北京時(shí)間10月27日美股盤(pán)后，AMD對(duì)外發(fā)布新一季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。在核心數(shù)據(jù)上，AMD在營(yíng)收跟凈利潤(rùn)上均創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

在發(fā)布這份財(cái)報(bào)后，AMD周二表示已同意以350億美元全股票交易收購(gòu)賽靈思(Xilinx)，這將提高它與英特爾在數(shù)據(jù)中心芯片市場(chǎng)方面的競(jìng)爭(zhēng)。該消息發(fā)布后，賽靈思周二美股收盤(pán)漲超8%，AMD周二盤(pán)前跌近一度跌6%，后轉(zhuǎn)漲3%，最終周二收盤(pán)價(jià)為78.88美元。

在AMD股價(jià)坐過(guò)山車(chē)背后，或許是因?yàn)樵摴局芏嗬^發(fā)布兩個(gè)大新聞，雖說(shuō)財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)喜人，但這一收購(gòu)動(dòng)作也表現(xiàn)出部分投資者對(duì)AMD存在一些擔(dān)憂(yōu)。

今年上半年，半導(dǎo)體行業(yè)不少巨頭都有收購(gòu)動(dòng)作。英偉達(dá)宣布收購(gòu)ARM，近期SK海力士也宣布將以近90億美元的價(jià)格收購(gòu)英特爾。在頻頻收購(gòu)大動(dòng)作背后，半導(dǎo)體巨頭們這些動(dòng)作都藏著不少野心。

前幾天，英特爾同樣公布了財(cái)報(bào)。因發(fā)布不及預(yù)期的財(cái)報(bào)后，英特爾市值一夜暴跌200多億美元，血槽減不少之外，也被蒸蒸日上的英偉達(dá)甩得更遠(yuǎn)。

AMD本季度的表現(xiàn)究竟如何？從財(cái)報(bào)對(duì)比來(lái)看，AMD和英特爾這兩個(gè)巨頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)誰(shuí)會(huì)得到投資者更大的關(guān)注呢？

AMD與英特爾Q3財(cái)報(bào)基本面對(duì)比

對(duì)比AMD與英特爾的財(cái)報(bào)之前，我們可以先看看兩家公司的市值規(guī)模。截至文章發(fā)稿，AMD市值為926.10億美元，英特爾市值為1870.33億美元。從市值規(guī)模來(lái)看，英特爾還是要領(lǐng)先AMD。但從今年股價(jià)漲幅來(lái)看，AMD的表現(xiàn)要好于英特爾，受新冠疫情對(duì)個(gè)人電腦和游戲機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品需求提振，AMD今年股價(jià)上漲超90%。

從資本市場(chǎng)情緒來(lái)看，顯然不少投資者對(duì)AMD期待值要比英特爾更高。通過(guò)對(duì)比AMD與英特爾今年發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，或許我們也能看到存在的一些原因。

首先我們先來(lái)看下AMD與英特爾本季度的核心數(shù)據(jù)對(duì)比：收入跟凈利潤(rùn)

最近幾個(gè)季度AMD一直處于上漲趨勢(shì)，本季度可以說(shuō)是AMD有史以來(lái)最好的季度。三季度取得創(chuàng)紀(jì)錄收入28.01億美元，同比增長(zhǎng)56％，環(huán)比增長(zhǎng)45％，這也是AMD連續(xù)四個(gè)季度收入環(huán)比增幅超過(guò)25％。在凈利潤(rùn)也來(lái)到3.9億美元，相比去年同期的1.2億美元暴漲225％，同樣是創(chuàng)紀(jì)錄的新高，環(huán)比增幅也有148％。

英特爾本季度營(yíng)收為183.3億美元，同比下降4%，稍高于7月的市場(chǎng)預(yù)期；凈利潤(rùn)為42.8億美元，同比下降28.6%；核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心營(yíng)收為84.22億美元，同比下降10%。

對(duì)比AMD跟英特爾的營(yíng)收來(lái)看，在營(yíng)收規(guī)模上英特爾仍然還是與AMD拉開(kāi)一定的差距，但對(duì)比同比增速，AMD營(yíng)收高歌猛進(jìn)，而英特爾已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度同比增速在下滑。同理，在凈利潤(rùn)的表現(xiàn)也是如此，老牌巨頭英特爾在凈利潤(rùn)規(guī)模還是要高于AMD。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后，AMD與英特爾在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不一，從他們的業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)或許可以找到一些原因。

PC業(yè)務(wù)：均面臨同比增長(zhǎng)下滑，但AMD反攻英特爾

在業(yè)務(wù)營(yíng)收上，AMD的營(yíng)收主要來(lái)自于計(jì)算與圖形事業(yè)部跟企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部，其中營(yíng)收重點(diǎn)仍然是偏個(gè)人業(yè)務(wù)的計(jì)算和圖形部。本季度，AMD計(jì)算與圖形事業(yè)部營(yíng)業(yè)額為16.7億美元，同比增長(zhǎng)31%，環(huán)比增長(zhǎng)22%。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中，AMD高管表示，月初即將推出的Ryzen臺(tái)式機(jī)處理器將是首款采用最新的Zen 3內(nèi)核的處理器。與Zen 2相比，顯著增強(qiáng)了內(nèi)核的幾乎每個(gè)方面，使每個(gè)時(shí)鐘的指令數(shù)量增加了19％。另外Ryzen 5000臺(tái)式機(jī)處理器自2017年推出首款Ryzen處理器以來(lái)，它在游戲，生產(chǎn)力和創(chuàng)意工作負(fù)載方面有不小優(yōu)勢(shì)，有望推動(dòng)PC領(lǐng)域的最大轉(zhuǎn)變。

細(xì)分英特爾營(yíng)收來(lái)看，數(shù)據(jù)為中心業(yè)務(wù)跟PC業(yè)務(wù)是兩個(gè)最大的收入來(lái)源。本季度，英特爾 PC 為中心的業(yè)務(wù)營(yíng)收為 98 億美元，同比增長(zhǎng) 1%。

本季度，英特爾的PC部門(mén)CCG營(yíng)收增長(zhǎng)了1%。和去年同期相比，筆記本業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)了16%，達(dá)到98.47億美元，并創(chuàng)下銷(xiāo)售記錄，而桌面級(jí)業(yè)務(wù)下降了16%。然而，CCG的運(yùn)營(yíng)收入下降了17%，主要源自10納米工藝的持續(xù)投入。

英特爾在PC部門(mén)的一大動(dòng)作就是前一段時(shí)間發(fā)布的第11代酷睿CPU，代號(hào)為T(mén)iger Lake，以及名為Xe的GPU系列。

從PC業(yè)務(wù)對(duì)比來(lái)看，或許是體量已經(jīng)到達(dá)一定程度，這幾年英特爾PC業(yè)務(wù)一直不溫不火，盡管今年一季度曾恢復(fù)到14%增速，但到本季度同比增長(zhǎng)僅為1%。 同理AMD在PC業(yè)務(wù)上也面臨同比增長(zhǎng)下滑的問(wèn)題，這也說(shuō)明PC業(yè)務(wù)或許很難給這些芯片巨頭帶來(lái)更大增長(zhǎng)突破。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)：英特爾增長(zhǎng)"失速"，AMD進(jìn)擊"加速"

當(dāng)下，數(shù)據(jù)中心已經(jīng)逐漸成為芯片三巨頭AMD、英特爾、英偉達(dá)角逐的重要戰(zhàn)場(chǎng)，這也成為投資者對(duì)他們未來(lái)市值增長(zhǎng)最為看重的一個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)。今年英偉達(dá)股價(jià)上漲厲害，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)立下不小的功勞。

本季度，AMD企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部營(yíng)業(yè)額為11.3億美元，同比增長(zhǎng)116%，環(huán)比增長(zhǎng)101%；經(jīng)營(yíng)收入1.41億美元，同比增長(zhǎng)131%，環(huán)比增長(zhǎng)327%，這均得益于較高的半定制產(chǎn)品銷(xiāo)量以及增長(zhǎng)的EPYC處理器銷(xiāo)量。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中，AMD高管表示：在第三季度，Microsoft Azure將其AMD產(chǎn)品擴(kuò)展到18個(gè)地區(qū)和9個(gè)可用性區(qū)域，并推出了由第二代EPYC處理器提供支持的新數(shù)據(jù)分析服務(wù)，與競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品相比，它們提供了30％的性能提升。亞馬遜推出了多個(gè)新的高性能AMD實(shí)例，而Google宣布了它們的僅由第二代EPYC處理器提供支持的Cloud Confidential虛擬機(jī)的全面上市。

對(duì)比AMD在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上的較好表現(xiàn)，英特爾本季度在該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)顯然就遜色不少。

在英特爾183億美元的總營(yíng)收里，有98億來(lái)自PC相關(guān)的業(yè)務(wù)，剩下的85億來(lái)自數(shù)據(jù)中心相關(guān)的業(yè)務(wù)。其中數(shù)據(jù)中心相關(guān)的業(yè)務(wù)同比下降了10%，這也是英特爾股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后暴跌的主要原因。

英特爾的Data-centric業(yè)務(wù)主要包含以下幾個(gè)部門(mén)：

· 數(shù)據(jù)中心事業(yè)部DCG（Data Center Group）

· 物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部IOTG（IOT Group）

· 存儲(chǔ)器事業(yè)部NSG（Non-Volatile Memory Solutions Group）

· 可編程邏輯事業(yè)部PSG（Programmable Solutions Group），也就是英特爾的FPGA部門(mén)

分部門(mén)營(yíng)收來(lái)看，本財(cái)季英特爾數(shù)據(jù)中心事業(yè)部DCG的營(yíng)收為59億美元，和去年同期的64億美元相比下降了7%；物聯(lián)網(wǎng)部門(mén)IOTG，營(yíng)收同比下降33%；存儲(chǔ)器事業(yè)部NSG本季度營(yíng)收同比下降11%；FPGA部門(mén)PSG的營(yíng)收同比下降19%。

關(guān)于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑，英特爾表示主要是因?yàn)槠渲蠨CG來(lái)源于企業(yè)及政府細(xì)分市場(chǎng)的營(yíng)收在本季度同比下降了47%，結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)季度超30%增速的高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

AMD在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上繼續(xù)保持同比跟環(huán)比雙增長(zhǎng)，而英特爾在該業(yè)務(wù)上同比增速卻下滑，這也透露出在這個(gè)核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)上英特爾已經(jīng)處于下風(fēng)。

雖說(shuō)英偉達(dá)還未發(fā)布新一季度的財(cái)報(bào)，但通過(guò)之前幾個(gè)季度的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的營(yíng)收表現(xiàn)來(lái)看，其增速還是較快。二季度，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比激增167%，環(huán)比增長(zhǎng)54%至17.5億美元。據(jù)悉英偉達(dá)推出了第八代 GPU 架構(gòu) Ampere 安培，新一代 A100 計(jì)算卡，不但在工藝制程上跨越至 7nm，更在多個(gè)關(guān)鍵性能參數(shù)指標(biāo)上呈數(shù)倍、乃至數(shù)十倍增長(zhǎng)。

結(jié)語(yǔ)

在AMD發(fā)布這份財(cái)報(bào)之后，收購(gòu)賽靈思也塵埃落定，這也意味著AMD未來(lái)在數(shù)據(jù)中心上擁有一個(gè)強(qiáng)有力的合作伙伴。在AMD財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中，其高管提及到：Xilinx是AMD的理想選擇，它在5G通信，數(shù)據(jù)中心，汽車(chē)，工業(yè)，航空航天和國(guó)防領(lǐng)域，Xilinx已成為眾多行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略技術(shù)合作伙伴。

從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，AMD在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上的增速要好于英特爾。進(jìn)入5G時(shí)代，半導(dǎo)體行業(yè)也將迎來(lái)新一輪的變革，這對(duì)于AMD跟英偉達(dá)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的機(jī)遇。兩家公司的股價(jià)和市值一路飆升，和英特爾形成了鮮明對(duì)比。對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)要想守住芯片霸主的地位，在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)表現(xiàn)或許會(huì)決定它將處于什么樣的地位。

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