九.百潤股份

1.護(hù)城河：預(yù)調(diào)酒市場市占率80％，已經(jīng)行全國化布局。渠道方面，未來渠道方面擴(kuò)張有效網(wǎng)點(diǎn)，加強(qiáng)重點(diǎn)市場的滲透率。我國預(yù)調(diào)酒市場正處于起步階段，對標(biāo)歐美市場不及別人的十分之一。隨著消費(fèi)升級趨勢，以及人們對此類酒品的認(rèn)知，2025年市場規(guī)模達(dá)到130億元。最近兩年百潤股份一直在擴(kuò)產(chǎn)，主要是建設(shè)上游基酒產(chǎn)能，做到把控產(chǎn)品質(zhì)量，降本增效。在產(chǎn)品方面，持續(xù)進(jìn)行品牌建設(shè)，創(chuàng)造新的產(chǎn)品，矩陣分布，找到細(xì)分消費(fèi)者，拓寬消費(fèi)場景和消費(fèi)市場。

2.行業(yè)地位：預(yù)調(diào)酒市占率80％，絕對的龍頭企業(yè)。

3.ROE：公司的ROE在23％左右，業(yè)績近三年來高速增長。

4.毛利率67％，凈利率30％

5.控股股東：民企，第一大股東占比較高。

6.公司成立于1997年，上市于2011年。近五年投資復(fù)合回報(bào)37.10％，上市以來復(fù)合投資收益28.85％

7.分紅與融資：股利支付率108.06％，近十年融資三次，但是數(shù)額不多，可以理解。

8.高管持股：最近三年高管在一直套現(xiàn)。差評!

9.屬于大消費(fèi)企業(yè)，嘴巴股，公司永續(xù)經(jīng)營，行業(yè)發(fā)展前景良好。調(diào)酒師技術(shù)性要求較高，可以建立一定的護(hù)城河。

10.公司的利潤情況：2020年扣非凈利潤4.6億，同比增長65.4％，2021年上半年凈利潤3.4億，同比增長88.35％。十年扣非凈利潤復(fù)合增長率為30.10％。公司最近幾年業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。好評!

11.公司凈現(xiàn)比：公司凈現(xiàn)比持續(xù)＞1。