今日早盤(pán)港股-恒生指數(shù)大漲超2%，創(chuàng)出本輪反攻新高，低位以來(lái)已經(jīng)大漲超40%，妥妥的牛市結(jié)構(gòu)，但我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在港股進(jìn)入牛市之際，A股依然羸弱不堪，截止今日，低位以來(lái)，滬指僅僅上漲超8%，深成指7%，創(chuàng)業(yè)板4%， 究竟是什么原因呢？

1、A股基本面遭遇疫情沖擊：12月中下旬，A股遭遇了防疫全面放開(kāi)后迎來(lái)的短暫沖擊，導(dǎo)致12月底市場(chǎng)交投極度萎靡，市場(chǎng)人氣消磨殆盡，回復(fù)需要時(shí)間。不過(guò)這不是A股弱勢(shì)的主要因素。

2、A股持續(xù)弱勢(shì)的核心因素：在于A股金融衍生品市場(chǎng)與基本制度不配套，容易被鉆空子！比如今日港股市場(chǎng)核心資產(chǎn)全線走強(qiáng)，帶動(dòng)恒生科技指數(shù)暴漲，但A股市場(chǎng)的權(quán)重工具股卻又玩起了把戲，在主板大金融走強(qiáng)之際，寧王+茅臺(tái)又出現(xiàn)了壓制市場(chǎng)的走勢(shì)，背后邏輯依然是“投機(jī)資金舍不得金融衍生品的利益”！給人的感覺(jué)就是，總有那么一股大資金不希望A股快速漲上去，最好保持弱勢(shì)震蕩，而金融衍生品市場(chǎng)中能通過(guò)震蕩行情獲利的只有期權(quán)，因?yàn)槠跈?quán)賣方機(jī)構(gòu)的核心贏利點(diǎn)就是“通過(guò)震蕩消耗時(shí)間價(jià)值”！ ?

—— 解析：為何A股市場(chǎng)“權(quán)重工具股”能極強(qiáng)左右整個(gè)市場(chǎng)呢？ 原因就在于，A股基礎(chǔ)交易制度不對(duì)等，金融衍生品市場(chǎng)是 t+0交易，而股票是T+1交易， 機(jī)構(gòu)能有做空機(jī)會(huì)，絕大多數(shù)散戶沒(méi)有做空品種交易，這就導(dǎo)致了 權(quán)重工具股 一旦做空，散戶并無(wú)獲利機(jī)會(huì)，但機(jī)構(gòu)卻可以通過(guò)金融衍生品對(duì)沖獲利！ 這就是主力邏輯為何一直強(qiáng)調(diào)，全面注冊(cè)制落地 是最重要的利好政策，唯有全面注冊(cè)制落地，后續(xù)一系列的基礎(chǔ)交易制度改革才會(huì)跟進(jìn)。

? ? ?總體而言，今日A股走勢(shì)基本又被權(quán)重工具股玩廢了，只要寧德時(shí)代不起來(lái)，創(chuàng)業(yè)板被壓制，深成指被壓制，再加上茅臺(tái)早盤(pán)沖高回落，整體指數(shù)就被壓制死死的，剩下的又是耐心等待，眼睜睜看港股市場(chǎng)進(jìn)入牛市越漲越兇，導(dǎo)致大量?jī)?nèi)資通過(guò)港股通去交易港股了，又進(jìn)一步削弱A股的動(dòng)能。 ?不過(guò)，好的一面就是，港股持續(xù)上漲之后，將慢慢凸顯A股的價(jià)值，后續(xù)A股后來(lái)居上也將是大概率事件，所以，耐心等是目前A股唯一策略！