一、概念

鋅金屬：

產(chǎn)量遞增、儲(chǔ)量遞減，全球精煉鋅消耗量下降。

鋅是一種常見的有色金屬，具有良好壓性。鋅能與多種有色金屬制成合金或含鋅合金，其中最主要的是與銅、錫、鉛等組成的黃銅等，還可與鋁、鎂、銅等組成壓鑄合金。鋅用途廣泛，鋅及其合金主要用于鋼鐵、冶金、機(jī)械、電氣、化工、輕工、軍事和醫(yī)藥等領(lǐng)域。

（1）產(chǎn)量、儲(chǔ)量分布

1）2022年全球各國的鋅礦產(chǎn)量結(jié)構(gòu)和占比情況如下：秘魯?shù)匿\礦產(chǎn)量為1400千噸，占比約為10.77%；美國的鋅礦產(chǎn)量為770千噸，占比約為5.92%；加拿大的鋅礦產(chǎn)量為250千噸，占比約為1.92%；澳大利亞的鋅礦產(chǎn)量為1300千噸，占比約為10%；中國的鋅礦產(chǎn)量為4200千噸，占比約為32.31%；其他國家的鋅礦產(chǎn)量為5080千噸，占比約為39.08%?？梢钥闯?，中國是全球最大的鋅礦生產(chǎn)國，其余國家的產(chǎn)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如中國。另外可以發(fā)現(xiàn)，其他國家的總產(chǎn)量仍然很大，占到了近40%的比例，顯示出全球鋅礦市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)仍然很激烈。

2）鋅礦儲(chǔ)量最大的國家是澳大利亞，其儲(chǔ)量為66000千噸，其次是中國，儲(chǔ)量為31000千噸。秘魯、美國、哈薩克斯坦儲(chǔ)量相對(duì)較少，分別為17000、7300、7400千噸。其他地區(qū)的儲(chǔ)量最大，為81300千噸。從占比情況來看，澳大利亞的儲(chǔ)量占比最高，為31.43%，中國的儲(chǔ)量占比為14.76%，秘魯、美國、哈薩克斯坦的儲(chǔ)量占比相對(duì)較小，分別為8.1%、3.48%、3.52%。其他地區(qū)的儲(chǔ)量占比最大，為38.71%。綜上所述，澳大利亞的鋅礦儲(chǔ)量最大，且其占比較高，其他地區(qū)的儲(chǔ)量也很大，占比最大，說明全球的鋅礦資源分布相對(duì)平

（2）鋅產(chǎn)業(yè)鏈可分為：上游礦山企業(yè)資源開采、中游金屬鋅冶煉、下游加工、消費(fèi)、貿(mào)易與回收。其中上游企業(yè)負(fù)責(zé)開采鋅礦石并加工為鋅精礦；中游環(huán)節(jié)則以精餾鋅、電解鋅法冶煉精鋅；下游環(huán)節(jié)以制備鋅基合金、黃銅、鋅材、氧化鋅和鍍鋅為主。

二、市場(chǎng)空間

鋅金屬

根據(jù)上海有色網(wǎng)的資訊：2023年全球精煉鋅市場(chǎng)預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)向供需平衡，2025-2026年將過剩。2022年鋅需求將增長0.6%，且在之后的4年中，預(yù)計(jì)每年鋅需求的增長在1%~2%之間。中國依舊是鋅產(chǎn)量增長最大的國家，預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)精煉鋅增量在35萬至38萬噸，達(dá)到630萬噸以上。

根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的報(bào)道，2023年鋅市場(chǎng)的供需格局較2022年相比有所寬松，國內(nèi)新產(chǎn)能釋放和海外前期關(guān)停產(chǎn)能的逐步恢復(fù)將對(duì)當(dāng)前價(jià)格形成壓力，而全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩仍將給需求端帶來—定不確定性。預(yù)計(jì)2023年海外鋅市場(chǎng)或?qū)⒕S持供需兩弱，國內(nèi)供應(yīng)端的增量較為確定，需求依然持相對(duì)樂觀的態(tài)度。

三、相關(guān)個(gè)股

（一）金屬鋅

1、代碼 002114.SZ 股票名稱 羅平鋅電

2、代碼 600497.SH 股票名稱 馳宏鋅鍺

公司是中國百家最大的有色金屬冶煉企業(yè)之一，集探礦、采礦、選礦、冶煉、化工和科研為一體的國家大型企業(yè)，是我國最早從氧化鉛鋅礦中提取鍺用于國防尖端工業(yè)建設(shè)的企業(yè)。公司主要產(chǎn)品有鉛、鋅、鍺三大系列20余個(gè)品種，擁有礦山廠、麒麟廠兩座自備礦山，曲靖和會(huì)澤兩個(gè)生產(chǎn)基地，其中麒麟廠礦山資源儲(chǔ)量大、品位高。公司鍺產(chǎn)量和質(zhì)量則居全國同行業(yè)之首。

3、代碼 000751.SZ 股票名稱 鋅業(yè)股份

公司東北和華北地區(qū)的大型重有色金屬冶煉企業(yè)，近鄰銅、鉛、鋅消費(fèi)市場(chǎng)，陸路、水路交通便利，物流費(fèi)用低廉，進(jìn)口原料資源與國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)相比有得天獨(dú)厚的區(qū)域優(yōu)勢(shì)。

公司的主要業(yè)務(wù)為有色金屬鋅、鉛冶煉及深加工產(chǎn)品，同時(shí)綜合回收鎘、銦、金、銀、鉍，并副產(chǎn)硫酸、硫酸鋅等，道路普通貨物運(yùn)輸。

主產(chǎn)品鋅、鉛主要應(yīng)用于冶金、建材、機(jī)電、化工、汽車等領(lǐng)域，如材料防腐、壓鑄合金、電池等，遠(yuǎn)銷20多個(gè)國家和地區(qū)。公司主營業(yè)務(wù)鋅、鉛冶煉具有非常廣闊的發(fā)展前景。公司現(xiàn)有有色金屬年生產(chǎn)能力達(dá)到幾十萬噸以上，在產(chǎn)能、規(guī)模、裝備及技術(shù)實(shí)力方面均處于行業(yè)前列，在國內(nèi)鉛鋅冶煉行業(yè)具有重要地位。

4、代碼 000060.SZ 股票名稱 中金嶺南

公司是一家主要是從事鉛鋅銅等有色金屬的采礦、選礦、冶煉和深加工一體化生產(chǎn)的企業(yè)。公司通過一系列收購兼并、資源整合，直接掌控的已探明的鉛鋅銅等有色金屬資源總量近千萬噸，逐步成長為具有一定影響力的跨國礦業(yè)企業(yè)。

公司主要產(chǎn)品有鉛錠、鋅錠及鋅合金、白銀、黃金、鎘錠、鍺錠、銦錠、工業(yè)硫酸、硫磺等產(chǎn)品。公司主要的生產(chǎn)活動(dòng)為鉛鋅礦的開采、選礦以及鉛鋅金屬的冶煉。

5、代碼 600331.SH 股票名稱 宏達(dá)股份

公司始終堅(jiān)持“認(rèn)真做人，認(rèn)真做事”的企業(yè)精神，不斷推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代，逐步發(fā)展成為以有色金屬冶煉、磷化工為主的多元化、多產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，產(chǎn)品涵蓋化肥(磷銨、肥料級(jí)磷酸氫鈣、磷酸二氫鉀、復(fù)合肥、硫酸鉀、氯化鉀、硫酸銨、氯化銨等)、工業(yè)級(jí)磷酸一銨、飼料級(jí)磷酸氫鈣、氯堿、工業(yè)硫酸、塑料編織袋、石膏及石膏制品、鋅錠、鋅合金及其廢渣中提取的金屬材料、稀有金屬(鉬、銦、鍺)、氧化鋅等。