在金融衍生品市場(chǎng)中，期權(quán)賣方通常被視為擁有高勝率的交易者。這是因?yàn)槠跈?quán)賣方的收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較為平衡，而且在市場(chǎng)波動(dòng)性較高的情況下，期權(quán)賣方的收益往往能夠得到較好的保障，下文揭秘期權(quán)賣方為什么是高勝率？

本文來(lái)自：期權(quán)醬公號(hào)眾

剛剛開(kāi)始涉及期權(quán)投資的交易者，往往深深地受到了教科書(shū)上那一句“買方收益無(wú)限，風(fēng)險(xiǎn)有限；賣方收益有限，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限”的深刻影響，以為做期權(quán)的買方更容易掙錢，甚至?xí)婀衷趺磿?huì)有人愿意做賣方。 然而，有經(jīng)驗(yàn)的期權(quán)交易者又會(huì)告訴你這樣一句話：“做期權(quán)賣方賺錢概率更大”。到底真相是什么樣的呢，我們今天就來(lái)一探究竟！ 正如判斷一個(gè)擇時(shí)模型的好壞，需要從勝率和盈虧比兩個(gè)角度去考慮。期權(quán)買方與賣方哪個(gè)好也應(yīng)該從兩個(gè)維度去考慮：一是最終平倉(cāng)時(shí)獲利的絕對(duì)收益，二是最終平倉(cāng)時(shí)獲利的概率。 通常而言，由于期權(quán)的買方潛在收益很高，一旦賺錢，絕對(duì)收益上會(huì)比賣方更有優(yōu)勢(shì)； 而期權(quán)的賣方則在勝率上完勝期權(quán)的買方，如果做10次期權(quán)賣方交易，可能賺錢7-8次，而買方則只能賺錢2-3次。 所以，套用一句足彩的術(shù)語(yǔ)一言以蔽之：做買方低勝率高賠率，做賣方則相反。

期權(quán)賣方是高勝率的原因如下：

1.時(shí)間對(duì)于期權(quán)賣方更加友好。都知道期權(quán)價(jià)值是由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值共同組成的，而時(shí)間就是義務(wù)方的天賜的小伙伴。 當(dāng)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值不會(huì)太多改變時(shí)，時(shí)間越來(lái)臨近合約日期使期權(quán)時(shí)間價(jià)值加速衰減，到達(dá)合約日期時(shí)，虛值期權(quán)的義務(wù)方就可以收益權(quán)利金了。 2.市場(chǎng)震蕩行情持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)。在期權(quán)投資中主要分為趨勢(shì)行情和震蕩行情，而市場(chǎng)雖然一直會(huì)呈波浪型來(lái)回跌漲，但是大部分時(shí)間是在輕微的盤整狀態(tài)，這個(gè)時(shí)候期權(quán)賣方獲利的可能性會(huì)更大。 只有在趨勢(shì)行情中，期權(quán)賣方的風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)是比較大的，而趨勢(shì)行情持續(xù)時(shí)間一般都比較短。 所有壓注于“市場(chǎng)有效性”的策略，都是高勝率，包括但不限于各類套利策略和期權(quán)賣方，這類策略在壓注于價(jià)格的：回歸、收斂、趨于統(tǒng)一、不變、震蕩、波動(dòng)率下降…… 簡(jiǎn)單地說(shuō)，這類策略的一般假設(shè)是，市場(chǎng)是有效的，它已經(jīng)充分反映了一切信息，各類外部因素所導(dǎo)致的價(jià)格扭曲都是賺錢的機(jī)會(huì)。策略本身是脆弱的，一直賺錢一直嗨，一朝回到解放前。 與之相反，趨勢(shì)跟蹤、期權(quán)買方等，都是在壓注于“市場(chǎng)的變化”，這類策略的一般假設(shè)是，市場(chǎng)啥也不是，價(jià)格變化只是各外部因素影響下的結(jié)果，政治、軍事、各類突發(fā)事件、科技發(fā)展等，都會(huì)驅(qū)動(dòng)它做出相應(yīng)變化。這類策略是反脆弱的，小賠不斷，大賺翻盤。

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