0.1

產(chǎn)品總量不變時，貨幣總量的增加和減少，將導(dǎo)致產(chǎn)品價格的波動。

那么，貨幣總量，究竟應(yīng)該怎么計算呢？比如，我有600元，但只愿意花300元買一件衣服。在這里的貨幣總量，應(yīng)該是300元還是600元呢？

對我來說，衣服的真實價格，就是我花掉的錢數(shù)。我花了300元，這件衣服的真實價格就是300元，因為賣家也就只得到300元。

如果賣家想要賣得更貴一些，而我又確實想得到這件衣服，于是我花了350元，所以這件衣服的真實價格就變成了350元。

可見，貨幣總量的增加或者減少，在于貨幣擁有者能夠投入的貨幣數(shù)量。它只能以真實的成交價格為準。

雖然我擁有的貨幣總數(shù)是600元，但作為與產(chǎn)品相關(guān)的貨幣總量，卻只能是真實的成交價格。

真實的成交價格，必須支付一定數(shù)額的貨幣，這就稱為“貨幣的流通”。即使我擁有的貨幣總數(shù)超出了流通貨幣的數(shù)量，比如我有600元卻只花了300元，那么流通的貨幣總量也就只有300元。

因此，與產(chǎn)品相關(guān)的貨幣總量，就是流通中的貨幣總量。

在這里，由于我擁有的貨幣總數(shù)＞流通的貨幣總量，600＞300，所以我可以隨時追加貨幣在一件產(chǎn)品中的流通數(shù)量。而這里的增加，當然也可以是減少，改變的就是這一件產(chǎn)品的“價格”。

因此，可流通的貨幣總量，就是計算產(chǎn)品真實價格所用到的“貨幣總量”。這也很好理解。流通的貨幣，才是真正交換得到的貨幣，所以它才是產(chǎn)品的真實價格。

0.2

假設(shè)有2件衣服，每件衣服定價300，我有300元，當然只能買到一件衣服。

我支付給衣服所有者（A）300元。A用這300元買了300元小麥，小麥所有者（B）又用這300元買了另一件衣服。

在這個過程中，流通的貨幣總量只有300元，但衣服的總量卻是2件，并且都真實的成交了。那么，為什么1件衣服的價格仍然是300元呢？

我與A的交易，涉及的只是“300元與1件衣服”。另一件衣服雖然存在，但它并不屬于這個交換過程。因此，在這里的產(chǎn)品總量仍然只有1件衣服。同樣的，A和B的交換中，產(chǎn)品總量也仍然只有1件衣服。所以，雖然流通的貨幣總量看起來只有300元，但它每一次的出現(xiàn)都代表了一次全新的交換，所以衣服的價格并沒有改變。

如果我花2500元買了10件衣服，再以每件300元全部賣出，我就得到了3000元。我買10件衣服時，貨幣流通總量只有2500元，而這是我所擁有的貨幣。而在我賣出這10件衣服時，貨幣流通總量就是3000元，但這是購買衣服的人們所擁有的貨幣。

很顯然，3000＞2500，就是說，購買衣服的人們所擁有的貨幣流通總量，必須多于我付出的流通貨幣總量，我才可以掙到錢。

如果一個工廠有100名工人，每人月工資是2000元，總數(shù)就是20萬元。那么，假如我花21萬購買的產(chǎn)品卻只能賣給工人 ，不管怎么賣，最終結(jié)果都必定是要賠錢的。

當然，貨幣流通總量也不可能直接等于總收入，因為人們總是會留存一部分貨幣作為應(yīng)急基金。此外，人們也不可能一次性地把流通貨幣都花掉，大致來說，我們可以把一個人在一個月所花費的總金額，看做這個人在這個月的流通貨幣總量。由此就可以大致計算出，在一個月之內(nèi)，整個社會生活中能夠流通的貨幣總量。

0.3

一個人的月工資是2000元，留存基金300元，所以他的貨幣流通總量就是1700元，這1700是交到他手中的收入，并且他把這1700元都換成了各種產(chǎn)品用于自身需求，所以他并不會感覺到貨幣流通有什么特別的含義。

仍然是假設(shè)一種極端的情況。兩個工人A和B，得到的只有100元現(xiàn)金和價格為1600元的產(chǎn)品。巧合的是，兩個人各自的產(chǎn)品正是對方所需要的。A花100從B手中購買產(chǎn)品，B就有了200元現(xiàn)金，再從A手中購買產(chǎn)品。兩個人不斷交換，最終結(jié)果是，一個月后，兩個人仍然各自擁有100元現(xiàn)金，產(chǎn)品則在相互交換后全部消耗掉了。

在這個過程中，流通的貨幣總量也僅僅只有200元。并且，更極端的話，即使只有1元現(xiàn)金，只要彼此交換的次數(shù)足夠多，最終同樣可以全部交換完成，而流通的貨幣總量就只有區(qū)區(qū)1元了。

因此，流通貨幣總量其實有兩個含義。第一，它是從總收入中扣除的，所有流入到商品交換中的貨幣總量。這個數(shù)量可以通過統(tǒng)計全部產(chǎn)品的總銷售額間接地得出。第二，它是在貨幣流通過程中，能夠維持流通過程所需要的貨幣總量。它是波動的，但通常來說，大致上僅僅是第一個貨幣流通總量的1/10。

比如，第一個貨幣流通總量是100億元，那么第二個貨幣流通總量就只有10億元。當然，第二個貨幣總量具有不確定的波動，所以通常銀行會為此準備的貨幣總量大約在15億元到20億元。

可是，第一個貨幣總量100億元是“真實的收入”，雖然它并不需要全部表現(xiàn)真實的貨幣，但它是以某一種確定的“憑證”的形式，保存在銀行中的。所以，一旦出現(xiàn)社會動蕩，導(dǎo)致第二個貨幣總量不足以購買到需要的產(chǎn)品，人們必定會想要從銀行提取足量的貨幣?？墒?，銀行只會準備最多20億元，兩者的缺口多達80億。即使我們把這個數(shù)量盡可能地減少，但哪怕減少到20億元，也足以把銀行的準備資金全部掏空，沒有資金貯備的銀行，別人還敢相信嗎？

出現(xiàn)這種狀況，就稱為“擠兌”，是經(jīng)濟危機中最為常見的現(xiàn)象。由于銀行根本拿不出錢來，只能宣布“倒閉”，也就是把應(yīng)該支付的貨幣硬生生地賴掉了。貨幣總量減少了，產(chǎn)品慢慢就會降價，一直降到人們可以用比以前減少的工資也能活下去之后，社會就會逐漸穩(wěn)定，再進入到下一個發(fā)展階段。

0.4

產(chǎn)品分為“物質(zhì)產(chǎn)品”與“精神產(chǎn)品”兩大類。物質(zhì)產(chǎn)品總是消耗自身來滿足人的需求，消耗速度較快的就稱為“快消品”，消耗較慢的就稱為“耐用品”。精神產(chǎn)品，由于它本身并非物質(zhì)現(xiàn)實，所以也沒有“消耗”這一說，它是由“人的需求”決定的。

精神產(chǎn)品的需求，也會影響到物質(zhì)產(chǎn)品的消費，而這種物質(zhì)消費也就帶有了精神產(chǎn)品的特色，也就是不以消耗自身為前提。例如，購買了一件衣服，卻可能只是丟在衣櫥中吃灰，從來沒有穿出去過。

將“精神產(chǎn)品”與“物質(zhì)產(chǎn)品”捆綁，是現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)時代社會中最為顯著的經(jīng)濟現(xiàn)象。

1

當我們在計算任何社會流動資本所能推動的勞動量時，我們只應(yīng)該考慮由食物、原料、制成品造成的那一部分，而把貨幣構(gòu)成的另一部分扣除，貨幣只能起到使三者流通作用。

要推動勞動，三件東西是必不可少的：供制作的原料、用來進行制作的工具以及完成制作的工資或報酬。

貨幣既不是制作的材料，也不是供制作的工具；工資雖普遍用貨幣支付，但工人的真實收入也像其他人的真實收入一樣，不是貨幣，而是貨幣的價值；不是金塊，而是金塊所買到的貨物。

2

任何資本所能推動的勞動量，顯然等于該資本能供給以材料、工具以及適應(yīng)于工作性質(zhì)的維持費的工人的數(shù)量。貨幣之所以必要，是為了購買原料和生產(chǎn)工具，以及維持工人的生活。

但全部資本所能推動的勞動量肯定不等于用以購買的貨幣，以及貨幣購買到的原料、工具和維持費，而只等于這兩種價值之一，說等于后者不如說等于前者恰當。

紙幣代替金銀幣之后，全部流通資本所能提供的原料、食物和維持費的數(shù)量的增加，與過去用來購買它們的金銀幣的全部價值相等。

巨大流通和分配輪轂的全部價值，現(xiàn)在被加在本來靠它而流通的貨物的價值上面。這種作業(yè)在某種程度上與某種巨大工程的經(jīng)營者相似。由于機器的某種改進，他拆掉舊機器，把新舊機器的價格差額加在他的流動資本上，即加在用來購置原料和給工人提供工資的基金上。

3

一國流通的貨幣，對于用它來流通的年產(chǎn)物的全部價值究竟應(yīng)該保持什么比例，也許是不可能確定的。不同的作者計算為全部價值的五分之一、十分之一、二十分之一乃至三十分之一。

但是，無論流通貨幣與年產(chǎn)物全部價值之間的比例是多少，由于只有一部分，往往是很小一部分年產(chǎn)物預(yù)定用作勞動的維持費，貨幣對這一部分年產(chǎn)物的比例肯定是很大的。

因此，用紙幣代替后，流通所需的金銀幣就減少到以前的五分之一，如果其余五分之四的大部分價值被加在用來維持勞動的基金內(nèi)，那當然會大大增加這種勞動的數(shù)量，進而大大增加土地和勞動的年產(chǎn)物的價值。

4

最近二十五至三十年間，在蘇格蘭幾乎所有大城市甚至鄉(xiāng)村都設(shè)立了銀行公司，推行這種業(yè)務(wù)。其效果正如上面所描述的那樣。國內(nèi)的營業(yè)幾乎完全用這些銀行發(fā)行的紙幣來進行，通常都用紙幣來購買東西并進行支付。除兌換二十先令的銀行券票，很少出現(xiàn)銀幣，金幣尤其少見。

盡管這些銀行的行為并非全是無可非難的，于是要求議會立法進行管理，但國家顯然從銀行業(yè)得到巨大益處。

我聽說，格拉斯哥自銀行創(chuàng)立以來，其貿(mào)易在十五年間增加了一倍；自兩家公立銀行在愛丁堡開設(shè)以來，蘇格蘭的貿(mào)易增加三倍以上，一家是1695年通過議會立法開設(shè)的“蘇格蘭報行”，另一家是1727年由皇家特許狀設(shè)立的“皇家銀行”。

在如此短的時間內(nèi)，蘇格蘭的一般貿(mào)易，尤其是格拉斯哥的貿(mào)易是否真的增加了這么多，我不敢確定。如果情況真是如此，那么其效果似乎太大，不能僅用銀行業(yè)務(wù)去解釋。不過，如果說蘇格蘭的貿(mào)易和勞動在這時已經(jīng)大有增加，而且極大地促進了這種增加，這都是毫無疑問的。

在1707年英格蘭和蘇格蘭聯(lián)合之前在蘇格蘭境內(nèi)流通銀幣，以及隨后的一段時間內(nèi)返回蘇格蘭重鑄的銀幣的價值為四十一萬一千一百一十七鎊十先令九便士。

盡管沒有得到關(guān)于金幣的記錄，但從蘇格蘭造幣廠的舊賬簿來看，似乎每年鑄造的金幣的價值略超過銀幣。當時有許多人擔心銀幣一旦進入蘇格蘭就收不回來，不曾將銀幣送往蘇格蘭銀行重鑄；此外，也有一些英格蘭銀幣并不需要重鑄?？梢姡?lián)合之前在蘇格蘭流通的金銀幣的總價值估計不下于一百萬鎊。

這一數(shù)額似乎構(gòu)成蘇格蘭全部流通量，因為蘇格蘭銀行的流通量雖沒有其他銀行與之匹敵的，但在全部流通量中僅占極小一部分?，F(xiàn)在蘇格蘭的全部流通量估計不下兩百萬鎊，其中金銀幣最多不超過五十萬鎊。

但是，蘇格蘭的金銀幣流通量雖是大減，其真實財富和繁榮卻絲毫未受到影響；反之，它的農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和貿(mào)易，它的土地和勞動的年產(chǎn)物均顯著增加。

5

大多數(shù)銀行和銀行家發(fā)行的本票，主要是通過貼現(xiàn)匯票，即在匯票到期前墊付貨幣。

在墊付的款項中扣除匯票到期前應(yīng)付的決定利息。

通過匯票到期后的支付，償還銀行墊付的數(shù)目以及作為利潤的利息。

銀行家給貼現(xiàn)商人預(yù)支的不是金銀幣，而是他們自己的本票。他的好處是通過貼現(xiàn)可以增加自己的本票發(fā)行量，他憑自己的經(jīng)驗發(fā)現(xiàn)，這類本票都在流通。因此，他能從較大數(shù)量的發(fā)行額中獲取利息純收入。

蘇格蘭的商業(yè)規(guī)?，F(xiàn)在還不是很大，在上述兩家銀行公司初次創(chuàng)立時就更小了。如果這兩家公司將業(yè)務(wù)限制在票據(jù)貼現(xiàn)內(nèi)，它們的營業(yè)就會更小。

于是，它們發(fā)明了另一種方法來發(fā)行本票：凡是能找得到兩個信用卓著且擁有良好地產(chǎn)的人做擔保，開設(shè)他們所稱的現(xiàn)今賬戶，給予他一定數(shù)額（如兩三千鎊）的信貸，并在此限額內(nèi)預(yù)支給他的錢，他應(yīng)在被請求時連同其法定利息償還。

我相信，世界各地的銀行和銀行家都會給予這種信貸的。但據(jù)我所知，蘇格蘭銀行公司所接受的還款條件的寬松是他們特有的，這也許是他們營業(yè)興盛，國家得益的主要原因。

在蘇格蘭，凡具有上述信用條件而按照此方法向銀行借到一千鎊的人，可以隨時分期還款，有二三十鎊就可還款一次。

銀行方面就從每次收款的日期起，至全數(shù)償清的日期止，計算每次所收回的數(shù)額，并在全部金額的利息中，扣除相應(yīng)數(shù)目的利息。

各種商人和實業(yè)家都感到在銀行設(shè)立現(xiàn)金賬戶的便利，因而樂于促進銀行的這類業(yè)務(wù)，在一切支付中樂意接受它們的銀行券，并鼓勵自己所能影響到的人都那樣做。

在顧客申請貸款時，銀行大都以自己的本票支付。銀行用本票支付制造業(yè)者的貸款，制造業(yè)者用本票購買農(nóng)場主的原料和食物，農(nóng)場主用本票支付地主的地租，地主用本票支付商人提供的各種便利品和奢侈品，商人最后又把它送回銀行去平衡自己的現(xiàn)金賬戶或償還其他借款。于是，國家的全部貨幣業(yè)務(wù)均采用銀行券進行。銀行的業(yè)務(wù)自然也就興旺了。

6

通過這種現(xiàn)金賬戶，商人們可以隨意做比以前更大的生意。

假設(shè)有兩個商人，一個在倫敦，一個在愛丁堡，他們在相同的貿(mào)易中投入了相同的資本。

愛丁堡商人因有現(xiàn)金賬戶，他的生意規(guī)模就會比倫敦商人的更大，能夠雇用更多的人。

倫敦商人因沒有現(xiàn)金賬戶，需在自己金柜內(nèi)或在他的銀行家的金柜內(nèi)保有巨額貨幣（銀行家不支付利息），以應(yīng)付不斷提出的償還賒購的要求。假定這一數(shù)目在通常情況下是五百鎊，那么，他的貨倉中的貨物必然因此而減少五百鎊。假設(shè)商人保有的存貨普通每年脫售一次。由于他必須保持五百鎊不用，所以每年售出的貨物就少了五百鎊，他每年的利潤和他所能雇用來辦理銷售的工人人數(shù)均相應(yīng)都減少了。

反之，愛丁堡的商人無需保有貨幣來應(yīng)付這種不時的需要。萬一遇有急需，他可通過銀行的現(xiàn)金賬戶去付款，逐漸用今后出售貨物所得的貨幣或紙幣去償還這種借款。與倫敦商人比較，他可毫無顧慮地用同量資本去囤積更多的貨物，從而為他自己賺取更大的利潤，并經(jīng)常雇用更多的勤勞人民準備貨物上市。因此，國家也可以從中獲得巨大好處。

誠然，英格蘭銀行通過貼現(xiàn)匯票所給予英格蘭商人的便利，可等于現(xiàn)金賬戶給予蘇格蘭商人的便利。但要記住，蘇格蘭商人也可和英格蘭商人一樣容易地向銀行貼現(xiàn)匯票。除了貼現(xiàn)票據(jù)，蘇格蘭銀行還有現(xiàn)金賬戶提供的額外便利。

7

在任何國家，各種紙幣能毫無阻礙地到處流通的全部金額絕不能超過其所代替的金銀幣的價值，或（在商業(yè)狀況不變的條件下）在沒有這些紙幣的場合所必須具備的金銀幣的價值。

例如，蘇格蘭流通的紙幣，假設(shè)最低的是二十先令紙幣，那么，能在全蘇格蘭流通的紙幣其總額絕不可超過國內(nèi)每年交易二十先令及二十先令以上的價值的交易通常所需的金銀幣的數(shù)額。

如果超過了這個總額，其過剩的部分既不能在國內(nèi)流通，也不能輸往國外，只能馬上回到銀行去兌換金銀幣。

得到鈔票的人立即覺得他們所有的鈔票超過國內(nèi)交易的需要。既然他們不能把紙幣送往國外，當然馬上會轉(zhuǎn)向銀行，要求其兌現(xiàn)。因為過剩的鈔票一旦換成金銀幣被輸往國外，很容易就有用處；在鈔票還是鈔票的時候，卻一點兒用處也沒有。

總之，過剩的數(shù)額將全數(shù)回到銀行兌現(xiàn)，如果銀行兌現(xiàn)困難或遲緩，回到銀行去的鈔票，還會更多。由此造成的恐慌，必然會加劇擠兌。

8

每種商業(yè)普通開支包括房租以及雇工、辦事員、會計師等的工資。除了這些項目之外，銀行還有兩項特有的開支：

第一，在自己的金柜內(nèi)隨時保持大量的貨幣，以應(yīng)付自己發(fā)行的銀行券持有人隨時提出的兌現(xiàn)要求，它損失的是這筆錢的利息；

第二，應(yīng)付兌現(xiàn)要求的金柜一旦變空，要立即進行補充。

一家發(fā)行紙幣超過國內(nèi)流通所需的銀行公司，由于超過部分將不斷回到銀行并請求兌現(xiàn)，所以必須增加自己金柜中經(jīng)常保持的金銀幣數(shù)量，而且要按照彼此更大的比例，因為銀行券的歸來，其速度比超額部分的擴大要快得多。所以，銀行不僅要按被迫增加的比例，而且還要按更大的比例增加第一項的開支。

這樣一家公司的金柜，不但應(yīng)更充實，而且肯定會空竭得更快。因此，為了補充金柜，不僅需要較大的開支，而且需要較常的和不間斷的開支。

但是，源源不斷從金柜中流出來的鑄幣卻不能在國內(nèi)流通，它是用來代替國內(nèi)流通中不能使用的紙幣的，所以也不能在國內(nèi)流通中使用。

然而，鑄幣是不會被閑置的，它必須以某種形式流入國外，以尋求在國內(nèi)找不到的其他有利用途；但金銀幣的不斷輸出，由于增加了尋找新的金銀幣去補充空竭得非常迅速的金柜的困難，定會進一步增加銀行的開支。所以，像這樣的銀行，必須按強迫增加的業(yè)務(wù)比例，增加第二項的開支，其增加幅度比第一項更大。

假設(shè)某家銀行發(fā)行的全部紙幣為四萬鎊，而這恰是國內(nèi)流通所能容易地吸收和使用的數(shù)目，為應(yīng)付隨時可能的兌現(xiàn)需要，銀行金柜需隨時保持一萬鎊金銀幣。

假使該銀行企圖發(fā)行四萬四千鎊的紙幣，增加的四千鎊，即超過社會容易吸收和使用的數(shù)目，幾乎一發(fā)行就會回到銀行。為應(yīng)付隨時可能提出的兌現(xiàn)要求，銀行金柜中應(yīng)該隨時保持的金銀幣數(shù)目是一萬四千鎊，而不是一萬鎊。

于是，他不但不能從過剩的四千鎊中獲得利息，而且還要負擔不斷收集這四千鎊金銀幣的所有損失。這些金銀幣一旦送收金柜，馬上又會流出。

9

如果所有銀行都懂得而且注意自身的特殊利益的話，流通過程中就不至于出現(xiàn)紙幣過剩。但每家銀行并不總是懂得或注意自己的特殊利益，因此，流通中經(jīng)常出現(xiàn)紙幣過剩的現(xiàn)象。

由于紙幣的發(fā)行量過大，其超額部分被不斷送回要求兌換金銀。

許多年來，英格蘭銀行被迫鑄造的金幣每年多達九十萬鎊至一百萬鎊不等，平均計算的話，每年大約要鑄八十五萬鎊。

由于大量鑄造金幣，該銀行（由于在幾年前金幣已處于磨損變壞的狀態(tài)）不得不以每盎司四鎊的高價購入金塊，隨后以每盎司三鎊十七先令十便士半的低價發(fā)行鑄幣，損失達百分之二點五至百分之三。雖然銀行免付鑄幣稅，一切鑄幣費用由政府承擔，但政府的慷慨不能完全阻止銀行支出的增加。

由于同樣的超額發(fā)行，所有蘇格蘭銀行不得不經(jīng)常雇用代理人在倫敦收集金銀幣，其費用很少低于百分之一點五至百分之二。收集到的貨幣通常用馬車運回，運送人以百分之零點七五或每百鎊十五先令的額外開支作為保險費。

但代理人所收集的貨幣，還往往不能及時補充銀行迅速空竭的金柜。在這種情況下，各家銀行的辦法是向它們在倫敦的通信銀行按照自己所需的數(shù)額開出匯票。當這些通信銀行向它們開出匯票索取借款以及利息和傭錢時，那些由于發(fā)行過度而處于困境的銀行常常因無法滿足這些要求，不得不向原債權(quán)人或倫敦的其他通信銀行再次開出匯票；同一金額，或者說同一金額的匯票，有時會在倫敦、愛丁堡間往返兩三次以上。債務(wù)銀行總要支付全部積累金額的利息和傭金。即使那些從不曾以不謹慎著稱的銀行，有時也不得不使用這種自取滅亡的方法。

10

英格蘭銀行和蘇格蘭銀行為收回在國內(nèi)流通中無法使用的紙幣而付出的金幣，同樣無法在國內(nèi)流通中使用。

這種金幣有時以鑄幣形式，有時熔成金塊輸往國外，熔成金塊后有時以每盎司四鎊的高價售給英格蘭銀行。

輸往國外或熔成金塊的鑄幣是最新，最重的，最好的。因為留在國內(nèi)保持鑄幣形態(tài)的重幣和輕幣的價值都是一樣。但在國外以及在國內(nèi)熔化時，重幣的價值就更大。

盡管英格蘭銀行每年都鑄大批新幣，卻驚奇地發(fā)現(xiàn)，每年鑄幣的缺乏和去年沒有什么不同。而且，盡管英格蘭銀行每年發(fā)行大量良好的新幣，鑄幣的狀況不見得一年比一年好，而是變得一年比一年更壞。

他們發(fā)現(xiàn)每年不得不鑄造與前一年相同數(shù)量的金幣；由于金塊價格的不斷上漲以及鑄幣的不斷磨損和剪鉸，造幣費用一年大過一年。

必須指出，英格蘭銀行因給自己的金柜提供鑄幣，也不得不間接地為整個聯(lián)合王國提供鑄幣。鑄幣常以各種方式從各個銀行的金柜中流向全國各地。

因此，為支持紙幣過度發(fā)行的英格蘭和蘇格蘭銀行所需的鑄幣，所有因紙幣造成的國內(nèi)必需的鑄幣的缺乏，英格蘭銀行都得出來供應(yīng)。蘇格蘭各銀行因為自己的不謹慎和不小心付出了高昂的代價。不過英格蘭銀行不僅為自己的不謹慎，而且為幾乎所有蘇格蘭銀行的更大的不謹慎付出了高昂的代價。