6月以來(lái)A股市場(chǎng)進(jìn)一步回暖，主要指數(shù)大幅反彈，成長(zhǎng)風(fēng)格演繹出強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢(shì)?；仡欉@一輪市場(chǎng)反彈行情，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅發(fā)現(xiàn)流動(dòng)性寬松或是助推市場(chǎng)上漲的重要因素，北向資金迎著美聯(lián)儲(chǔ)加息窗口大幅流入對(duì)A股市場(chǎng)估值有所修復(fù)，其背后的本質(zhì)是對(duì)于國(guó)內(nèi)相關(guān)政策不確定性逐漸緩解以及基本面預(yù)期開始修復(fù)的一種確認(rèn)。6月份以來(lái)在各地疫情防控形勢(shì)邊際好轉(zhuǎn)的背景下，市場(chǎng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面有邊際轉(zhuǎn)好趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期有所增加；其次，政府穩(wěn)增長(zhǎng)決心仍然堅(jiān)定，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)依然是今年經(jīng)濟(jì)工作的主線，疫情逐漸有效控制的情況下，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的一攬子政策將集中起效的預(yù)期不斷強(qiáng)化，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)修復(fù)情緒。

行業(yè)層面，泓德基金統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年6月份申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)29個(gè)板塊出現(xiàn)上漲，僅2個(gè)板塊出現(xiàn)下跌。其中，電力設(shè)備板塊月度漲幅最大，漲幅為21.19%。汽車、食品飲料、有色金屬以及家用電器等11個(gè)板塊6月漲幅均超過(guò)10%，位居漲幅榜前列。6月份僅有的兩個(gè)下跌板塊為石油石化和建筑裝飾板塊，月跌幅分別為3.35%和0.16%。

6月以來(lái)在國(guó)內(nèi)疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策以及對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期的加持下，A 股出現(xiàn)明顯反彈，其中新能源和汽車等成長(zhǎng)方向反彈力度較大。短期角度而言，在疫情管控邊際放松以及地產(chǎn)政策持續(xù)放松的背景下，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅堅(jiān)信內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境或?qū)⒓铀俑纳撇⒊蔀锳股的主要推動(dòng)力量。但是，由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)以及地產(chǎn)復(fù)蘇情況仍需要相關(guān)數(shù)據(jù)確認(rèn)，以及地緣沖突持續(xù)、海外通脹高企等一系列因素仍會(huì)對(duì)A股造成沖擊，各種不利因素的緩釋難以一蹴而就，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅表示下半年投資者需要注意上漲之后出現(xiàn)震蕩調(diào)整的可能性。

中長(zhǎng)期角度而言，無(wú)論從寬基指數(shù)或是部分優(yōu)質(zhì)公司的估值水平而言，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅表示當(dāng)下市場(chǎng)仍處于偏底部區(qū)域，當(dāng)下配置其中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)具備較高的投資性價(jià)比，在未來(lái)企業(yè)盈利逐步回升和政策發(fā)力的加持下，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅認(rèn)為經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)復(fù)蘇，A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)不變，在此過(guò)程中，短期的市場(chǎng)調(diào)整仍然為較好的買入時(shí)機(jī)。

基于當(dāng)下市場(chǎng)情況，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍存迷霧，一系列利空因素有待逐步緩解，泓德基金投資組合注重從長(zhǎng)期角度出發(fā)，自下而上挖掘高質(zhì)量個(gè)股構(gòu)建長(zhǎng)期確定性較高的投資組合；同時(shí)，緊密跟蹤未來(lái)一個(gè)階段的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況以及市場(chǎng)環(huán)境演變，積極把握部分優(yōu)質(zhì)公司低位布局的機(jī)會(huì)。行業(yè)配置層面，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅重點(diǎn)布局兩大主線：一是中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的成長(zhǎng)主線；二是受益于疫情管控邊際放松下的消費(fèi)復(fù)蘇方向。

（1）新能源車：汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化與智能化發(fā)展空間大，從未來(lái)兩三年維度看，新能源車的需求仍可能保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅會(huì)重點(diǎn)關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈中競(jìng)爭(zhēng)壁壘高、供需格局較好的投資標(biāo)的。

（2）光伏板塊：海外通脹高企的情況下，光伏的海外需求持續(xù)旺盛帶動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)鏈需求旺盛。同時(shí)，隨著全球能源價(jià)格的提高，光伏的成本優(yōu)勢(shì)將非常明顯，因此光伏板塊仍具備很高的需求確定性。

（3）豬周期板塊：豬周期板塊的長(zhǎng)期確定性相對(duì)較強(qiáng)，且當(dāng)下該板塊處于相對(duì)底部的周期位置，伴隨價(jià)格變化的過(guò)程，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅認(rèn)為當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)這個(gè)行業(yè)是有投資機(jī)會(huì)的。

（4）消費(fèi)：在前期基數(shù)下降的基礎(chǔ)上，隨著疫情管控的逐步放松，消費(fèi)板塊或迎來(lái)較好的反彈行情，但整體復(fù)蘇進(jìn)程可能相對(duì)緩慢，泓德基金副總經(jīng)理基金經(jīng)理秦毅會(huì)從中挖掘部分優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。

（5）醫(yī)藥：醫(yī)藥板塊整體估值處于較低水平，具備較高的投資性價(jià)比，但行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的持續(xù)分化決定未來(lái)自下而上選股更加重要。