焦點(diǎn)研究院?·?中國上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）· 2021年1至9月

報(bào)告期：2021年1月1日至9月30日

出品時間：2021年10月27日

研究員：張子豪

“中國上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”釋義：

“中國上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”，由焦點(diǎn)研究院發(fā)起，面向在上海證券交易所（SH）、深圳證券交易所（SZ）、香港證券交易所（HK）等證券交易機(jī)構(gòu)掛牌上市，公開進(jìn)行證券交易的中國內(nèi)地房企，通過對其資產(chǎn)情況、營業(yè)收入、土地儲備、凈利潤、凈利率、持有現(xiàn)金、長短債、納稅等經(jīng)營指標(biāo)進(jìn)行綜合評判，按“領(lǐng)先級”和“成長級”各遴選30家標(biāo)桿房企，納入研究范疇，并將其作為研判中國房地產(chǎn)市場的參照系。由此形成的市場研究體系，命名為“中國上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（Focus30）”。

聲明：研究成果歸焦點(diǎn)研究院所有，任何機(jī)構(gòu)或個人未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載、引用和解讀。

榜單解讀

與往年“金九銀十”傳統(tǒng)的銷售旺季不同，2021年9月房企業(yè)績普遍走差，理想中的9月銷售旺季并沒有到來。究其原因，此次樓市大規(guī)模遇冷，主要是各地對于房貸的收緊，甚至是通過限制貸款投放來抑制房價上漲，疊加融資趨嚴(yán)對于供給端的影響所致。

根據(jù)焦點(diǎn)研究院的統(tǒng)計(jì)，在躋身“2021年1至9月中國成長級上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”的企業(yè)中，合同銷售金額超過800億元的僅有2家，分別是中駿集團(tuán)（01966.HK）和禹洲集團(tuán)（01628.HK）；超過700億元的房企有7家，另有新力控股（02103.HK）、寶龍地產(chǎn)（01238.HK）、合景泰富（01813.HK）、金輝集團(tuán)（09993.HK）和越秀地產(chǎn)（00123.HK）。此外，合同銷售金額超過500億元的房企有13家，可以看到550-450億元中出現(xiàn)明顯斷層。

從成長級上市房企1-9月業(yè)績完成情況看，在可測算的27家房企中，當(dāng)月累計(jì)銷售金額同比增速平均為27.4%，較上月同比增速下降11.6個百分點(diǎn)，主要受房企單月銷售情況不佳影響，導(dǎo)致同比增速下滑，但整體來看，銷售情況依舊好于2020年同期。具體來看，銀城控股（01902.HK）1-9月累計(jì)銷售金額同比增速為77.3%，連續(xù)兩月增速第一；同時大發(fā)地產(chǎn)（06111.HK）同比增速也達(dá)到了66.7%，9月份，穆迪確認(rèn)大發(fā)地產(chǎn)“B2”評級，展望“穩(wěn)定”，在目前外部評級普降的大背景下顯得尤為珍貴。鑒于大發(fā)地產(chǎn)土地儲備主要位于長三角地區(qū)，焦點(diǎn)研究院預(yù)計(jì)其銷售業(yè)績將較為穩(wěn)定。

而據(jù)公布了2021年整體銷售目標(biāo)的成長級上市房企數(shù)據(jù)，22家房企平均年度目標(biāo)完成68%，結(jié)合近期央行等部門傳遞出的居民購房信貸政策有望適度放松等重要信號，2021年四季度可能會成為各家房企“搶收”的關(guān)鍵窗口，并且直接決定了成長級房企能否完成銷售目標(biāo)。具體來看，大發(fā)地產(chǎn)（06111.HK）距離完成年銷售目標(biāo)僅一步之遙，景瑞控股（01862.HK）年度目標(biāo)完成度也已超過8成。而綠地香港（00337.HK）銷售業(yè)績依舊未達(dá)50%，結(jié)合2019和2020年綠地香港均未達(dá)到年度銷售目標(biāo)來看，在2021年僅剩一個季度的情況下，其銷售目標(biāo)完成的難度極大。

9月份市場整體銷售情況慘淡，成長級上市房企相對排名變化并不大。其中，中駿集團(tuán)（01966.HK）連續(xù)四個月成為成長級上市房企銷售金額冠軍。中駿集團(tuán)深耕海西經(jīng)濟(jì)區(qū)域，并不斷加深全國其他區(qū)域布局，同時采取“商業(yè)+住宅”的雙輪驅(qū)動模式。禹洲集團(tuán)（01628.HK）較2021年1至8月上升2位，至“2021年1至9月中國成長級上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”的第2位；另一方面，新力控股（02103.HK）由于經(jīng)營出現(xiàn)負(fù)面信息，整體排名下降3位，退出“2021年1至9月中國領(lǐng)先級上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”研究范圍，排成長級第3位。此外，招商局置地（00978.HK）、朗詩地產(chǎn)（00106.HK）和瑞安房地產(chǎn)（00272.HK）以1-9月分別完成371.2億元、338.0億元和159.4億元的銷售成績，首次進(jìn)入“中國上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”的研究范圍。

承前所述，成長級上市房企在局部市場和細(xì)分領(lǐng)域的深耕以及經(jīng)營業(yè)態(tài)的創(chuàng)新上可能有其獨(dú)具匠心的地方。這表現(xiàn)在其合同銷售面積規(guī)模盡管不高，但其合同銷售價格卻表現(xiàn)各異。根據(jù)焦點(diǎn)研究院的統(tǒng)計(jì)，在躋身“2021年1至9月中國成長級上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”的企業(yè)中，僅有遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）合同銷售面積超過500萬平方米。此外，超過400萬平方米的房企有5家，超過300萬平方米的有11家。

而在合同銷售價格方面，在躋身“2021年1至9月中國成長級上市房企焦點(diǎn)指數(shù)（F30）”的企業(yè)中，瑞安房地產(chǎn)（00272.HK）合同銷售價格超過5萬元/平方米，公司主要從事一、二線城市高端住宅、商業(yè)和寫字樓的開發(fā)，項(xiàng)目分布在上海、重慶、武漢、佛山和南京5個城市，近三年公司合同銷售價格水漲船高；超過2萬元/平方米的房企有7家，另有越秀地產(chǎn)（00123.HK）、華僑城（000069.SZ）、金地商置（00535.HK）、德信地產(chǎn)（02019.HK）、招商局置地（00978.HK）和銀城國際（01902.HK）。

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