"“雙邊重構(gòu)”是劉二海堅(jiān)信的新趨勢(shì)。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，途虎養(yǎng)車于2023年9月26日正式以“9690”為股票代碼在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為“港股汽車后市場(chǎng)第一股”。

成立至今，途虎養(yǎng)車已獲得騰訊、愉悅資本、紅杉中國(guó)、方源資本、君聯(lián)資本、星界資本、凱雷、啟明創(chuàng)投、高盛、中金、高瓴、遠(yuǎn)翼投資、百度、原子創(chuàng)投、D1 Capital、富達(dá)國(guó)際、匯勤資本、建銀國(guó)際、B Capital、一汽、景林投資、蔚來資本、凱輝基金、平安集團(tuán)、Artisan Partners等數(shù)十家知名機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)方的投資。

其中，愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海已經(jīng)和途虎團(tuán)隊(duì)攜手走過了十年的時(shí)間——2013年，彼時(shí)還在君聯(lián)資本的劉二海就成為了途虎A輪融資的唯一投資人；在創(chuàng)辦愉悅資本后，劉二海自2015年領(lǐng)投途虎C輪融資后又多輪加注。

十年間，劉二海累計(jì)完成了8次對(duì)途虎的投資，投資金額超1億美元；IPO前，愉悅資本持有途虎9.11%的股份，是僅次于騰訊的第二大機(jī)構(gòu)投資方。

十年前，汽車互聯(lián)網(wǎng)還是個(gè)火爆的領(lǐng)域，各種上門洗車、上門保養(yǎng)的App層出不窮——高頻、高流量，數(shù)據(jù)漂亮，這些都是投資人判斷項(xiàng)目的重要指標(biāo)。正在找A輪融資的途虎卻走了一條不同的路，在網(wǎng)上賣輪胎。這是一個(gè)典型的低頻、高客單價(jià)的業(yè)務(wù)，對(duì)物流、對(duì)交付要求還很高，拿這樣“非共識(shí)”的生意去融A輪，難度可以想見。

初次見面談了一個(gè)小時(shí)，劉二海問了陳敏（注：途虎養(yǎng)車創(chuàng)始人兼CEO）最后一個(gè)問題：拿到錢后，你是先擴(kuò)品類還是先擴(kuò)地域？陳敏幾乎是不假思索“地域?！本痛?，劉二海作為A輪唯一投資人，投資了途虎養(yǎng)車。

回頭來看，那些后來被感嘆“錯(cuò)失”的項(xiàng)目，往往是走了一條不好走、但也不太擁擠的路——這是對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資人認(rèn)知的挑戰(zhàn)和驗(yàn)證。

過去10年間，經(jīng)濟(jì)里最有影響力的組織形態(tài)無疑是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)——平臺(tái)的核心是用戶，通過聯(lián)結(jié)產(chǎn)品和服務(wù)吸引源源不斷的用戶；同時(shí)，平臺(tái)不直接產(chǎn)出產(chǎn)品和服務(wù)，這使得平臺(tái)的邊際成本趨近于零，并且實(shí)現(xiàn)了乘數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)效應(yīng)。

途虎上市的意義不僅僅是對(duì)這一家公司，更是對(duì)開啟了平臺(tái)之后的一個(gè)新階段——新基礎(chǔ)設(shè)施帶來的“雙邊重構(gòu)”新機(jī)遇。

過去20年間，數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)在中國(guó)的跨越式發(fā)展會(huì)重構(gòu)幾乎所有大的行業(yè)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、物流、AI+IoT+Cloud、先進(jìn)制造構(gòu)成的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施改變了傳統(tǒng)的價(jià)值鏈，提供了更高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，對(duì)客戶端、產(chǎn)品/服務(wù)端進(jìn)行了“雙邊重構(gòu)”。

“無論是途虎養(yǎng)車還是我們投的瑞幸咖啡，其實(shí)都代表了一個(gè)新趨勢(shì)，即他們做的是自己品牌的服務(wù)、自己品牌的咖啡，直接給到用戶，我們稱之為‘雙邊重構(gòu)’——用戶端直接和用戶7*24小時(shí)溝通，沒有任何中間環(huán)節(jié)；產(chǎn)品/服務(wù)端則是自建供應(yīng)鏈。”劉二海進(jìn)一步解釋稱，“這是對(duì)價(jià)值鏈的重構(gòu)。形成這一趨勢(shì)的重要原因是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的成熟，也就是新基礎(chǔ)設(shè)施。新基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)重構(gòu)幾乎所有大的行業(yè)，數(shù)字中國(guó)就是由這樣一個(gè)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化構(gòu)成的，途虎同樣就是在這個(gè)大背景下發(fā)展起來的。”

對(duì)于汽修店店主來說，無論是途虎的加盟工場(chǎng)店，還是傳統(tǒng)的路邊汽修店，無疑都是被汽車后市場(chǎng)的萬億規(guī)模吸引。但怎么把這爿小生意做好做大，小本經(jīng)營(yíng)的店主壓力也不小。

一輛傳統(tǒng)汽油車超三萬個(gè)零配件，新能源電動(dòng)車雖然配件量減少，但要求的是一套全新的維修技術(shù)，比如動(dòng)力電池這樣的新型核心組件。途虎以最短的流通環(huán)節(jié)拿到原廠正品配件、通過技術(shù)培訓(xùn)迅速跟上客戶市場(chǎng)的新趨勢(shì)，提供招商，運(yùn)營(yíng)、售后等專業(yè)團(tuán)隊(duì)的協(xié)作幫扶，把汽修店主門從非核心業(yè)務(wù)解放出來，實(shí)現(xiàn)快速?gòu)?fù)制、多點(diǎn)開業(yè)，擴(kuò)大規(guī)模。

“核心是要?jiǎng)?chuàng)造增量?jī)r(jià)值，這是根本?！?/strong>劉二?？偨Y(jié)。