紀(jì)念羅斯教授

譯者序

作者簡(jiǎn)介

前言

第一篇　概論

第1章　公司理財(cái)導(dǎo)論　2

1.1　什么是公司理財(cái)　2

1.2　公司制企業(yè)　3

1.3　現(xiàn)金流的重要性　6

1.4　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)　8

1.5　代理問(wèn)題和公司的控制　9

1.6　管制　12

本章小結(jié)　13

思考與練習(xí)　13

第2章　會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量　15

2.1　資產(chǎn)負(fù)債表　15

2.2　利潤(rùn)表　17

2.3　稅　19

2.4　凈營(yíng)運(yùn)資本　21

2.5　企業(yè)的現(xiàn)金流量　21

2.6　會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表　23

2.7　現(xiàn)金流量管理　24

本章小結(jié)　25

思考與練習(xí)　25

小案例　26

第3章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析與長(zhǎng)期計(jì)劃　28

3.1　財(cái)務(wù)報(bào)表分析　28

3.2　比率分析　30

3.3　杜邦恒等式　38

3.4　財(cái)務(wù)模型　40

3.5　外部融資與增長(zhǎng)　45

3.6　關(guān)于財(cái)務(wù)計(jì)劃模型的注意事項(xiàng)　50

本章小結(jié)　51

思考與練習(xí)　51

小案例　52

第二篇　估值與資本預(yù)算

第4章　折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)　56

4.1　價(jià)值評(píng)估：?jiǎn)纹谕顿Y的情形　56

4.2　多期投資的情形　58

4.3　復(fù)利計(jì)息期數(shù)　66

4.4　簡(jiǎn)化公式　69

4.5　分期償還貸款　78

4.6　如何評(píng)估公司的價(jià)值　81

本章小結(jié)　82

思考與練習(xí)　83

第5章　凈現(xiàn)值和投資評(píng)價(jià)的其他方法　85

5.1　為什么要使用凈現(xiàn)值　85

5.2　回收期法　88

5.3　折現(xiàn)回收期法　89

5.4　內(nèi)部收益率法　90

5.5　內(nèi)部收益率法存在的問(wèn)題　92

5.6　盈利指數(shù)法　99

5.7　資本預(yù)算實(shí)務(wù)　100

本章小結(jié)　102

思考與練習(xí)　102

第6章　投資決策　104

6.1　增量現(xiàn)金流量：資本預(yù)算的關(guān)鍵　104

6.2　Baldwin公司的案例　106

6.3　經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的不同算法　112

6.4　折現(xiàn)現(xiàn)金流分析的一些典型特例　114

6.5　通貨膨脹與資本預(yù)算　119

本章小結(jié)　122

思考與練習(xí)　123

第7章　風(fēng)險(xiǎn)分析、實(shí)物期權(quán)和資本預(yù)算　125

7.1　敏感性分析、場(chǎng)景分析和盈虧平衡分析　125

7.2　蒙特卡羅模擬　131

7.3　實(shí)物期權(quán)　134

7.4　決策樹(shù)　137

本章小結(jié)　138

思考與練習(xí)　139

第8章　利率和債券估值　140

8.1　債券和債券估值　140

8.2　政府債券和公司債券　148

8.3　債券市場(chǎng)　151

8.4　通貨膨脹與利率　155

8.5　債券收益率的決定因子　158

本章小結(jié)　160

思考與練習(xí)　161

第9章　股票估值　162

9.1　普通股的現(xiàn)值　162

9.2　股利折現(xiàn)模型中的參數(shù)估計(jì)　166

9.3　市場(chǎng)類(lèi)比法　169

9.4　使用自由現(xiàn)金流對(duì)股票估值　172

9.5　股票市場(chǎng)　173

本章小結(jié)　177

思考與練習(xí)　178

第三篇　風(fēng)險(xiǎn)

第10章　收益和風(fēng)險(xiǎn)：從市場(chǎng)歷史得到的經(jīng)驗(yàn)　180

10.1　收益　180

10.2　持有期收益　182

10.3　收益的統(tǒng)計(jì)量　188

10.4　股票的平均收益和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益　189

10.5　風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)量　190

10.6　更多關(guān)于平均收益的內(nèi)容　192

10.7　美國(guó)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：歷史和國(guó)際的視角　194

10.8　2008： 金融危機(jī)的一年　196

本章小結(jié)　197

思考與練習(xí)　197

小案例　199

第11章　收益和風(fēng)險(xiǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型　201

11.1　單個(gè)證券　201

11.2　期望收益、方差和協(xié)方差　201

11.3　投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)　205

11.4　兩種資產(chǎn)組合的有效集　208

11.5　多種資產(chǎn)組合的有效集　211

11.6　多元化　213

11.7　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸　215

11.8　市場(chǎng)均衡　218

11.9　風(fēng)險(xiǎn)與期望收益之間的關(guān)系（資本資產(chǎn)定價(jià)模型）　221

本章小結(jié)　224

思考與練習(xí)　224

小案例　228

第12章　看待風(fēng)險(xiǎn)與收益的另一種觀點(diǎn)：套利定價(jià)理論　229

12.1　簡(jiǎn)介　229

12.2　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和貝塔系數(shù)　229

12.3　投資組合與因素模型　231

12.4　貝塔系數(shù)、套利與期望收益　234

12.5　資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型　236

12.6　資產(chǎn)定價(jià)的實(shí)證方法　237

本章小結(jié)　239

思考與練習(xí)　239

小案例　242

第13章　風(fēng)險(xiǎn)、資本成本和估值　243

13.1　權(quán)益資本成本　243

13.2　用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益資本成本　244

13.3　估計(jì)貝塔　246

13.4　貝塔的影響因素　249

13.5　股利折現(xiàn)模型法　251

13.6　部門(mén)和項(xiàng)目的資本成本　252

13.7　固定收益證券的成本　253

13.8　加權(quán)平均資本成本　254

13.9　運(yùn)用RWACC進(jìn)行估值　255

13.10　伊士曼公司的資本成本估計(jì)　258

13.11　融資成本和加權(quán)平均資本成本　259

本章小結(jié)　261

思考與練習(xí)　262

第四篇　資本結(jié)構(gòu)與股利政策

第14章　有效資本市場(chǎng)和行為挑戰(zhàn)　264

14.1　融資決策能創(chuàng)造價(jià)值嗎　264

14.2　有效資本市場(chǎng)的描述　266

14.3　有效市場(chǎng)的類(lèi)型　268

14.4　證據(jù)　270

14.5　行為理論對(duì)市場(chǎng)有效性的挑戰(zhàn)　274

14.6　經(jīng)驗(yàn)證據(jù)對(duì)市場(chǎng)有效性的挑戰(zhàn)　276

14.7　關(guān)于二者差異的評(píng)論　280

14.8　對(duì)公司理財(cái)?shù)囊饬x　281

本章小結(jié)　286

思考與練習(xí)　287

小案例　290

第15章　長(zhǎng)期融資：簡(jiǎn)介　291

15.1　普通股　291

15.2　公司長(zhǎng)期負(fù)債　294

15.3　不同類(lèi)型的債券　298

15.4　銀行貸款　299

15.5　國(guó)際債券　300

15.6　融資方式　300

15.7　資本結(jié)構(gòu)的最新趨勢(shì)　301

本章小結(jié)　302

思考與練習(xí)　303

第16章　資本結(jié)構(gòu)：基本概念　304

16.1　資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題和餡餅理論　304

16.2　企業(yè)價(jià)值的最大化與股東財(cái)富價(jià)值的最大化　30