俗話說(shuō)得好，政策可能會(huì)遲到，但永遠(yuǎn)不會(huì)缺席。我們無(wú)須擔(dān)心周末會(huì)不會(huì)落空，既然上頭喊出了口號(hào)，就是要落實(shí)的，這個(gè)周末來(lái)不及通過(guò)就下周，早晚要來(lái)，否則中央兩字何以體現(xiàn)。

現(xiàn)在值得博弈的就是具體會(huì)落地什么政策，周五小作文召集券商頭部人士開(kāi)會(huì)諫言，也已證實(shí)確有此時(shí)。不過(guò)會(huì)上提到的內(nèi)容頗多，降印花稅，t+0, 暫緩新股發(fā)行等等。但建議就是建議，會(huì)上就是要大膽提，甭管實(shí)際不實(shí)際，至少反應(yīng)出代表們的實(shí)際訴求。

那么到底哪些政策可能會(huì)落地，帶來(lái)影響幾何，咱們逐條分析下：

1、暫緩ipo發(fā)行

此計(jì)針對(duì)于ipo企業(yè)數(shù)量過(guò)多，對(duì)存量資金吸血嚴(yán)重的現(xiàn)象而提出，確實(shí)在無(wú)增量外資輸入的當(dāng)前現(xiàn)狀下，要想解決池子水位問(wèn)題，第一反應(yīng)就是把池子的窟窿給堵上。但股市的主要目的畢竟還是幫助企業(yè)融資，助力企業(yè)發(fā)展，提高gdp水平。活躍資本市場(chǎng)落地點(diǎn)還是在企業(yè)身上。暫緩發(fā)行無(wú)異于飲鴆止渴，把雞養(yǎng)肥了再吃，而且與注冊(cè)制發(fā)行常態(tài)化政策相悖，不可取。

2、降印花稅

數(shù)據(jù)方面，2023年一季度A股成交額51.85萬(wàn)億元,較去年同期的58.43萬(wàn)億元下滑11.26%，其中證券印花稅僅有504億元，同比下滑52.8%，基本上印花稅率是約等于1‰的，而在歷史上從沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)低于1‰的稅率，如果繼續(xù)降稅，必須提高a股的整體成交額才能穩(wěn)住印花稅的總體規(guī)模，這就需要決策層有大力發(fā)展資本市場(chǎng)，吸引外資投資中國(guó)，不達(dá)目的誓不罷休的決心與勇氣，從幅度來(lái)講，降到0幾乎是不可能，雖然當(dāng)前只有中國(guó)和印度在收取證券印花稅。猜測(cè)如果有的話，0.5‰會(huì)比較適當(dāng)，如果你有心里的預(yù)期，歡迎留言評(píng)論。

至于降稅起到的作用，直接影響肯定是降低交易成本，提高交易規(guī)模。這對(duì)于a股長(zhǎng)期上行沒(méi)有什么本質(zhì)幫助，更有用的是在底部提振股民信心，先從地上扶起來(lái)，再考慮跑的問(wèn)題。

3、T+0

最不靠譜的就是T+0了，T+0是一個(gè)成熟的市場(chǎng)才能開(kāi)展的。大部分是機(jī)構(gòu)在全天候的自動(dòng)交易執(zhí)行。我們大A明顯是散戶居多，多到真的是前赴后繼，T+1就已經(jīng)被割的天天關(guān)燈吃面，若T+0韭菜根都不剩了。我都可以想象T+0的場(chǎng)景：小韭一萬(wàn)元買了支萍暗的股票做夾頭，兩天后漲了15個(gè)點(diǎn)，第三天20個(gè)點(diǎn)跌停，第四天-7低開(kāi)，小韭心想反彈就賣，就當(dāng)交學(xué)費(fèi)了。第五天-3，終于有一天小韭忍不住了，割肉出逃。一萬(wàn)元剩下7000，沮喪的小韭為了回本，開(kāi)始小心翼翼的短線買賣，每個(gè)股票賺兩個(gè)點(diǎn)以上就賣出，跌一個(gè)點(diǎn)就損掉，這樣一天可以買賣十幾次，一個(gè)月后，小韭的賬戶只剩下3000了。有苦說(shuō)不出的他為了回本，將目標(biāo)瞄向了那些連扳的妖股，只要梭哈成功一次，就能賺到20個(gè)點(diǎn)。但是幸運(yùn)女神連看都沒(méi)看他一眼，第一次買妖股十分鐘就天地板了。最終小韭卸載了交易軟件，下載了美團(tuán)眾包。

4、嚴(yán)格限制減持

今年的AI行情，炒起了一大部分“人工智能”公司，也出現(xiàn)了熙熙攘攘，皆為利往的人臉亂象，高管離婚案在短時(shí)間內(nèi)相繼迸發(fā)，日積月累的夫妻矛盾在股價(jià)最高的時(shí)候終于忍不住了，我要離（套）婚（現(xiàn)）！背后的原因，你知道，我也知道，證監(jiān)會(huì)也知道，但是就得這么走，對(duì)于高管來(lái)說(shuō)，股價(jià)這么高，套現(xiàn)直接自由，有錯(cuò)嗎，沒(méi)錯(cuò)，換做是我我也套現(xiàn)，管你罵不罵我。對(duì)于監(jiān)管來(lái)講，沒(méi)有違背現(xiàn)有政策，想管也沒(méi)有辦法管，也沒(méi)錯(cuò)。難道有錯(cuò)的是那些高位接盤(pán)的韭菜嗎，我辛苦賺錢被割也是我的錯(cuò)嗎（淚）！。根本原因還是政策制定不完全，有漏洞可以鉆。所以這次出臺(tái)嚴(yán)格的股東和董監(jiān)高減持政策是勢(shì)在必行的，是重中之重的。

5、降低科創(chuàng)板門檻

當(dāng)前開(kāi)通科創(chuàng)板需要50萬(wàn)元的資金，以及兩年以上的交易時(shí)間，限制了絕大部門的投資者?；旧显诳苿?chuàng)板玩的都是機(jī)構(gòu)以及成熟的投資者。而目前科創(chuàng)50指數(shù)在960點(diǎn)，歷史最低，投資價(jià)值極大，容易產(chǎn)生牛市行情，若降低門檻，一方面可以引進(jìn)更多的流動(dòng)性，加快科創(chuàng)的價(jià)值重估，另一方面可以帶來(lái)比較大的賺錢效應(yīng)。所以，降低科創(chuàng)板門檻有較大的可能性。

6、降低融資利率

目前雖然默認(rèn)的融資利率是8.35%，但大多數(shù)券商可以給到6.5%的利率，少數(shù)幾家券商甚至做到無(wú)資金要求5%利率的條件。降低融資利率雖無(wú)明文規(guī)定，但其勢(shì)已現(xiàn)，可以期待下政策將之搬上臺(tái)面。

7、公募私募降費(fèi)

近日，深圳證監(jiān)局向轄區(qū)各券商及基金公司下發(fā)了關(guān)于傳達(dá)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作相關(guān)要求的通知。《通知》主要涉及四大內(nèi)容，分別是：降低管理費(fèi)及托管費(fèi)費(fèi)率、降低交易傭金費(fèi)率、規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)、強(qiáng)化費(fèi)率相關(guān)信息披露要求。

2022年全市場(chǎng)公募基金的傭金費(fèi)率約為萬(wàn)分之7.58，高于個(gè)人投資者萬(wàn)分之2.5的平均交易傭金費(fèi)率，也高于私募萬(wàn)分之2左右的傭金費(fèi)率。公募基金在為市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的主要來(lái)源，降費(fèi)措施顯然會(huì)吸引更多資金進(jìn)入，符合活躍資本市場(chǎng)的政策目標(biāo)。

另外，對(duì)于基金，市場(chǎng)上吐槽最多的基金經(jīng)理和基金持有者利益并不掛鉤，較多經(jīng)理尸位素餐的現(xiàn)象。私以為該現(xiàn)象也是制度不完善，市場(chǎng)化程度不高造成的，打消了許多人購(gòu)買基金的想法，你虧還不如我自己虧，你幫我虧錢還要收我錢，有沒(méi)有王法了。所以，完善交易傭金分配制度，進(jìn)一步降低基金管理人在單一證券公司的交易傭金分配比例上限，是市場(chǎng)上的最大痛點(diǎn)之一，需要期待。

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