作者/七佰

11月14日晚，定制家居行業(yè)龍頭索菲亞發(fā)布公告稱，擬以3.43億元收購(gòu)司米廚柜剩余49%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，索菲亞將持有其全部股份?/p>

此次收購(gòu)，可以起到一石三鳥(niǎo)的作用。

一方面，索菲亞將繼續(xù)鞏固定制品類(lèi)國(guó)內(nèi)第二的地位。另一方面，也可縮小與行業(yè)老大歐派家居的差距。最重要的是，索菲亞的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效率將得到進(jìn)一步提升，“多品牌、全品類(lèi)、全渠道”的大家居戰(zhàn)略版圖得到擴(kuò)容。

在定制行業(yè)的整體版圖上，歐派家居以年入200億元的規(guī)模成為業(yè)內(nèi)無(wú)可爭(zhēng)議的霸主，索菲亞則以百億元規(guī)模位居第二。尚品宅配、志邦家居、金牌櫥柜、好萊客、皮阿諾等則處于第三四梯隊(duì)。

2021年以來(lái)，定制家居企業(yè)普遍陷入增收不增利的困境。2022年前三季度，歐派家居凈利潤(rùn)為19.9億元，同比下降5.92%；索菲亞凈利潤(rùn)為8.03億元，同比下降5.35%；尚品宅配凈利潤(rùn)為-0.30億元，同比下降134.16%。

在地產(chǎn)行業(yè)下行、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響下，近幾年定制家居行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)轉(zhuǎn)折期，不少企業(yè)都開(kāi)始思考轉(zhuǎn)型的方向，全渠道發(fā)力、全品類(lèi)擴(kuò)張、多品牌布局等都成為定制家居企業(yè)的發(fā)力方向。

收購(gòu)司米完善品牌布局

索菲亞2022年前三季報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.34億元，同比增長(zhǎng)9.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.03億元，同比減少5.35%。索菲亞整裝渠道營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)120.66%。

除此之外，索菲亞、司米、華鶴、米蘭納四大品牌的平均客單價(jià)均有所提升。前三季度，主品牌索菲亞客單價(jià)為18133元，同比增長(zhǎng)34.9%；米蘭納客單價(jià)為12620元，同比增長(zhǎng)14%；司米的櫥柜產(chǎn)品客單價(jià)為12132元，同比增長(zhǎng)6%，訂購(gòu)衣柜、櫥柜等全屋產(chǎn)品的工廠端平均客單價(jià)達(dá)36528元。

顯而易見(jiàn)，司米對(duì)于索菲亞的大家居戰(zhàn)略有著戰(zhàn)略級(jí)的意義，而全資收購(gòu)司米也證實(shí)了這一點(diǎn)。

對(duì)于此次收購(gòu)，索菲亞稱，收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒂欣诖龠M(jìn)索菲亞“多品牌、全品類(lèi)、全渠道”的“大家居戰(zhàn)略”的全面實(shí)施，有助于索菲亞進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)司米的控制，包括產(chǎn)品研發(fā)、制造銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)的決策力度。

值得注意的是，10月25日（本次收購(gòu)公布前），索菲亞櫥柜開(kāi)辦線上招商會(huì)，同時(shí)發(fā)布“城市合伙人”合作模式。

11月15日，索菲亞在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)稱，門(mén)店銷(xiāo)售的配套品品類(lèi)會(huì)越來(lái)越多，今年配套品構(gòu)成主要是沙發(fā)、床墊、餐桌等傳統(tǒng)家具，目前配套率不高，客戶中的滲透率不高，還會(huì)有很長(zhǎng)期的增長(zhǎng)；現(xiàn)在客戶群體越來(lái)越傾向于一站式購(gòu)物，公司順應(yīng)市場(chǎng)需求，還在不斷增加新品類(lèi)，墻板、地板、木門(mén)的配套率不斷上升；新開(kāi)拓了門(mén)窗、衛(wèi)浴、廚電等品類(lèi)，未來(lái)也會(huì)逐漸提升配套率。

經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流改善

房企發(fā)展遇到困難，下游家居企業(yè)也感同身受。

索菲亞2022年三季報(bào)顯示， 9月份末，應(yīng)收票據(jù)由2022年初的1.52億元減少到0.75億元，下降50.88%，主要是恒大集團(tuán)的應(yīng)收票據(jù)逾期未收回轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款。該公司三季度與房地產(chǎn)企業(yè)相關(guān)的大宗業(yè)務(wù)渠道收入占比13.63%，相比2020年的18%、2021年的15.41%，占比亦明顯下降。

前三季度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為8.66億元，同比增長(zhǎng)64.22％。索菲亞表示主要是由于銷(xiāo)售量增加，大宗業(yè)務(wù)加大了回款力度，資金回籠速度較好，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入增速高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增速所致。

隨著完成對(duì)司米櫥柜的收購(gòu)，索菲亞大家居戰(zhàn)略版圖已逐漸成型，未來(lái)發(fā)展值得關(guān)注。