隨著基金2季度報告陸續(xù)出爐，一地基毛將和大家一起透過明星基金經(jīng)理持倉，共同展望3季度投資方向。

此前，筆者曾經(jīng)寫過一篇《一只優(yōu)秀的基金產(chǎn)品到底長什么樣？》的文章，文中以明星基金經(jīng)理董承非管理的興全趨勢投資為樣本，向大家詳細介紹了一只優(yōu)秀的產(chǎn)品應有的4大要素。

在昨日興全趨勢投資2季報公布，我們一起來看看董承非和他的興全趨勢投資是如何排兵布陣的。

在資本配置方面，董承非繼續(xù)進一步提高興全趨勢投資股票倉位，股票占凈值比由87.15%提升至89.92%。在《一只優(yōu)秀的基金產(chǎn)品到底長什么樣？》一文中我們分析過，董承非在面對市場不確定時往往會調(diào)低股票倉位，2季度繼續(xù)加倉也反應出其對于當前行情的看好。

個股方面，董承非管理的興全趨勢投資十大重倉股變化不大，鼎龍股份和美年健康成為新晉前十大重倉股，北新建材和魚躍醫(yī)療退出前十大重倉股，其余個股則被全面加倉。

資料顯示，鼎龍股份是在2019年6月介入，目前最高已有翻倍收益，美年健康是在2季度介入，近期也有不俗表現(xiàn)。

盡管當前滬指已經(jīng)來到3300點附近，興全趨勢投資也上漲近35%，但從持倉個股來看，董承非的產(chǎn)品依然給筆者安心的感覺。

我們看到興全趨勢投資持倉個股市盈率多數(shù)處于低位，在2季報報告中董承非也強調(diào)"重點關注長期競爭力不斷增強的公司和具有新興成長的行業(yè)，并注重估值與業(yè)績的匹配程度，在安全邊際和進攻性之間做到平衡，為投資者創(chuàng)造中長期價值" 。

不得不說，投資這樣的基金產(chǎn)品，投資體驗真的非常不錯。

此外，在董承非的重倉股中，如永輝超市、中國平安、保利地產(chǎn)、順豐控股等更像是剛剛"破繭而出"，未來在估值修復行情中有望繼續(xù)得到資金認可。

對于當前的風險點董承非也有所提示，他表示"市場的參與熱情逐步升溫，核心資產(chǎn)的估值也進一步拔高，對此，我們保持密切的關注"。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

二季度海外疫情的持續(xù)惡化成為沖擊全球經(jīng)濟的主要原因，盡管海外逐步復工復產(chǎn)，但經(jīng)濟依舊受到較大的沖擊，在這個背景下，全球利率加速下行，流動性持續(xù)寬裕。從國內(nèi)形勢來看，依舊強調(diào)積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，今年整體的經(jīng)濟形勢仍然不容小覷。但是在流動性的寬裕下，市場逐步出現(xiàn)正反饋，新發(fā)基金也延續(xù)了一季度的火爆現(xiàn)象，市場的參與熱情逐步升溫，核心資產(chǎn)的估值也進一步拔高，對此，我們保持密切的關注。

本基金依舊秉承以基本面為導向，重點關注長期競爭力不斷增強的公司和具有新興成長的行業(yè)，并注重估值與業(yè)績的匹配程度，在安全邊際和進攻性之間做到平衡，為投資者創(chuàng)造中長期價值。