財(cái)務(wù)報(bào)表的常用分析方法（二）

第三個(gè)：比率分析法

比率分析是以項(xiàng)目之間存在的內(nèi)在關(guān)系為前提，計(jì)算有關(guān)指標(biāo)比率，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，了解企業(yè)發(fā)展前景的分析方法。

比率分析通過兩個(gè)項(xiàng)目計(jì)算出來的，是針對企業(yè)某一方面的能力所進(jìn)行的分析，最好把不同能力的比例結(jié)合起來全面分析。

常見財(cái)務(wù)比率：償債能力比率，資產(chǎn)管理效率，盈利能力比率，現(xiàn)金流量比率

3.1償債能力比率：企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還到期債務(wù)的能力，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

主要包括流動(dòng)比率（注意流動(dòng)比率的數(shù)據(jù)與行業(yè)數(shù)據(jù)比較，與企業(yè)以往的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較）、速動(dòng)比率（計(jì)算保守的速動(dòng)比率，保守的速動(dòng)比率=（速動(dòng)比率-應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債），營運(yùn)資本（營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債），資產(chǎn)負(fù)債率（資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%），權(quán)益比率（權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%），已獲利息倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用）

影響償債能力的因素：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；借款抵押；擔(dān)保責(zé)任；未列示的或有負(fù)債。

3.2資產(chǎn)管理效率：衡量企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理的效率，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率。反映企業(yè)各種資產(chǎn)的使用效率。通常與盈利能力指標(biāo)結(jié)合評價(jià)企業(yè)盈利能力。

主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（分子、分母的構(gòu)成）（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入（1+增值稅稅率）/平均應(yīng)收賬款原值），商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率（商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入（1+增值稅稅率）/（平均應(yīng)收票據(jù)原值+平均應(yīng)收賬款原值）），存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨原值），固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)原值），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（注意企業(yè)投資業(yè)務(wù)對總資產(chǎn)的影響）（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)）

3.3盈利能力比率：企業(yè)正常經(jīng)營賺取利潤的能力，企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)。

3.3.1某個(gè)產(chǎn)品或企業(yè)業(yè)務(wù)盈利能力: 銷售毛利率（銷售毛利率=毛利/營業(yè)收入×100%）

3.3.2企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的盈利能力:

A、核心利潤率（核心利潤率=核心利潤/營業(yè)收入×100%）

（核心利潤=毛利-稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用）

B、銷售凈利率（銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%）

3.3.3投資活動(dòng)的盈利能力: 投資報(bào)酬率（投資報(bào)酬率=投資收益/平均投資資產(chǎn)原值×100%）

3.3.4資產(chǎn)利用的綜合效果：總資產(chǎn)報(bào)酬率（凈利潤/平均總資產(chǎn)×100%）

3.3.5普通股股東的權(quán)益所賺取的利潤能力的衡量：凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)收益率=可供普通股股東分配的凈利潤/平均普通股股東權(quán)益）

3.4現(xiàn)金流量比率：企業(yè)通過經(jīng)營獲取現(xiàn)金償還債務(wù)和兌現(xiàn)承諾的能力。

3.4.1企業(yè)能承擔(dān)債務(wù)規(guī)模的大?。含F(xiàn)金與負(fù)債總額比率（現(xiàn)金與負(fù)債總額比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/平均總負(fù)債）

3.4.2企業(yè)一定時(shí)期全部資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率（全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/平均總資產(chǎn)）

3.4.3企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量：盈利現(xiàn)金比率（盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤）

凈利潤包含經(jīng)營活動(dòng)，投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的利潤總和，考慮到投資和籌資活動(dòng)對凈利潤的影響，需對盈利現(xiàn)金比率進(jìn)行調(diào)整：

調(diào)整后盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（核心利潤+財(cái)務(wù)費(fèi)用-所得稅費(fèi)用）

比率分析法只是針對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，沒有考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息，可能造成對實(shí)際情況的誤導(dǎo)，需與其他指標(biāo)結(jié)合分析，從而了解企業(yè)實(shí)際情況。