(wú)二的，因此找到最真實(shí)的自己就等于找到了用的人最少的交易系統(tǒng)。

但是大部分人都知道，自我認(rèn)知其實(shí)是一件非常難的事情，因?yàn)槲覀兊幕蚝臀覀兊拇竽X是非常矛盾的關(guān)系，也就是價(jià)值觀和天賦的矛盾。

你想得再多再聰明也不可能超過(guò)市場(chǎng)的總和，即使短時(shí)期內(nèi)超越了，你仍然要跟隨市場(chǎng)的情緒，哪怕它是錯(cuò)誤的。胳膊終究拗不過(guò)大腿。

如果說(shuō)有捷徑，那就是你該虧損的時(shí)候就老老實(shí)實(shí)地虧上一筆，該盈利的時(shí)候放大膽地贏，這就是捷徑了。不回避虧損，不怯于暴利。

6. 不要因?yàn)槟阗嵙艘还P錢(qián)而慶祝，而是應(yīng)該為你做了正確的事情而慶祝。只要你今天是通過(guò)自己的判斷和執(zhí)行交易系統(tǒng)的信號(hào)而賺到了錢(qián)，你就應(yīng)該為自己慶祝，花點(diǎn)錢(qián)獎(jiǎng)勵(lì)自己，這會(huì)使自己進(jìn)入良性循環(huán)。相反地，如果你因?yàn)榭吹叫星椴▌?dòng)而忍不住違反了自己的原則和交易系統(tǒng)，即使贏了再多的錢(qián)，你也要懲罰自己。違反了自己的交易原則就等于抹殺了你在市場(chǎng)里的立足之地，只要你還在市場(chǎng)里交易，終有一天你會(huì)受到市場(chǎng)的懲罰，不能有始有終，才是你最應(yīng)該懊惱的。

寧愿交一個(gè)特別優(yōu)秀的朋友，也不要交100個(gè)普通人，這是作為交易者所必須有的覺(jué)悟。

8. 清楚地知道自己能做什么，和不能做什么。如果你有短處，你應(yīng)該盡量去避免它，而不是去補(bǔ)足短處，你有相同的時(shí)間就應(yīng)該去盡量發(fā)揮你的長(zhǎng)處。就像西蒙斯早期總是喜歡用基本面分析去交易一樣，總是輸?shù)脙A家蕩產(chǎn)直到他開(kāi)始程序化交易。巴菲特即使再聰明能力強(qiáng)，他也絕對(duì)絕對(duì)不會(huì)碰他看不懂的股票。塊頭大的人就不要和別人拼敏捷，塊頭小的人就不要和人拼力氣。

出場(chǎng)

技術(shù)面出場(chǎng)。因?yàn)榛久娣治鋈菀淄跗刨u(mài)瓜，自賣(mài)自夸。容易聽(tīng)不進(jìn)去公司的弱點(diǎn)分析。

如果通過(guò)研究以及極端仔細(xì)的思考。的確能夠避免出錯(cuò)。那么，人們將不必蒙受一次又一次的自尊心的傷害。然后呢。然后，大多數(shù)的情況下，人們?yōu)榱司S護(hù)他們高貴的自尊，寧可堅(jiān)強(qiáng)地站在自己觀點(diǎn)的甲板上，隨著大船一起下沉。

首先，沒(méi)有任何規(guī)定說(shuō)我們不能夠改變我們的觀點(diǎn)和決策。隨時(shí)做好重新檢驗(yàn)新證據(jù)的準(zhǔn)備，并根據(jù)新的情況隨時(shí)調(diào)整和更新頭腦中的地圖。