微軟公司18日宣布，將以每股95美元收購游戲廠商動視暴雪公司，全現(xiàn)金交易總價值687億美元。

近700億美元，意味著什么？

一旦按計劃完成收購，交易將成為美國科技公司史上最大規(guī)模收購，微軟以收入計算將成為全球第三大游戲公司。

帝國時代終于把星際爭霸收購了。

不過話又說回來，當年的帝國時代，也是微軟收購的。

對于這件事，星空君從兩個視角進行分析。

第一個，微軟并購的案例對比。

是微軟近年來的并購案例中，在此之前，最大的并購應該是LinkedIn，花了262億美元。

當年并購諾基亞也就花了72億美元。

所以，微軟收購玻璃渣，投入的成本是巨大的。

在近年來的并購案例中，最近的知名游戲公司是Mojang，我的世界的開發(fā)方。

微軟成立以來，并購數(shù)百起，從沒有如此大手筆過，更何況，還是游戲... ...

個人感覺，微軟的并購，沒有特別成功的案例。

第二個視角，上市公司為什么現(xiàn)金并購。

上市公司發(fā)展到一定程度，要么是投資者的壓力，要么是自身的發(fā)展動力，都會有多元化轉型的需求。

多元化轉型，要么是為了做大營收規(guī)模增加盈利能力，要么是為了增加市值。

說實話，我沒想到微軟還有增加市值的需求，除非印度人腦子有坑。

多元化轉型，一般有三種資金來源。

一是自有現(xiàn)金；二是增發(fā)股份（或者可轉債）；三是借款。

從風險可控的角度，一定是自有現(xiàn)金最安全的，但需要非常充裕的現(xiàn)金。增發(fā)股份需要監(jiān)管層批準，需要的時間非常漫長，有時候以年計。借款相對容易，但會帶來巨大的財務成本，容易讓公司不堪重負。

對于微軟來說，每年的現(xiàn)金流非常充裕，尤其是大放水的時代，賬面現(xiàn)金閑置也不會有非常好的收益，在風險可控的情況下，把錢花出去也是一種迫不得已的選擇。