在2022年新年致辭中，華為輪值董事長(zhǎng)郭平公布了華為2021年的經(jīng)營(yíng)狀況（業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)）：全年實(shí)現(xiàn)銷售收入約6340億人民幣，與2020年相比下滑了28.9%。

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但是面對(duì)困境華為并沒(méi)有氣餒，而是選擇在包括智能穿戴領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、智能汽車等全新領(lǐng)域出擊并取得了重大突破。

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在華為的老本行—通訊行業(yè)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，華為2021年市場(chǎng)份額雖然有所下降，但依然以28%的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先愛(ài)立信、諾基亞、思科、三星等強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

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華為受到重創(chuàng)的，主要是消費(fèi)者業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)和企業(yè)業(yè)務(wù)均持續(xù)增長(zhǎng)。

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這和中國(guó)大力推動(dòng)5G業(yè)務(wù)息息相關(guān)。

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很多人對(duì)5G存在誤解和偏見(jiàn)，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，5G正在茁壯成長(zhǎng)。隨著網(wǎng)絡(luò)的全面推開(kāi)，個(gè)人用戶對(duì)5G的體驗(yàn)越來(lái)越完美。

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只有基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)先了，才會(huì)誕生在此之上的領(lǐng)先應(yīng)用。比如脫胎于3G時(shí)代成長(zhǎng)于4G時(shí)代的抖音，海外版Tik Tok已經(jīng)打的Facebook滿地找牙，Meta（Facebook）最新財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)暴跌20%，原因正是廣告商開(kāi)始轉(zhuǎn)向Tik Tok。

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沒(méi)有強(qiáng)大的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，就不可能有Tik Tok的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。同樣，中國(guó)領(lǐng)先的5G網(wǎng)絡(luò)，必然會(huì)催生一批世界級(jí)的領(lǐng)先應(yīng)用。

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在被卡脖子的同時(shí)，華為開(kāi)始組建自己的芯片產(chǎn)業(yè)鏈。最簡(jiǎn)單有效的方式，就是成立投資公司，優(yōu)先投資自己的供應(yīng)商。

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哈勃投資是華為旗下的資本運(yùn)作公司，在此之前，哈勃投資已經(jīng)投資超過(guò)30家企業(yè)，包括多家A股上市公司，投資方向以芯片產(chǎn)業(yè)鏈為主。

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不完全統(tǒng)計(jì)，哈勃投資已經(jīng)有五家公司IPO上市，包括天岳先進(jìn)、思瑞浦、東芯股份、燦勤科技、炬光科技。

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今天星空君帶大家拆解一下思瑞浦。

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一、思瑞浦的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)

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思瑞浦發(fā)布了公司2021年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為13.21億元到13.31億元，同比增長(zhǎng)133.18%到134.95%；預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4.26億元到4.56億元，同比增長(zhǎng)131.92%到148.25%。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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對(duì)于業(yè)績(jī)激增的原因，公司在公告中稱：

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2021年，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向好，下游應(yīng)用需求旺盛。

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公司與供應(yīng)鏈伙伴緊密配合，通過(guò)戰(zhàn)略合作、引入新的合格供應(yīng)商等方式，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)能保障力度，為業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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2021年度，公司產(chǎn)品型號(hào)進(jìn)一步豐富，通過(guò)大力推進(jìn)市場(chǎng)拓展，在泛通訊、泛工業(yè)市場(chǎng)的多個(gè)細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了較大突破。

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2021年度，公司信號(hào)鏈產(chǎn)品線技術(shù)積累進(jìn)一步夯實(shí)，收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)；大電流低壓差線性穩(wěn)壓電源等多項(xiàng)電源管理產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，電源管理產(chǎn)品線收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

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二、從思瑞浦的核心業(yè)務(wù)看華為的投資風(fēng)格

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和很多人想象的不同，中國(guó)的芯片技術(shù)其實(shí)并不落后，在一些領(lǐng)域甚至全球領(lǐng)先。只是在部分核心芯片領(lǐng)域，暫時(shí)實(shí)現(xiàn)不了完全的自主可控。

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但芯片產(chǎn)業(yè)非常龐大，并不僅僅是手機(jī)芯片電腦芯片就能涵蓋。

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比如，思瑞浦就是一家從事模擬芯片的企業(yè)，在這個(gè)領(lǐng)域，公司已經(jīng)達(dá)到了國(guó)際水準(zhǔn)。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于基站、工控、安防等領(lǐng)域，并且實(shí)現(xiàn)了全面自主可控。

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這也是公司接受哈勃投資的底氣，哈勃是華為旗下，接受哈勃投資，意味著徹底和美國(guó)供應(yīng)商客戶劃清界限。

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2018年，郭臺(tái)銘那句話至今震耳發(fā)聵：一個(gè)世界，兩套系統(tǒng)。

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ASML的CEO溫彼得曾在2021年4月公開(kāi)表態(tài)：“出口管制將加快中國(guó)自主研發(fā)，15年時(shí)間里他們將做出所有的東西”、“中國(guó)完全自主掌控供應(yīng)鏈之后，歐洲供應(yīng)商將徹底失去市場(chǎng)”。

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他這是說(shuō)的ASML等最高精尖的技術(shù)，而對(duì)于相對(duì)低端的模擬芯片及其他芯片技術(shù)，可能只需要短短幾年，就可以實(shí)現(xiàn)全面替代。

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從思瑞浦的經(jīng)營(yíng)范圍看，華為更重視通訊領(lǐng)域的技術(shù)安全可控，手機(jī)雖然帶來(lái)更大的營(yíng)收規(guī)模，但通訊還是立足之本。

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三、政府補(bǔ)助的另外一種方式

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星空君曾經(jīng)系統(tǒng)的研究過(guò)政府補(bǔ)助對(duì)行業(yè)的推動(dòng)作用，比如光伏行業(yè)，在長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的補(bǔ)貼過(guò)程中，成長(zhǎng)出一批巨頭，隆基、中環(huán)已經(jīng)成為世界頂級(jí)光伏企業(yè)。

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但這種簡(jiǎn)單粗暴的補(bǔ)貼方式，除了被一些騙補(bǔ)企業(yè)惡意利用外，也存在著容易被外國(guó)判定不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的情況，經(jīng)常被征收懲罰稅金。

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在新能源車行業(yè)，補(bǔ)助方式就變得不太一樣，一方面在C端客戶方面，提供價(jià)格補(bǔ)貼和免征車船稅等優(yōu)惠方式；另一方面，在企業(yè)端，嚴(yán)格按照能量密度等指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)貼，逐年提高標(biāo)準(zhǔn)，更要命的是，延遲支付補(bǔ)助，靠騙補(bǔ)為生的企業(yè)甚至撐不到補(bǔ)助到賬就破產(chǎn)了。

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到了芯片行業(yè)，補(bǔ)助方式就變得完全不同，由于芯片企業(yè)必須要出海競(jìng)爭(zhēng)，直接補(bǔ)貼必然會(huì)面臨懲罰性關(guān)稅，那怎么辦？

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資本的玩法。

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不用說(shuō)中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技等芯片巨頭承載著巨大的希望，背后是國(guó)家半導(dǎo)體大基金注資。

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思瑞浦的第一大股東，是上海華芯創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，這家投資公司的實(shí)控人，是上海國(guó)資委。

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不在產(chǎn)品上直補(bǔ)，而是通過(guò)資本運(yùn)作的方式，在投資領(lǐng)域進(jìn)行補(bǔ)貼，成為政府補(bǔ)助的高端玩法。

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這種情況下，成長(zhǎng)起來(lái)企業(yè)更具有競(jìng)爭(zhēng)力，而騙補(bǔ)的企業(yè)壓根拿不到足額的投資。

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華為旗下的哈勃投資，持有公司6%的股份，而華為是公司的第一大客戶，預(yù)計(jì)2021年超7成營(yíng)收來(lái)自華為。