《港灣商業(yè)觀察》李鐳?

和母公司恒大一樣，姍姍來(lái)遲的恒大汽車(chē)（00708.HK）最近披露了近兩年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。同樣，這一數(shù)字不過(guò)是小巫見(jiàn)大巫中的小巫，一樣慘不忍睹。?

如果說(shuō)恒大-2.4萬(wàn)億的負(fù)債，與近-6000億的凈資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)的是去年年末的2.1億平方米的土地儲(chǔ)備的話，那么多少還可以說(shuō)恒大有貨值，能不能變現(xiàn)是一個(gè)問(wèn)題，或變現(xiàn)后對(duì)于總負(fù)債與凈資產(chǎn)也會(huì)有一定影響，這背后起變量作用的當(dāng)然是市場(chǎng)狀況好與不好。?

而對(duì)于子公司恒大汽車(chē)而言，多少尷尬的是，巨虧的同時(shí)，卻連拿得出手的“貨值”都不具備，更別提極為慘淡的銷(xiāo)量了。?

01

1000輛銷(xiāo)量上不了競(jìng)爭(zhēng)臺(tái)面?

數(shù)據(jù)顯示，恒大汽車(chē)2021年度虧損563.44億元，2022年度虧損276.64億元，兩年累計(jì)虧損840.08億元。截至2022年12月31日，公司總資產(chǎn)1152.21億元，總負(fù)債1838.72億元，換言之，恒大汽車(chē)凈資產(chǎn)-686.5億元。?

燒了數(shù)百上千億，恒大汽車(chē)最終留下的的確是一地雞毛，這種雞毛無(wú)疑遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于恒大留下的土地儲(chǔ)備。?

是的，外界沒(méi)有看錯(cuò)，截至2023年5月31日，已交付新能源汽車(chē)超過(guò)1000輛車(chē)。?

無(wú)論是1000輛，還是1000多輛，多出的部分?jǐn)?shù)量客觀而言已經(jīng)沒(méi)有任何意義了，因?yàn)檫@都意味著恒大汽車(chē)在今天競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車(chē)領(lǐng)域，連最末端都排不上，更上不了品牌車(chē)企的競(jìng)爭(zhēng)臺(tái)面。?

比如以今年6月為例，小鵬汽車(chē)銷(xiāo)量為8620輛，理想汽車(chē)銷(xiāo)量為3.25萬(wàn)輛，零跑汽車(chē)銷(xiāo)量為1.32萬(wàn)輛，哪吒汽車(chē)的銷(xiāo)量為1.21萬(wàn)輛，蔚來(lái)汽車(chē)的銷(xiāo)量為1.07萬(wàn)輛。更不用說(shuō)巨無(wú)霸的特斯拉與比亞迪了。

?因此，以恒大汽車(chē)目前賣(mài)的恒馳5交付的1000多輛，與市場(chǎng)這些萬(wàn)字頭試圖競(jìng)爭(zhēng)或分一杯羹，簡(jiǎn)直是癡心妄想。?

主流車(chē)企是一個(gè)月上萬(wàn)或數(shù)萬(wàn)，恒大汽車(chē)開(kāi)始至今交付了1000多輛。怎么比？?

因此，所有人恐怕都很好奇，從2019年開(kāi)始做汽車(chē)至今，耗資如此巨大，恒大汽車(chē)這四年到底是在做什么？?

02

許家印曾經(jīng)的汽車(chē)夢(mèng)

再回頭看許家印吹過(guò)的汽車(chē)夢(mèng)，的確很夢(mèng)幻：到2025年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷(xiāo)超100萬(wàn)輛，到2035年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷(xiāo)超500萬(wàn)輛。?

“我們對(duì)產(chǎn)品和核心技術(shù)的要求都是世界領(lǐng)先。不敢說(shuō)14款車(chē)都能爆款，但保證8-10款車(chē)爆款，我是有信心的。”這是2020年3月31日許家印在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上給出的爆款車(chē)數(shù)字。?

2020年12月8日，許家印在上海恒大汽車(chē)全球研究總院表示，“我堅(jiān)信，在所有科學(xué)家和科研人員的努力拼搏下，我們一定能實(shí)現(xiàn)到2025年產(chǎn)銷(xiāo)100萬(wàn)輛、2035年產(chǎn)銷(xiāo)500萬(wàn)輛的宏偉目標(biāo)！”

?當(dāng)時(shí)的消息還稱(chēng)，恒大全球電池研究院引入的國(guó)際著名電池科學(xué)家、原韓國(guó)SK集團(tuán)電池研究院院長(zhǎng)李浚秀等一批全球頂尖科學(xué)家，恒大全球電池研究院核心科研團(tuán)隊(duì)有800多人。掌握動(dòng)力核心技術(shù)勢(shì)在必行。恒大全球電池研究院已點(diǎn)布局鋰離子電池、固態(tài)電池、電池材料、BMS以及下一代電池技術(shù)的前瞻開(kāi)發(fā)及應(yīng)用，擁有材料合成、電解液研發(fā)、固態(tài)電解質(zhì)合成、模組與Pack研發(fā)、熱管理等40個(gè)專(zhuān)業(yè)研發(fā)及測(cè)試實(shí)驗(yàn)室，測(cè)試點(diǎn)位超15000個(gè)。?

頂級(jí)科學(xué)家，全球級(jí)科研團(tuán)隊(duì)，要多有錢(qián)就多有錢(qián)，最后四年下來(lái)，恒大汽車(chē)賣(mài)了“一個(gè)村”或“半個(gè)鎮(zhèn)”的銷(xiāo)量。?

03

恒大汽車(chē)拿什么競(jìng)爭(zhēng)？?

按2023年上半年1000量計(jì)算，意味著還有2年左右時(shí)間，恒大汽車(chē)要賣(mài)出90多萬(wàn)量的汽車(chē)銷(xiāo)量，才能達(dá)到預(yù)期，達(dá)到許家印曾經(jīng)的夢(mèng)想。

可能嗎？?

今年4月24日，恒大汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，由于資金不足，恒大天津工廠已暫時(shí)停產(chǎn)恒馳5，預(yù)計(jì)于5月復(fù)產(chǎn)。

5月30日，恒馳在官方微信公眾號(hào)上表示，恒馳汽車(chē)天津工廠已于5月23日全面復(fù)產(chǎn)。恒馳汽車(chē)總裁劉永灼表示，公司將全力加快恒馳5的生產(chǎn)及交付，并持續(xù)推進(jìn)后續(xù)車(chē)型的研發(fā)生產(chǎn)。?

7月23日，恒馳又在官方微信公眾號(hào)上發(fā)布，7月21日，恒馳汽車(chē)邀請(qǐng)車(chē)主代表齊聚天津工廠，全面了解新車(chē)型恒馳6、恒馳7，并親身體驗(yàn)兩款新車(chē)的性能。?

問(wèn)題是，不管復(fù)不復(fù)工，今天恒大汽車(chē)要拿什么競(jìng)爭(zhēng)？?

一方面，今年汽車(chē)行業(yè)價(jià)格大戰(zhàn)已經(jīng)持續(xù)數(shù)月，多數(shù)新能源車(chē)企仍然是“賣(mài)一輛虧一輛”，但還是得賣(mài)，還是得打價(jià)格戰(zhàn)。熬過(guò)去了可能就熬過(guò)去了，熬不過(guò)去或沒(méi)有平衡好，比如威馬。因?yàn)楹芎?jiǎn)單，供應(yīng)過(guò)多，而消費(fèi)需求有限，多數(shù)消費(fèi)者最多也就買(mǎi)一輛車(chē)，買(mǎi)了你的，就不買(mǎi)別家的了，所以競(jìng)爭(zhēng)必須激烈。?

另一方面，無(wú)論是恒大，還是恒大汽車(chē)，顯然不足以有充裕的資金去支持汽車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)燒錢(qián)燒不過(guò)，賣(mài)車(chē)又賣(mài)不動(dòng)，即便目前想把汽車(chē)業(yè)務(wù)全部賣(mài)掉，或部分賣(mài)掉，但又面臨著天價(jià)的負(fù)資產(chǎn)，牽涉各種債務(wù)，恒大汽車(chē)能怎么辦？實(shí)在是進(jìn)退無(wú)路。?

市場(chǎng)觀察人士、香頌資本董事沈萌認(rèn)為，“除非恒大還有能夠協(xié)同救助的白衣騎士，否則以電動(dòng)車(chē)行業(yè)現(xiàn)階段的情況來(lái)看，恒大汽車(chē)幾乎沒(méi)有任何投資的價(jià)值或潛力”。這話很戳心，但卻是事實(shí)。?

其實(shí)還有一個(gè)問(wèn)題，眼下的消費(fèi)者還有幾個(gè)敢去買(mǎi)恒大汽車(chē)呢？?

就不說(shuō)性?xún)r(jià)比能多劃算的事了，買(mǎi)了之后售后以及未來(lái)可能的風(fēng)險(xiǎn)，有保證嗎？誰(shuí)知道恒大汽車(chē)與恒大明天會(huì)怎樣呢？這可能也是恒大汽車(chē)之所以賣(mài)了1000量的核心原因，因?yàn)楣緦?shí)在處境艱難，消費(fèi)者誰(shuí)不怕呢。（港灣財(cái)經(jīng)出品）