以下數(shù)據(jù)內(nèi)容均來自于?嗶哩嗶哩-SW(HK:09626) 8月19日披露的2021年2季度財報內(nèi)容及港股上市時提供的2020年的年度報告 也可以再https://ir.bilibili.com/zh-hans B站的投資者主頁里進(jìn)行下載

2021年第二季度摘要：

? 淨(jìng)營業(yè)額總額達(dá)人民幣4,495.3百萬元（696.2百萬美元），較2020年同期增加72%。?

? 月均活躍用戶（月活用戶）達(dá)237.1百萬，而移動端月活用戶達(dá)220.5百萬，較2020年同 期分別增加38%及44%。?

? 日均活躍用戶（日活用戶）達(dá)62.7百萬，較2020年同期增加24%。

? 平均每月付費用戶（月均付費用戶1 ）達(dá)20.9百萬，較2020年同期增加62%。

這里放一下2020年的年報部分摘選

可以看出在各項基本數(shù)據(jù)上，增長已經(jīng)有所放緩。當(dāng)然B站的主要用戶為Z世代的用戶，從這個角度來看在月活到達(dá)2億左右的時候增長放緩也是無可奈何的，這也是近2年來B站希望破圈的原因之一。

2021年第二季度財務(wù)業(yè)績

淨(jìng)營業(yè)額總額。

淨(jìng)營業(yè)額總額為人民幣4,495.3百萬元（696.2百萬美元），較2020年同期增 加72%。

移動遊戲。移動遊戲營業(yè)額為人民幣1,233.2百萬元（191.0百萬美元），而於2020年同期則 為人民幣1,248.0百萬元。

增值服務(wù)。增值服務(wù)營業(yè)額為人民幣1,634.9百萬元（253.2百萬美元），較2020年同期增加 98%，主要是由於本公司推進(jìn)了商業(yè)化的進(jìn)程，且本公司增值服務(wù)包括大會員、直播服 務(wù)及其他增值服務(wù)的付費用戶數(shù)量均有增加所致。

廣告。廣告營業(yè)額為人民幣1,049.1百萬元（162.5百萬美元），較2020年同期增加201%。此 增加主要是由於嗶哩嗶哩品牌在中國線上廣告市場得到進(jìn)一步認(rèn)可，以及嗶哩嗶哩的 廣告效率有所提高所致。

電商及其他。電商及其他營業(yè)額為人民幣578.0百萬元（89.5百萬美元），較2020年同期增 加195%，主要是由於本公司電商平臺的產(chǎn)品銷售增加所致。

這里同樣放一下2020年年報的部分?jǐn)?shù)據(jù)方便對比

從收入來看，游戲收入增長乏力，今年相對游戲爆款僅坎公一款，老游戲FGO，公主連結(jié)之類也難回各自的巔峰時期，且目前流水較高的游戲基本都是代理，代理游戲多少存在著政策風(fēng)險比如前幾年游戲版號嚴(yán)冬，故還是需要提高自研游戲的能力。

增值服務(wù)收入，這2年增長還是相當(dāng)不錯的，當(dāng)然這里面也有收購其他平臺，比如貓耳fm，網(wǎng)易漫畫等帶來的高增長。

廣告收入，比較亮眼，考慮到前2年相對收入較低，且在廣告收入高速增長的同時，用戶體驗也會相對下降，后續(xù)如何把握其中平衡還需要觀察。

電商收入，經(jīng)過了2年高增長后有所放緩，且考慮到去年疫情的影響，并非特別亮眼。

放一下2020年的利潤表 方便對比

營業(yè)成本。營業(yè)成本為人民幣3,506.3百萬元（543.1百萬美元），較2020年同期增加74%。 收入分成成本（營業(yè)成本的關(guān)鍵部分）為人民幣1,746.7百萬元（270.5百萬美元），較2020年 同期增加70%。

毛利潤。毛利潤為人民幣989.0百萬元（153.2百萬美元），較2020年同期增加64%，主要是 由於淨(jìng)營業(yè)額增加所致。

經(jīng)營開支總額。經(jīng)營開支總額為人民幣2,509.5百萬元（388.7百萬美元），較2020年同期增 加107%。

銷售及營銷開支。銷售及營銷開支為人民幣1,399.9百萬元（216.8百萬美元），同比增加 107%。此增加主要是由於推廣嗶哩嗶哩的應(yīng)用程序及品牌的渠道及營銷開支增加，以 及本公司移動遊戲的宣傳開支，加上銷售及營銷人員增加所致。

一般及行政開支。 一般及行政開支為人民幣435.9百 萬 元（67.5百 萬 美 元），同 比 增 加 109%。此增加主要是由於一般及行政人員、股權(quán)激勵費用、租金開支及其他一般及行 政開支增加所致。

研發(fā)開支。研發(fā)開支為人民幣673.7百萬元（104.3百萬美元），同比增加104%。此增加主 要是由於研發(fā)人員及股權(quán)激勵費用增加所致。

經(jīng)營虧損。經(jīng)營虧損為人民幣1,520.6百萬元（235.5百萬美元），2020年同期則為人民幣 610.1百萬元。

所得稅開支。所得稅開支為人民幣21.7百萬元（3.4百萬美元），2020年同期則為人民幣11.9 百萬元。

淨(jìng)虧損。淨(jìng)虧損為人民幣1,121.8百萬元（173.7百萬美元），2020年同期則為人民幣570.9百 萬元。

經(jīng)調(diào)整淨(jìng)虧損2 。經(jīng)調(diào)整淨(jìng)虧損（為非公認(rèn)會計準(zhǔn)則指標(biāo)，不含股權(quán)激勵費用、通過業(yè)務(wù) 收購獲得的無形資產(chǎn)相關(guān)的攤銷開支，以及通過業(yè)務(wù)收購獲得的無形資產(chǎn)相關(guān)的所得 稅）為人民幣857.8百萬元（132.9百萬美元），2020年同期則為人民幣475.7百萬元。

每股基本及攤薄虧損及經(jīng)調(diào)整每股基本及攤薄虧損2 。每股基本及攤薄淨(jìng)虧損為人民幣 2.91元（0.45美元），2020年同期則為人民幣1.63元。經(jīng)調(diào)整每股基本及攤薄淨(jìng)虧損為人民 幣2.23元（0.35美元），2020年同期則為人民幣1.35元。

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款及短期投資。截至2021年6月30日，本公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金 等價物、定期存款及短期投資為人民幣276億元（43億美元），截至2020年12月31日則為人 民幣128億元。

就收入成本方面來說，營業(yè)收入和營業(yè)成本用的增長幅度相近，毛利增長未達(dá)收入成本的增長幅度。經(jīng)營管理費用增長較高，導(dǎo)致二季度虧損的金額也遠(yuǎn)超去年同期。

另外由于今年成功再港交所二次上市，現(xiàn)金流相對充足，的確今年B站開展的投資行為也是比較頻繁的，特別在游戲方面投資力度相當(dāng)大。比如今年4月投資心動公司就花費了9.6億港元。同月投資中手游約6.3億港元。同月投資青瓷數(shù)碼約1.01億人民幣。通過這一系列的投資活動,希望B站可以補全自己在游戲方面的短板，以獲得后續(xù)游戲收入的增長。不過隨著前段時間K12新政的公布，也有相關(guān)游戲政策方面的調(diào)整風(fēng)險。