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出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

疫情過后，實體經(jīng)濟活了，金融行業(yè)也似乎逐漸恢復(fù)了元氣。不過，關(guān)于“零售之王”招商銀行陷入焦慮的話題，卻在疫情前后都沒有消停。

尤其是作為資產(chǎn)超十萬億的銀行巨頭，此前風波不斷的招商銀行，近日風波又起。起因是某上市公司發(fā)布提示性公告稱，公司的招商銀行賬戶沒有業(yè)務(wù)往來，卻被開出2億承兌匯票，公司賬上5995萬元存款竟然也被轉(zhuǎn)走，只剩下5萬元。

該消息傳出并經(jīng)媒體發(fā)酵后，金融業(yè)界一片嘩然。大多數(shù)人的質(zhì)疑之聲，集中在招商銀行作為一家規(guī)模如此巨大的銀行，為何會在“光天化日”之下，發(fā)生客戶資金“不翼而飛”的情形。

一些網(wǎng)友對此更是用“不可思議”、“駭人聽聞”等關(guān)鍵詞來形容該事件，由此也將其公司內(nèi)部存在的一些管理漏洞，暴露無遺。

5995萬存款不翼而飛，招商銀行“榮光不再”

近日，湖北超卓航空科技股份有限公司（以下簡稱：超卓航科）發(fā)布關(guān)于部分銀行存款被劃轉(zhuǎn)的風險提示性公告，稱今年3月30日將6000萬閑置資金存入招商銀行南京城北支行，但是當天5995萬就被劃入保證金存款賬戶，10月7日被招行南京城北支行劃出公司賬戶。

值得注意的是，5995萬存款的異動，卻是用于兩家與超卓航科不存在任何關(guān)聯(lián)關(guān)系和業(yè)務(wù)往來的企業(yè)進行承兌匯票。盡管對于數(shù)千萬存款“不翼而飛”事件尚無定論，但是外界卻早已議論紛紛。

該事件也不禁令人聯(lián)想起幾年前，招行內(nèi)部平臺蛋殼上一篇名為《招行離冬天還有多遠》的文章，該文直言招行“到了非常危險的時刻”。要知道，彼時可是招商銀行的高光時刻，而招商銀行離萬億市值俱樂部，也只有一步之遙。

而這篇文章的作者卻痛陳了招商銀行的核心問題：文化價值觀劣化、激勵機制僵化。不曾想，多年過去，該作者一語成讖，招商銀行在2020年1月6日市值突破萬億大關(guān)后，就開始起伏不定，多次跌破萬億關(guān)口。截至11月10日收盤，A股股價僅為30.16元，市值為7606.31億元。

值得一提的是，30元左右的市值，已經(jīng)創(chuàng)下了2023年股價新低。不過，一些券商對其經(jīng)營狀況依然十分積極。例如，在招商銀行第三季度財報發(fā)布后，中泰證券表示，招行在零售和財富管理賽道，逐漸積累起來“商業(yè)模式的護城河”；而且擁有銀行業(yè)內(nèi)較為稀缺的兼具內(nèi)部市場化、外部客戶導(dǎo)向的企業(yè)文化，以及價值觀正直、務(wù)實進取的優(yōu)秀團隊，值得長期持有。

而民生證券則對其前三季度中收回暖，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健表示了肯定，并對其維持“推薦”評級。只是，通過二級資本市場的股價表現(xiàn)來看，投資者對招商銀行的態(tài)度卻剛好相反。

這也與一些媒體表示招商銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑，凈利潤增速放緩，與其他銀行存在差距的觀點，有些不謀而合之處。而此類客戶存款事件，也暴露出了招商銀行的內(nèi)部經(jīng)營管理問題。

而且，互聯(lián)網(wǎng)上早有這樣的聲音，銀行業(yè)自2018年起的經(jīng)營上升周期遭到打斷，信用卡和房地產(chǎn)的壞賬爆發(fā)迫使大環(huán)境入冬，在這樣的市場環(huán)境下，招商銀行的業(yè)績已無太大保障，如今增長停滯或早有征兆。

業(yè)績增長放緩，投資者不再看好

實際上，招行業(yè)績放緩的現(xiàn)象早有跡象。據(jù)公開數(shù)據(jù)，自2022年開始，招商銀行的業(yè)績增長就明顯放緩。

而時至2023年，招商銀行這樣的業(yè)績頹勢還在繼續(xù)。招商銀行2023年第一季度財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)招商銀行營收同比下滑1.47%至906.36億元。值得注意的是，這也是招商銀行自2017年一季度以來，第一次出現(xiàn)單季度營收下滑情形。

而到了第三季度，凈利差這項反映商業(yè)銀行綜合經(jīng)營能力和盈利效率最為關(guān)鍵的指標，依然表現(xiàn)不佳。數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月，其凈利差2.07%，凈利息收益率2.19%，同比分別下降23%、22%。

對于招商銀行的業(yè)績下滑，究其原因，一方面是LPR（貸款市場報價利率）多次下調(diào)疊加有效信貸需求不足，因此招商銀行的貸款收益率受到波及。另一方面，市場利率中樞一直處于低位狀態(tài)，因此債券投資和票據(jù)貼現(xiàn)等市場化資產(chǎn)收益率也受到影響。

而且，在營收下滑的同時，招商銀行的盈利能力也正在經(jīng)受考驗。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，招商銀行凈利差分別為2.4%、2.39%、2.28%。逐年下滑的凈利差，足以說明商業(yè)銀行的綜合經(jīng)營能力和盈利效率在出現(xiàn)下滑。

與此同時，招商銀行在非息收入板塊的表現(xiàn)，也顯得差強人意。例如，此前2022年報顯示，當年非息收入1265.48億元，同比下降0.62%。

在普通商業(yè)銀行的收入構(gòu)成中，除了利息收入，理財、結(jié)算、融資顧問等非息業(yè)務(wù)慢慢生長發(fā)展，其賺取的傭金、手續(xù)費等形成了銀行凈利潤新的貢獻點。而招商銀行在業(yè)界被稱為“零售之王”，更是由于招商銀行對零售服務(wù)、非息收入的重視，并取得了突出的成績。

只是，被市場寄予厚望的非息收入，如今在息差承壓的同時，上半年同比下降4.59%至979.9億元，在營業(yè)收入中占比為37.7%。要知道，有“零售之王”之稱的招商銀行，利用息差賺取收益是最主要、最傳統(tǒng)的手段，但是非息收入也是其區(qū)別于其他銀行的重要指標。

然而，招商銀行的凈利息收入?yún)s“原地踏步”，而且非利息凈收入不增反降，顯然不是絕佳的信號。而通過招商銀行近年的財報數(shù)據(jù)不難看出，其股票在二級資本市場不再受到投資者“熱捧”，或許并不冤枉。

風波不斷頻繁被罰，畸形拉新已現(xiàn)弊端

據(jù)媒體報道，早在2019年，招商銀行官方就宣布，其App的用戶突破9000萬。前不久，招商銀行又宣布，截至8月末，招商銀行App用戶數(shù)突破2億。

如此巨大的用戶量，與招商銀行重視用戶拉新不無關(guān)系。甚至在很多消費者眼中，招商銀行也是一個更懂得通過互聯(lián)網(wǎng)運營用戶的企業(yè)。然而，在用戶規(guī)模及資產(chǎn)管理規(guī)模均是行業(yè)“佼佼者”的同時，招商銀行也經(jīng)常“惹出”風波，甚至屢次被推上輿論的風口浪尖。

例如，最讓人記憶猶新的，是2019年，招商銀行曾曝出“錢端”案件，起因是招商銀行引導(dǎo)儲戶將資金投入錢端P2P，導(dǎo)致9000多個投資人的14億資金逾期。彼時，該事件嚴重影響了招行的聲譽。業(yè)內(nèi)人士認為，這次數(shù)千萬元存款“不翼而飛”事件所暴露出的管理漏洞，與數(shù)年前發(fā)生的該事件如出一轍，足以令人震驚。

除此以外，招商銀行還是監(jiān)管部門罰單榜上的?？?。例如，6月中旬，繼去年12月底被央行罰款3423.5萬元之后，招商銀行又收到了國家金融監(jiān)管總局超過千萬元的罰單，其中招商銀行上海分行、重慶分行2家分行合計被罰1230萬元。據(jù)了解，央行及國家金融監(jiān)管總局開出罰單的依據(jù)都是招商銀行的內(nèi)部相關(guān)操作違規(guī)。

除了這些風波外，招商銀行對員工的考核過于苛刻，也曾遭到同行詬病。例如，招商銀行前行長田惠宇執(zhí)掌招商銀行9年期間，曾是招商銀行的“靈魂人物”，其策略激進、考核嚴苛、風險經(jīng)營等個人作風也對招商銀行影響頗深，業(yè)內(nèi)人士認為，部分招商銀行的員工在業(yè)績考核的高壓之下，甚至不惜鋌而走險，通過“投機取巧”的方式達成業(yè)績指標。

據(jù)招商銀行的員工在網(wǎng)絡(luò)上透露，直到現(xiàn)在，在拼多多、淘寶、小紅書等平臺，都在針對招商銀行的任務(wù)代推廣服務(wù)進行推廣，甚至不管是個人養(yǎng)老金開戶，還是數(shù)字人民幣賬戶、信用卡辦理、存款貸款等銀行業(yè)務(wù)，都能通過購買拼多多服務(wù)來完成拉新指標。而一些員工迫于業(yè)績壓力，甚至不惜自己掏腰包去購買服務(wù)充業(yè)績。

很顯然，通過此類方式進行用戶拉新，雖然拉新目標完成了，但是轉(zhuǎn)化與留存的指標必然長期上不去，而最直接的影響，就是會產(chǎn)生大量的銀行睡眠卡，并造成資源浪費。

事實證明，招商銀行這樣的拉新方式，已經(jīng)顯示出弊端，例如，據(jù)《中國銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍皮書(2022)》，截至2021年末，銀行業(yè)信用卡發(fā)卡量為11.6億張，但活卡率僅為55%。這也不難理解，為何自去年7月份，包括招商銀行在內(nèi)的多家銀行都發(fā)布了清理“睡眠卡”的公告，對此類銀行賬戶進行清理了。

通過招商銀行的業(yè)績正在下滑，股價也在不斷下跌也不難看出，招商銀行或許還面臨更深層次的公司轉(zhuǎn)型、管理合規(guī)等現(xiàn)實問題。

結(jié)語

正如招商銀行前行長所總結(jié)的，招商銀行當前財富管理產(chǎn)品的豐富度不夠、基金代銷業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)不佳、營收結(jié)構(gòu)并不健康、投研和資產(chǎn)配置方面能力不足等等，都是擺在招商銀行面前的一道道難題，而招商銀行未來取得長足發(fā)展，必然需要在原有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營收結(jié)構(gòu)等方面徹底轉(zhuǎn)型。

而對于招商銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與落地，繆建民的說法可謂一針見血：“沒有強烈的危機感是做不了的，因為失敗往往是在成功的時候播下?！庇纱丝梢?，招商銀行的未來之路，任重而道遠。而諸如此類巨額存款不翼而飛的“非正常現(xiàn)象”，更像是給危機感不足的招商銀行，敲響了一記警鐘。