期權(quán)的叫法比較多，比如有認(rèn)購期權(quán)、歐式期權(quán)、虛值期權(quán)等各種叫法，剛接觸期權(quán)的會(huì)比較難以理解，其實(shí)這些只是對(duì)期權(quán)的不同分類而已。 ?

從期權(quán)買方的權(quán)利內(nèi)容來看，期權(quán)可以分為認(rèn)購期權(quán)（call options）和認(rèn)沽期權(quán)（put options）。

? 認(rèn)購期權(quán)是指期權(quán)的買方向期權(quán)的賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，將有權(quán)在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的期權(quán)合約規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。 ? 而期權(quán)賣方有義務(wù)在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，應(yīng)期權(quán)買方的要求，以期權(quán)合約事先規(guī)定的價(jià)格賣出期權(quán)合約規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)。 ? 認(rèn)沽期權(quán)是指期權(quán)的買方向期權(quán)的賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即有權(quán)在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的期權(quán)合約規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。 ? 而期權(quán)賣方有義務(wù)在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，應(yīng)期權(quán)買方的要求，以期權(quán)合約事先規(guī)定的價(jià)格買入期權(quán)合約規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)。 ?

按行權(quán)時(shí)間來看，可以分成歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

? 歐式期權(quán)只允許期權(quán)買方在到期日當(dāng)天行使購買（如果是認(rèn)購期權(quán)）或出售（如果是認(rèn)沽期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)。 ? 美式期權(quán)允許期權(quán)買方在到期日或到期日前任一交易日行使購買（如果是認(rèn)購期權(quán)）或出售（如果是認(rèn)沽期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。 ?

按標(biāo)的資產(chǎn)不同來看，期權(quán)可以分為個(gè)股期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)、外匯期權(quán)和商品期權(quán)等。

? 其中，個(gè)股期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是單只股票，期權(quán)買方在交付了權(quán)利金后取得在期權(quán)合約規(guī)定的行權(quán)日按照行權(quán)價(jià)買入或賣出一定數(shù)量的某一只股票的權(quán)利。 ?

按照行權(quán)價(jià)與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)關(guān)系，期權(quán)可以分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。

? 實(shí)值期權(quán)，也叫價(jià)內(nèi)期權(quán)，是指行權(quán)價(jià)與標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前市場價(jià)格相比較為有利（即如果立即行權(quán)可以獲得相應(yīng)收益）的期權(quán)。如果是認(rèn)購期權(quán)，那么行權(quán)價(jià)小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；如果是認(rèn)沽期權(quán)，那么行權(quán)價(jià)大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。 ? 虛值期權(quán)，也叫價(jià)外期權(quán)，是指行權(quán)價(jià)與標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前市場價(jià)格相比較為不利（即如果立即行權(quán)將會(huì)導(dǎo)致虧損）的期權(quán)。如果是認(rèn)購期權(quán)，那么行權(quán)價(jià)大于現(xiàn)行標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的期權(quán)為虛值期權(quán)；如果是認(rèn)沽期權(quán)，那么行權(quán)價(jià)小于現(xiàn)行標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的期權(quán)為虛值期權(quán)。 ? 平值期權(quán)，也叫價(jià)平期權(quán)，是指行權(quán)價(jià)與標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前市場價(jià)格一致的期權(quán)。 ? 舉個(gè)例子來說，某ETF認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價(jià)格是2元，如果此時(shí)ETF的市場價(jià)格是2.5元，那么這一認(rèn)購期權(quán)就是實(shí)值期權(quán)；如果此時(shí)ETF的市場價(jià)格是1.5元，那么這一期權(quán)是虛值期權(quán)；如果ETF的市場價(jià)格是2元，則期權(quán)為平值期權(quán)。 ?

另外，按照交割方式不同，期權(quán)還可以分為實(shí)物交割型期權(quán)和現(xiàn)金交割型期權(quán)。

? 實(shí)物交割是指在期權(quán)合約到期后，認(rèn)購期權(quán)的權(quán)利方支付現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)，認(rèn)購期權(quán)的義務(wù)方收入現(xiàn)金賣出標(biāo)的資產(chǎn)，或認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利方賣出標(biāo)的資產(chǎn)收入現(xiàn)金，認(rèn)沽期權(quán)的義務(wù)方買入標(biāo)的資產(chǎn)并支付現(xiàn)金。現(xiàn)金交割則是指期權(quán)買賣雙方按照結(jié)算價(jià)格以現(xiàn)金的形式支付價(jià)差，不涉及標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。 ?

個(gè)股期權(quán)的交易程序

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個(gè)股期權(quán)交易雙方通過證券交易所經(jīng)紀(jì)人簽訂一個(gè)期權(quán)買賣協(xié)議，協(xié)議的買方在未來一定時(shí)期內(nèi)（一般為3個(gè)月或6個(gè)月，最長不超過9個(gè)月），有權(quán)按協(xié)議規(guī)定的價(jià)格，比如100元購進(jìn)或賣出一定數(shù)童（如100股）股票。 ? 買方向賣方支付協(xié)議價(jià)款（也稱期權(quán)費(fèi)），取得并持有協(xié)議。賣方則承擔(dān)協(xié)議規(guī)定的義務(wù)。與其他交易一樣，協(xié)議簽訂后應(yīng)向經(jīng)紀(jì)人支付傭金。 ? 更多期權(quán)知識(shí)來源：期權(quán)醬